Govorite o dugotrajnom snimanju… 1923. godine, džokej po imenu Frank Hayes pretrpio je srčani udar i umro usred utrke. Njegov je konj zacijelo postao prestrašen i nastavio je dalje - zapravo tako brzo da je pobijedio u utrci. Hayes je u tom trenutku bio bezbojni džokej, a izgledi su bili 20-1 za pobjedu.
Pa, ako konjske utrke nisu nužno vaša stvar, pretpostavljam da su to tržišta. Povratak u prosincu, činilo se da ćete dobiti bolje izglede za mrtvog džokera koji je pobijedio u derbiju u Kentuckyju nego 20% tržišnog skupa za manje od 12 tjedana. Ali živimo u čudnim vremenima, a oni koji su se kladili sada se nasmiju. Neću se naprezati da se potapšam po leđima, ali dok smo živjeli na Planeti medvjeda , moj je ton bio usamljen - ali bikovit.
Nasejari su u posljednja tri mjeseca znatno smanjeni. Ali jeste li primijetili prošli tjedan kada je tržište palo pod nekim pritiskom, vijesti su odmah uskočile u kiselu notu? Naslovi su se negativno pokazali u pokušaju oduzimanja očnih jabučica. Kad tržišta reagiraju i odgode dalje, prirodno je primijetiti to. No, kada se proklizavanje tržišta ispuni neposrednom kupnjom i podigne viši, također bismo trebali obratiti pažnju.
Sada smo proveli 26 trgovinskih dana s omjerom iznad 80%. Zapamtite, to znači da je 25-dnevni pomični prosjek broja neobičnih institucionalnih kupovina preko prodaje preko 80%. Omjer je opadao, ali sada se "uhvatio". Pod tim mislim da je prestao padati. A sada se kupnja ponovno podiže. Sve je počelo u ponedjeljak, 11. ožujka. Gledajući tablicu ispod, možete vidjeti u zelenom stupcu kupovine, jer su kupci 6., 7. i 8. ožujka otišli na godišnji odmor. Pa, vratili su se i guraju tržište sve više.
Mjesecni omjer karte
www.mapsignals.com
Kao što vidite, krajnji desni stupac je 25-dnevni pomični prosjek dnevne mjere kupnje do prodaje. To je zahvatilo sebe, a kako kupujemo nastavljamo, očekujemo da će se omjer početi povećavati.
Zašto me toliko zanima taj omjer pretpostavljenih institucionalnih kupaca u odnosu na prodavače? Pa, vjerujem da toliko ponašanja na tržištu diktira ono što radi veliki novac. Wall Street je zauvijek bio usredotočen na "što pametni novac radi", ali imao je malo načina da to stvarno promatra i mjeri. To je ono što ovaj pristup čini tako jedinstvenim. Zato se fokusiram na ovaj omjer - on može biti izvrstan vodič za stvari koje dolaze, pogotovo na tržišnoj razini.
Ne prihvaćajte samo moju riječ - pogledajmo 30 godina tržišnih ponašanja. Grafikon u nastavku, usprkos onome što možda u početku mislite, nije vrtoglav hipi karta 60-ih. Ljepljive boje zapravo nam govore nešto o neobičnoj institucionalnoj trgovačkoj aktivnosti i njezinim krajnostima.
www.mapsignals.com
Prolazimo kroz ovaj grafikon. Očigledno je da su planovi cijena S&P500 30 godina u plavom dijelu. Kad pogledamo gore obojene pruge, trebali bismo odmah primijetiti da je veći dio vremena u posljednjih 30 godina proveo u žutoj boji. Omjer je žut kada prirodne berze u praznom hodu rade prirodno - za naše potrebe 50-70%. To znači da je kupnja nešto više od prodaje. Ovo je zdravo štivo koje ukazuje na tržišno brušenje više i nije pod velikim rizikom da izađu ispred svojih skija.
Ono što bismo sljedeće trebali primijetiti su zeleni pojasevi. To su čitanja ekstremne kupovine, ili razdoblja prekomjerne kupovine. Vremenski raspon sa zelenim pojasevima nije uvijek vrlo uvjerljiv, ali obično se može vidjeti kako se oni usklađuju s tržištima s višim trendovima nakon razdoblja prekomjerne kupnje. (Ne prethode velikim kapima.) To vidimo vizualno.
Najzanimljivija povezanost u ovom grafikonu moraju biti crveni pojasevi koji sjede uz / blizu lokalnih korita u S&P 500. Kad vidimo crvenu boju, koja je razdoblja produljene ili neodržive ekstremne prodaje, vrlo se lijepo slažu s tržišnim dnima. To daje daljnje vizualne dokaze da, sa ravnotežom, kada tržište prevlada, možemo očekivati više cijene nakon toga.
Dakle, sada smo u razdoblju neprekidne ekstremne kupovine, o čemu nam govori gornji grafikon, više puta nego što možemo i ne možemo očekivati bikovske akcije. To posebno vrijedi usred velikog pranja, koje smo voljeli vidjeti krajem 2018. godine.
Najbolji dio toga za mene je ono što promatramo u pogledu onoga što se kupuje. Gledajući dolje, vidimo kako se indeks i sektor vraća od Badnje 2018. godine. Rast je vodeća u trošku. Otada su Russell 2000 i NASDAQ otprilike + 23%. To je mrtvi jockey performans!
FactSet
No vodeći rast troškova prošli tjedan nesumnjivo je bila Informacijska tehnologija, koja je u tjednu iznosila 4, 9%. A indeks info tehnologija porastao je 26, 7% od Božića. Energija, zdravstvo, financije, materijali, nekretnine i diskrecija bili su snažni nastupi prošlog tjedna.
Obrambene stvari nisu se uspjele skoro jednako dobro od prosinacskih padova. Ali kad pogledamo manje poznate indekse, počinjemo stvarno vidjeti što se događa. Indeks rasta Russell 2000 porastao je 26, 4% od Božića. Indeks rasta Russell 3000 porastao je samo 3, 1% prošlog tjedna (u vrijeme pisanja teksta). Ali još jednom, tu je jasan pobjednik koji je glava i ramena iznad svih.
A to su poluvodiči. PHLX indeks poluvodiča samo ovaj tjedan je porastao za 5, 6%. Snažni učinak petka tvrtke Broadcom Inc. (AVGO) pomaže u jačanju cijele grupe, ali pogledajte rezultate od najnižih prosinca: indeks PHLX Semis porasta za nevjerojatnih 30%.
Ono što mi smatramo najboljim dijelom stavljanja neobične kupovine i prodaje u kontekst jest da je oporavak u obliku slova V pravi. Ovo nije rotacija iz rasta u obrambeni. Bila je to rotacija iz rasta, natrag u rast. Sada to možemo vidjeti.
Navedeno je vidljivo na bazi zaliha i prošli tjedan. Pogledajte gdje je najveća kupovina bila prošli tjedan dosad, a jedva da se išta prodalo govoriti o… info tech:
www.mapsignals.com, 11. do 14. ožujka 2019. godine
Kad je konsenzus proširen i jednosmjeran, pazite. Medvjedi su bili vani i rekli su da je gotovo. Ali ako se kladite kao da biste imali mrtvog pobjednika jokeja 1923. godine, otkrili biste da je konsenzus vrlo, vrlo pogrešan. Ponekad mnogi ne mogu udaviti jedan glas ako ih možete ušutkati. Malala Yousafzai je rekla, "Kad cijeli svijet utihne, čak i jedan glas postaje moćan."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Kupnja se počela skupljati u usporedbi s tjednom prije, što sugerira da je kratkoročni trend medvjeda. Svako povlačenje je prilika za kupnju.
