Što je goli poziv?
Goli poziv je strategija opcija u kojoj investitor piše (prodaje) opcije poziva na otvorenom tržištu bez posjedovanja temeljnog jamstva. To je u suprotnosti s pokrivenom strategijom poziva, gdje investitor posjeduje jamstvo na kojem su napisane opcije poziva. Ova se strategija ponekad naziva i "nepokriveni poziv" ili "kratki poziv".
Razumijevanje golog poziva
Goli poziv daje ulagaču mogućnost da generiraju prihod bez da zapravo duguju temeljnu sigurnost. U osnovi, primljena premija jedini je motiv pisanja nepokrivene opcije poziva. To je samo po sebi rizično jer postoji ograničen profitni potencijal i, teoretski, neograničen potencijal gubitka.
- Maksimalni dobitak je premija koju opcija pisac prima unaprijed, a koja se obično pripisuje njihovom računu. Dakle, cilj za pisca je da opcija istječe bezvrijedno. Maksimalni gubitak je teoretski neograničen jer nema ograničenja na to koliko visoka cijena jamstva može rasti. Međutim, u praktičnijem smislu, prodavatelj opcija će ih vjerojatno otkupiti mnogo prije nego što cijena podnožja poraste previše iznad cijene štrajka, na temelju njegovih / njezinih tolerancija na rizik i postavki zaustavljanja gubitka. Točka prijeloma za pisac se izračunava zbrajanjem primljene premije i štrajkačke cijene za goli poziv. Povećanje implicirane volatilnosti nije poželjno za pisca jer se vjerojatnost da opcija ostane u novcu i na taj način bude iskorištena, također raste. pisac opcija želi da goli poziv istječe bez novca, prolazak vremena ili propadanje vremena imat će pozitivan utjecaj na ovu strategiju. Zahtjevi margina, razumljivo, imaju tendenciju prilično strmi s obzirom na neograničen potencijal rizika ove strategije.
Kao rezultat rizika, samo iskusni investitori koji čvrsto vjeruju da će cijena temeljnog vrijednosnog papira pasti ili ostati ravna, trebali bi poduzeti ovu naprednu strategiju. Zahtjevi marže često su vrlo visoki za ovu strategiju zbog sklonosti otvorenim gubicima, a ulagač može biti prisiljen kupiti dionice na otvorenom tržištu prije isteka roka ako su pragovi marže prekršeni. Strategija je da investitor može primiti doplatu u obliku premija bez ulaganja početnog kapitala.
Ključni odvodi
- Goli poziv je strategija opcija u kojoj investitor upisuje (prodaje) opcije poziva bez posjedovanja temeljnog jamstva. Goli poziv ima ograničen potencijal iskorištavanja profita i, u teoriji, neograničen potencijal gubitka od negativnog učinka. njegova štrajk cijena plus primljena premija.
Upotreba golih poziva
Opet, postoji značajan rizik gubitka zbog pisanja nepokrivenih poziva. Međutim, investitori koji čvrsto vjeruju da će cijena osnovnog vrijednosnog papira, obično dionica, pasti ili ostati ista, mogu pisati opcije poziva kako bi zaradili premiju. Ako dionica ostane ispod štrajkačke cijene između vremena pisanja opcija i datuma njihovog isteka, tada pisac opcija zadržava cjelokupnu premiju umanjenu za provizije.
Ako cijena dionica poraste iznad otkupne cijene do datuma isteka opcija, tada kupac opcija može tražiti od prodavatelja da isporuči dionice temeljnog staleža. Prodavatelj opcija tada će morati izaći na otvoreno tržište i kupiti te dionice po tržišnoj cijeni kako bi ih prodao kupcu opcija po štrajku cijene opcija. Ako je, na primjer, štrajk cijena 60 USD, a cijena dionica na otvorenom tržištu 65 dolara u vrijeme izvršavanja ugovora o opcijama, prodavatelj opcija će pretrpjeti gubitak u iznosu od 5 USD po dionici, umanjenom za primljenu premiju.
Prikupljena premija donekle će nadoknaditi gubitak na zalihama, ali potencijalni gubitak i dalje može biti vrlo velik. Na primjer, recimo da je ulagač mislio da je snažni bik za Amazon.com (AMZN) završen kada je napokon izravnan u ožujku 2017., blizu 852 dolara po dionici. Napisao je opciju poziva s štrajkačkom cijenom od 865 USD i istekom roka u svibnju 2017. Međutim, nakon kraće stanke, dionica je nastavila svoj miting i do isteka polovice svibnja dionica je dosegla 966 dolara. Potencijalna obveza bila je vježbena cijena od 966 USD umanjena za štrajk od 865 USD, što je rezultiralo 101 USD po dionici. To se nadoknađuje onom god da je premija prikupljena u startu.
