Cijena po knjizi (P / B) je omjer vrednovanja kapitala koji uspoređuje tržišnu vrijednost (cijena dionica po dionici) s knjigovodstvenom vrijednošću (kapital dionica). P / B se izražava kao višestruko - koliko puta su ulagači vrijednosnih papira spremni platiti za kupnju dionica tvrtke. Knjigovodstvena vrijednost je izračun evidentirane imovine tvrtke umanjene za obveze prikazane u njenoj bilanci - procjena po dionici likvidacijske vrijednosti poduzeća.
Ključni odvodi
- Omjer cijena prema knjigovodstvenoj vrijednosti (P / B) je financijski omjer koji mjeri tržišnu vrijednost tvrtke i njezinu knjigovodstvenu vrijednost. Povratak kapitala (ROE) je financijski omjer koji mjeri profitabilnost i izračunava se kao neto prihod podijeljen s vlasničkim kapitalom..Idealno, P / B i ROE kreću se u tandemu. Visok omjer P / B s niskim ROE obično ukazuje na precijenjene vrijednosne papire. Nizak omjer P / B s visokim ROE obično ukazuje na podcijenjene vrijednosne papire.
Kako se visoki P / B odnos odnosi na visoki ROE
Visok omjer P / B ne odgovara nužno visokom prinosu na kapital (ROE), ali to se čini u idealnim okolnostima. Ulagači favoriziraju tvrtke koje nude bolji povrat na kapital; Kao rezultat, ova pogodnost pretvara u više cijene poduzeća. Razumljivo, nizak omjer P / B često je u korelaciji s nepoželjnim ROE-om i prinosom imovine (ROA).
Izravan izračun P / B je sljedeći:
P / B Koeficijent = cijena dionica / kapital dioničara po dionici. Investopedia
Iznos kapitalnog udjela po dionici dobiva se uvidom u najnoviju bilancu stanja tvrtke i dijeljenjem vlasničkog kapitala prema broju preostalih dionica.
U međuvremenu, ROE je metrika profitabilnosti, procjena udjela koja mjeri profitabilnost u zavisnosti od iznosa kapitala koji dioničari ulažu. Ova metrika pokazuje postotak procjene prinosa na to ulaganje u kapital.
ROE je izražen kao postotak i izračunava se na sljedeći način:
ROE = neto prihod / vlasnički kapital.
Korisno je razmotriti procjenu odnosa P / B zajedno s procjenom ROE-a, jer oba faktora uzimaju u knjigovodstvenu vrijednost kapitala. Nijedan alat za vrednovanje nije besprijekoran, pa je korisno provjeriti jedno vrednovanje u odnosu na drugo. P / B i ROE procjenjuju zalihe s različitih gledišta, ali su povezana; oba su faktora u knjigovodstvenoj vrijednosti kapitala.
Na što treba paziti u podacima
Dionice visokog P / B omjera obično imaju odgovarajuće visoku ROE jer su ulagači skloni platiti veći višestruki knjigovodstveni iznos za dionice što im pokazuje dobar prinos. Tvrtke s visokim stopama rasta vjerojatno će imati visoke omjere P / B. IBM služi kao sjajna studija slučaja koja pokazuje učinke ROE-a na P / B omjere. Godine 1983. imao je ROE od 25%, a dionice su trgovale tri puta više od knjigovodstvene vrijednosti. U 1992. godini trgovalo se po knjigovodstvenoj vrijednosti zbog smanjenog prinosa na negativne vrijednosti.
Svako znatno odstupanje između dviju mjera - na primjer, visoki P / B s niskom ROE - može biti znak upozorenja da se dionički kapital ne povećava. Ova suprotna pozicija između ROE-a i P / B upućuje na to da su vrijednosni papiri precijenjeni. Alternativno, nizak P / B s visokom ROE ukazuje da su vrijednosni papiri podcijenjeni.
Mudar pristup procjenjivanju može biti kombiniranje mjera, poput P / B i ROE, kako bi se ispitali trendovi tih podataka tijekom godina.
