Što je politika dividendi?
Dividendna politika je politika koju tvrtka koristi za strukturiranje isplate dividendi prema dioničarima. Neki istraživači sugeriraju da politika dividendi u teoriji može biti nevažna, jer ulagači mogu prodati dio svojih dionica ili portfelja ako im trebaju sredstva.
Ovo je "teorija nebitnosti dividendi" i zaključuje da isplate dividendi imaju minimalan utjecaj na cijenu dionica.
Što je dividenda?
Razumijevanje politike dividendi
Unatoč sugestiji da je politika dividendi nebitna, to je prihod za dioničare. Čelnici poduzeća često su najveći dioničari i imaju najviše dobiti od izdašne dividendne politike.
Ključni odvodi
- Dividende su često dio strategije poduzeća. Međutim, oni nisu dužni vratiti dioničare koristeći dividende. Tri vrste dividendi su stabilne, stalne i rezidualne. Iako investitori znaju da kompanije nisu obvezne isplaćivati dividende, mnogi smatraju da je to financijsko zdravstveno stanje te tvrtke,
Većina kompanija vidi dividendnu politiku kao sastavni dio korporativne strategije. Uprava mora odlučiti o iznosu dividende, vremenu i raznim drugim čimbenicima koji utječu na isplatu dividende. Postoje tri vrste dividendi: stabilna politika dividendi, stalna politika dividendi i rezidualna politika dividendi.
Stabilna politika dividendi
Stabilna politika dividendi najjednostavnija je i najčešće se koristi. Cilj politike je stalna i predvidljiva isplata dividendi svake godine, što je ono što većina ulagača traži. Bez obzira na to je li zarada veća ili manja, ulagači primaju dividendu. Cilj je uskladiti dividendnu politiku s dugoročnim rastom tvrtke, a ne s volatilnošću kvartalne zarade. Ovaj pristup dioničaru daje veću sigurnost u visini i vremenu dividende.
Stalna politika dividendi
Glavni nedostatak stabilne dividendne politike je taj što ulagači možda neće vidjeti porast dividende u godinama procvata. Pod stalnom dividendnom politikom, tvrtka svake godine isplaćuje postotak svoje zarade. Na ovaj način, ulagači doživljavaju potpunu nestabilnost zarade kompanija.
Ako su zarade veće, ulagači dobijaju veću dividendu; ako je zarada manja, ulagači možda neće dobiti dividendu. Primarni nedostatak ove metode je nestabilnost zarada i dividendi. Teško je financijski planirati kada je prihod od dividendi izrazito volatilni.
Ostala politika dividendi
Preostala dividendna politika također je vrlo volatilna, no neki investitori vide je kao jedinu prihvatljivu dividendnu politiku. Uz preostalu politiku dividendi, tvrtka isplaćuje dividende nakon što je platila kapitalne izdatke i obrtna sredstva. Ovaj je pristup nepostojan, ali ima najviše smisla u smislu poslovanja. Ulagači ne žele ulagati u tvrtku koja svoj povećani dug opravdava potrebom za isplatom dividendi.
Primjer politike dividendi u stvarnom svijetu
Kinder Morgan (KMI) šokirao je svijet ulaganja kada su u 2015. smanjili isplatu dividendi za 75%, što je bio korak u kojem je došlo do pada cijena dionica. Međutim, mnogi su ulagači ustanovili tvrtku na čvrstim osnovama i donijeli zdrave financijske odluke za svoju budućnost. U ovom slučaju, tvrtka koja je smanjila dividendu zapravo je radila u njihovu korist, a šest mjeseci nakon smanjenja, Kinder Morgan zabilježio je porast cijene dionica za gotovo 25%.
Početkom 2019. godine kompanija je ponovno povećala isplatu dividende za 25%, što je pomoglo da se ojača povjerenje ulagača u energetsku tvrtku. Od 5. svibnja 2019. KMI trguje sa 150% svojih najnižih nivoa u 2015., s prinosom od dividende od 5, 12%.
