Kakva su pravila McCalluma?
McCallumovo pravilo smjernica je razvoja monetarne politike koju je razvio ekonomist Bennett T. McCallum krajem 20. stoljeća. McCallumovo pravilo koristi formulu da opiše način na koji utječu inflacija u zemlji i ukupni iznos njihove monetarne baze. Pravilo objašnjava kako te brojeve treba održavati u ravnoteži.
Pravilo je osmišljeno kako bi kreatorima politika trebalo pružiti visinu novčane osnove u sljedećem tromjesečju.
McCallumovo pravilo često je u suprotnosti s drugim pravilom ekonomskog ciljanja, pravilom Taylor.
Ključni odvodi
- McCallumovo pravilo je teorija monetarne politike i formula koja opisuje odnos između inflacije i ponude novca. Formula McCallum pravila osigurava cilj za novčanu osnovicu za sljedeće tromjesečje. Je li McCallumovo pravilo primijenjeno prije financijske krize 2008., neki znanstvenici tvrde da bi to umanjilo utjecaj recesije.
Razumijevanje McCallumovog pravila
Pravilo McCallum vrsta je pravila ciljanja nominalnog bruto domaćeg proizvoda (NGDP). Pravilo ciljanja je formula dizajnirana kako bi pomogla središnjoj banci zemlje da zna kada treba intervenirati u njihovoj novčanoj ponudi. Središnja banka može intervenirati mijenjanjem kamatnih stopa korištenjem različitih mehanizama za postizanje određenog cilja.
Većina pravila ekonomskog ciljanja osmišljena su tako da ne dopuštaju jaku inflaciju i eksploziju valute koja bi mogla destabilizirati ekonomiju zemlje, što bi dovelo do panike i recesije. Ova su pravila obično dizajnirana za postizanje odmjerenog, održivog rasta. Neke se vrste ekonomskog ciljanja oslanjaju na kontrolu jedne mjere rasta ili inflacije. Drugi, poput pravila ciljanja NGDP-a, na interakciju nekoliko područja gledaju kao na način da ih uravnoteže i postignu kontrolirani rast.
Bennett T. McCallum razvio je McCallumovo pravilo u nizu radova napisanih između 1987. i 1990. Pokušao je uhvatiti način na koji monetarna baza neke zemlje utječe na stopu inflacije. Kroz ove pokazatelje, nadao se da će predvidjeti što će se dogoditi u gospodarstvu pod različitim uvjetima i odrediti moguće korektivne mjere koje bi mogla poduzeti Federalna Reserve Bank ili druge središnje banke. Ovo se pravilo razlikuje od mnogih pravila ciljanja NGDP-a po tome što postavlja temeljnu važnost postojećoj monetarnoj bazi i promjenama koje će se dogoditi u toj bazi.
Bitni inputi za model McCallum pravila su ciljna stopa inflacije, novčana osnovica i dugoročna prosječna stopa rasta stvarnog bruto domaćeg proizvoda (BDP).
Snage i slabosti McCallumovog pravila
Neki znanstvenici tvrde da bi, da je McCallumovo pravilo primijenjeno prije Velike recesije 2008., učinci financijske krize vjerojatno bili manje ozbiljni.
Jedna od nedostataka je da, iako pravilo promatra promjene u nekoliko varijabli, donositelji informacija moraju odlučiti imati informacije i odlučiti što će s njima. Za razliku od nekih drugih pravila, kako implementirati pravilo uslijed mijenjanja varijabli nije uvijek jasno.
Ciljanje inflacije ponekad može destabilizirati ekonomiju, poput negativnog šoka ponude. Prema McCallum pravilu, središnja banka može ugovoriti novčanu ponudu, u skladu s McCallumovim pravilom. To može smanjiti inflaciju, ali ne bi pomoglo poticanju stvarne proizvodnje.
Primjer kako se McCallumovo pravilo uspoređuje s pravilom Taylora
Pravilo Taylor je još jedno pravilo ekonomskog ciljanja koje je osmišljeno kako bi pomoglo centralnim bankama da kontroliraju rast i inflaciju, a koje su 1993. stvorili John B. Taylor, kao i Dale W. Henderson i Warwick McKibbin. Opisuje utjecaj inflacije na cijene i rast.
Pravilo McCallum i Taylor Pravilo često se smatraju suparničkim mjerama za objašnjenje ekonomskog ponašanja, ali ta dva pravila uopće ne opisuju ili objašnjavaju iste odnose. Pravilo Taylora primarno se odnosi na federalnu stopu sredstava, dok pravilo McCalluma opisuje odnose koji uključuju monetarnu bazu.
