Bitcoin nudi učinkovito sredstvo za prijenos novca putem interneta, a kontrolira ga decentralizirana mreža s prozirnim setom pravila, predstavljajući tako alternativu fijatnom novcu pod kontrolom središnje banke. Puno se razgovaralo o tome kako cijene Bitcoin i ovdje smo krenuli istražiti kako bi mogla izgledati cijena kripto valute u slučaju da postigne daljnje usvajanje.
Prvo, međutim, korisno je poduprijeti korak. Bitcoin i druge digitalne valute oglašavane su kao alternativa za fiat novac. Ali što daje svaku vrstu vrijednosti valute?
Zašto valute imaju vrijednost
Valuta je upotrebljiva ako je pohrana vrijednosti ili, drugačije rečeno, ako se pouzdano može računati da će održavati svoju relativnu vrijednost tijekom vremena i bez amortizacije. U mnogim su se društvima kroz povijest roba ili plemeniti metali koristili kao načini plaćanja jer se smatralo da imaju relativno stabilnu vrijednost. Umjesto da pojedinci zahtijevaju da nose sa sobom glomazne količine kakao zrna, zlata ili drugih ranih oblika valute, društva su se na kraju okrenula kovanoj valuti kao alternativi. Ipak, mnogi su primjeri kovane valute bili korisni jer su pouzdane zalihe vrijednosti, izrađene od metala s dugim rokovima trajanja i malim rizikom od amortizacije.
U moderno doba, kovane valute često imaju oblik papirnog novca koji nema istu unutarnju vrijednost kao kovanice od plemenitih metala. Možda je još vjerojatnije da pojedinci koriste elektroničku valutu i načine plaćanja. Neke se vrste valuta oslanjaju na činjenicu da su "reprezentativne", što znači da se svaki novčić ili novčanica može izravno zamijeniti za određeni iznos robe. Međutim, kako su zemlje napustile zlatni standard u nastojanju da suzbiju zabrinutost zbog pokretanja saveznih zaliha zlata, mnoge su globalne valute klasificirane kao fijat. Fiat valutu izdaje vlada i ne podupire nijedna roba, već vjera koju pojedinci i vlade imaju da stranke prihvate tu valutu. Danas su većina glavnih svjetskih valuta fijat. Mnoge vlade i društva ustanovili su da je fiat valuta najdugovječnija i najmanje vjerovatno podložna propadanju ili gubitku vrijednosti s vremenom.
Oskudnost, djeljivost, korisnost i prenosivost
Osim što je riječ o skladištu vrijednosti, uspješna valuta mora ispunjavati i kvalifikacije vezane uz oskudnost, djeljivost, korisnost i prenosivost. Pogledajmo ove osobine jednu po jednu.
1) Oskudnost
Ključno za održavanje vrijednosti valute je njezina opskrba. Prevelika ponuda novca mogla bi uzrokovati nagli porast cijena robe, što će rezultirati ekonomskim kolapsom. Premala ponuda novca također može uzrokovati ekonomske probleme. Monetarizam je makroekonomski pojam koji ima za cilj da se pozabavi ulogom novčane mase u zdravlju i rastu (ili nedostatku) u ekonomiji.
2) Podijeljenost
Uspješne valute dijele se na manje inkrementalne jedinice. Da bi sustav jedinstvene valute mogao funkcionirati kao medij razmjene svih vrsta roba i vrijednosti unutar gospodarstva, on mora imati fleksibilnost povezanu s tom podjelom. Valuta mora biti dovoljno djeljiva da precizno odražava vrijednost svakog dobra ili usluge dostupne u čitavom gospodarstvu.
3) Korisnost
Valuta mora imati korisnost kako bi bila učinkovita. Pojedinci moraju biti u mogućnosti pouzdano trgovati jedinicama valute za robu i usluge. To je primarni razlog zašto su se valute razvile u prvom redu: kako bi sudionici na tržištu mogli izbjeći da izravno trguju za robu. Uslužni program također zahtijeva da se valute lako premještaju s jedne lokacije na drugu. Teški plemeniti metali i robe ne ispunjavaju lako ovu odredbu.
4) prenosivost
Valute se moraju lako prenositi između sudionika u gospodarstvu kako bi bile korisne. U fiat valuti, to znači da monetarne jedinice moraju biti prenosive unutar gospodarstva određene zemlje kao i između država putem razmjene.
Da bismo procijenili vrijednost Bitcoina kao valute, usporedit ćemo ga s fiatom valutama u svakoj od gore navedenih kategorija.
Bitcoin u usporedbi s Fiat valutama
1) Oskudnost
Kada je Bitcoin predstavljen 2009. godine, njegovi su programeri u protokolu odredili da će isporuka tokena biti ograničena na 21 milijun. Da se da neki kontekst, trenutna ponuda bitcoina je oko 18 milijuna, stopa kojom se bitcoin oslobađa smanjuje se za polovicu otprilike svake četiri godine, a ponuda bi trebala prijeći 19 milijuna u 2022. To pretpostavlja da protokol neće biti promijenjen. Imajte na umu da bi promjena protokola zahtijevala saglasnost većine računalnih snaga uključenih u rudarstvo Bitcoina, što znači da je malo vjerovatno.
Pristup opskrbi koji je Bitcoin usvojio razlikuje se od većine fiatnih valuta. Globalna novčana masa za fijat često se smatra razbijenom u različite kante, M0, M1, M2, i M3. M0 se odnosi na valutu u optjecaju. M1 je M0 plus depoziti po viđenju poput tekućih računa. M2 je M1 plus štedni računi i mali oročeni depoziti (poznati kao depozitni certifikati u Sjedinjenim Državama). M3 je M2 plus veliki oročeni depoziti i fondovi novčanog tržišta. Budući da su M0 i M1 lako dostupni za upotrebu u trgovini, ove dvije kante smatrat ćemo sredinom razmjene, dok će se M2 i M3 smatrati novcem koji se koristi kao prodajna vrijednost. Kao dio svoje monetarne politike, većina vlada održava fleksibilnu kontrolu ponude valute u opticaju, prilagođavajući se ovisno o ekonomskim čimbenicima. To nije slučaj s Bitcoin-om. Dosadašnja stalna dostupnost više tokena za generiranje potaknula je robusnu rudarsku zajednicu, iako se to može značajno promijeniti kako se približava granica od 21 milijuna kovanica. Što će se točno dogoditi u to vrijeme, teško je reći; analogija bi bila zamisliti da američka vlada odjednom prestane proizvoditi nove račune. Srećom, zadnji Bitcoin trebao bi se rudariti tek oko 2140. godine.
2) Podijeljenost
21 milijun bitcoina znatno je manji od cirkulacije većine fiat valuta na svijetu. Srećom, Bitcoin je djeljiv do 8 decimalnih mjesta. Najmanja jedinica, jednaka 0, 00000001 Bitcoina, naziva se "Satoshi" po pseudonimnom programeru koji stoji iza kripto valute. To omogućava da se kvadrilije pojedinih jedinica Satoshisa distribuiraju širom globalnog gospodarstva.
3) Korisnost
Jedno od najvećih prodajnih mjesta Bitcoina bilo je korištenje blockchain tehnologije. Blockchain je sustav distribuirane knjige koji je decentraliziran i nepouzdan, što znači da nijedna strana koja sudjeluje na Bitcoin tržištu ne mora uspostaviti povjerenje jedni u druge kako bi sustav ispravno radio. To je moguće zahvaljujući složenom sustavu provjera i provjera koji je od središnjeg značaja za održavanje glavne knjige i kopanje novih Bitcoina. Najbolje od svega, fleksibilnost blockchain tehnologije znači da ona ima i korisnost izvan prostora kripto valute.
4) prenosivost
Zahvaljujući razmjeni kripto-valute, novčanika i drugog alata, Bitcoin je prenosiv između stranaka. Iako je za rudanje Bitcoina potrebna ogromna količina električne energije, održavanje blockchaina i obrada digitalnih transakcija, pojedinci obično nemaju fizički prikaz bitcoina u procesu.
Bitcoin Challenges
Općenito, Bitcoin se prilično drži u gore navedenim kategorijama u usporedbi s fiatom valutama. Pa koji su izazovi s kojima se suočava Bitcoin kao valuta?
Jedno od najvećih pitanja je status Bitcoina kao prodavaonice vrijednosti. Korisnost Bitcoina kao skladišta vrijednosti ovisi o njegovoj korisnosti kao medijumu razmjene. To zasnivamo na pretpostavci da za nešto što će se koristiti kao skladište vrijednosti treba imati neku unutarnju vrijednost, a ako Bitcoin ne postigne uspjeh kao medij razmjene, to neće imati praktičnu korisnost, a samim tim ni unutarnju vrijednost i neće biti privlačna kao prodajna vrijednost. Kao i fijat valute, Bitcoin nije potpomognut nikakvom fizičkom robom ili plemenitim metalom. Kroz veći dio njegove povijesti trenutna vrijednost Bitcoina potaknula se prvenstveno špekulativnim interesima. Bitcoin je pokazao karakteristike mjehurića s drastičnim najezdom cijena i zanosom medijske pažnje. To će se vjerojatno smanjiti jer Bitcoin i dalje vidi veće usvajanje, ali budućnost je neizvjesna.
Korisnost i prenosivost Bitcoina dovode se u pitanje zbog teškoća oko prostora za pohranu i razmjenu kriptovaluta. Posljednjih godina razmjene digitalnih valuta izvrgnute su hakovima, krađama i prijevarama. Naravno, krađe se događaju i u svijetu fijat valuta. U tim slučajevima, međutim, propisi su mnogo složeniji, pružajući nešto izravnije sredstvo pravne zaštite. Bitcoin i kripto valute šire se i dalje gledaju kao više postavke "Divljeg zapada" kada je u pitanju regulacija. Različite vlade gledaju na Bitcoin na dramatično različite načine, a posljedice za njegovo usvajanje kao globalnu valutu su značajne.
Koliko bi bitcoina trebalo biti vrijedno za rijaliti Fiat valute?
Kako bismo postigli vrijednost na Bitcoin-u, moramo projicirati kakav će prodor na tržište postići u svakoj sferi. Ovaj članak neće praviti slučaj kakvog će biti prodor na tržište, ali radi evaluacije izabrat ćemo poprilično proizvoljnu vrijednost od 15 posto, kako za bitcoin kao valutu, tako i za bitcoin kao skladište vrijednosti. Potiče vas da sastavite svoje mišljenje o ovoj projekciji i prilagodite procjenu u skladu s tim.
Najjednostavniji način da se pristupi modelu bilo bi sagledati trenutnu svjetsku vrijednost svih medija razmjene i svih prodajnih vrijednosti uporedivih s bitkoinom i izračunati vrijednost projiciranog postotka bitcoina. Pretežni medij razmjene je novac koji podržava država, a za naš model usredotočit ćemo se isključivo na njih.
Grubo gledano, M1 (koja uključuje M0) trenutno vrijedi oko 25 trilijuna američkih dolara, što će poslužiti kao naša trenutna svjetska vrijednost razmjene.
M3 (koji uključuje sve ostale kante) minus M1 vrijedi oko 45 bilijuna američkih dolara. Uključit ćemo to kao trgovinu vrijednosti koja je usporediva s bitcoinom. Ovome ćemo dodati i procjenu svjetske vrijednosti zlata koje se čuva kao skladište vrijednosti. Dok neki mogu koristiti nakit kao prodajnu vrijednost, za naš model razmotrit ćemo samo zlatne poluge. Američki geološki institut procijenio je da je krajem 1999. bilo dostupno nadzemno zlato oko 122.000 metričkih tona. Od toga je 48 posto, ili 58.560 metričkih tona, bilo u obliku privatnih i službenih zaliha poluga. Procijenjena trenutna cijena od 1200 dolara po unci troje, danas je ta količina zlata veća od 2, 1 trilijuna američkih dolara. Budući da je posljednjih godina došlo do manjka u opskrbi srebrom i vlade su prodavale značajne količine svog srebrnog poluga, mi smatramo da se većina srebra koristi u industriji, a ne kao skladište vrijednosti, a ne uključuje srebro u naš model. Niti ćemo liječiti druge plemenite metale ili drago kamenje. Sve u svemu, naša procjena globalne vrijednosti zaliha vrijednosti usporedive s bitcoinima, uključujući štedne račune, male i velike oročene depozite, fondove novčanog tržišta i zlatne poluge, iznosi 47, 1 bilijuna američkih dolara.
Naša ukupna procjena globalne vrijednosti medija razmjene i prodajnih vrijednosti tako iznosi 72, 1 trilijuna američkih dolara. Ako bi Bitcoin postigao 15 posto ove procjene, njegova bi tržišna kapitalizacija današnjim novcem bila 10, 8 bilijuna američkih dolara. Sa svih 21 milijun bitcoina u opticaju, to bi stavilo cijenu od 1 Bitcoin na 514.000 dolara.
Ovo je prilično jednostavan dugoročni model. Možda je najveće pitanje na koje ovisi upravo koliko će usvajanje postići Bitcoin? Dorastanje vrijednosti za trenutnu cijenu Bitcoina uključivalo bi cijene s rizikom od slabog usvajanja ili neuspjeha Bitcoina kao valute, što bi moglo uključivati premještanje jedne ili više drugih digitalnih valuta. Modeli često uzimaju u obzir brzinu novca, često tvrdeći da budući da Bitcoin može podržati transfere koji traju manje od jednog sata, brzina novca u budućem Bitcoin ekosustavu bit će veća od trenutno prosječne brzine novca. Drugo gledište toga bi bilo da brzina novca nije ograničena današnjim tračnicama plaćanja na bilo koji značajan način i da je njena glavna odrednica potreba ili spremnost ljudi da trguju. Stoga bi se projicirana brzina novca mogla tretirati otprilike jednaka njegovoj trenutnoj vrijednosti.
Drugi kut za modeliranje cijene Bitcoina, a možda i koristan za skoro-srednjoročni rok, bio bi sagledati određene industrije ili tržišta za koja mislite da bi mogla utjecati ili poremetiti i razmisliti o tome koliko bi tog tržišta moglo završiti. koristeći Bitcoin. Svjetska mreža bitkoina pruža sjajan alat za upravo to.
