Što je ciljanje inflacije?
Inflacijsko ciljanje središnja je bankarska politika koja se vrti oko ispunjavanja unaprijed postavljenih, javno objavljenih ciljeva za godišnju stopu inflacije. Inflacijsko ciljanje temelji se na uvjerenju da se dugoročnim ekonomskim rastom najbolje služi održavanjem stabilnosti cijena, a to se postiže kontrolom inflacije.
Novčana inflacija
Razumijevanje ciljanja inflacije
Kamatne stope su glavni alat koji središnje banke koriste u ciljanju inflacije. Središnja banka će sniziti ili povisiti kamatne stope na temelju misli li da je inflacija ispod ili iznad ciljanog praga. Kaže se da povećanje kamatnih stopa usporava inflaciju i usporava gospodarski rast. Smatra se da snižavanje kamatnih stopa potiče inflaciju i ubrzava gospodarski rast. Mjerila koja se koriste za ciljanje inflacije obično je indeks cijena košarice robe široke potrošnje, kao što je indeks potrošačkih cijena (CPI) u Sjedinjenim Državama.
Uz ciljne stope inflacije i kalendarske datume koji će se koristiti kao mjere uspješnosti, politika ciljanja inflacije također može uspostaviti korake koje treba poduzeti ovisno o tome koliko stvarna stopa inflacije varira od ciljane razine, poput smanjenja kreditnih stopa ili dodavanja likvidnosti ekonomiji.
Za i protiv ciljanja inflacije
Inflacijsko ciljanje omogućava središnjim bankama da "odgovore na šokove domaće ekonomije" i "usredotoče se na domaće razmatranje". Smanjuje neizvjesnost ulagača, omogućuje investitorima da prognoziraju promjene kamatnih stopa i povećava inflacijska očekivanja. Također omogućuje veću transparentnost u monetarnoj politici.
Međutim, neki analitičari smatraju da usredotočenost na ciljanje inflacije radi stabilnosti cijena stvara atmosferu u kojoj neodrživi špekulativni mjehurići, poput one koja je proizvela financijsku krizu iz 2008., mogu uspjeti bez nadzora. Kritičari ciljanja inflacije vjeruju da potiče neadekvatne odgovore na uvjete šoka trgovine ili šokove opskrbe. Ciljanje cijena proizvoda ili ciljanje nominalnog dohotka stvorilo bi veću ekonomsku stabilnost, tvrde oni.
Inflacijsko ciljanje u Sjedinjenim Državama
Iako američka središnja banka obično nema izričit cilj inflacije (za razliku od drugih zemalja poput Kanade, Australije i Novog Zelanda), održavanje inflacije niska je jedna od glavnih briga Federalnih rezervi, zajedno sa stabilnim rastom bruto domaćeg proizvoda i niska razina nezaposlenosti.
Razine inflacije od 1% do 2% godišnje općenito se smatraju prihvatljivim (na neki su način čak i poželjne), dok stope inflacije veće od 3% predstavljaju opasnu zonu koja bi mogla uzrokovati devalvaciju valute.
Ciljanje inflacije postalo je središnji cilj Feda u siječnju 2012., nakon pada financijske, gospodarske i stambene krize 2008-09. Navodeći stope inflacije kao eksplicitni cilj, Fed se nadao da će to pomoći u promicanju njihova dvostrukog mandata: niskoj nezaposlenosti koja podržava stabilne cijene. Unatoč najboljim naporima Feda, inflacija je tvrdoglavo odolijevala cilju od 2% većinu u posljednjih pet godina.
U novije vrijeme, s obzirom na nesposobnost Feda da poveća inflaciju više, kritičari se počinju pitati treba li se Fed odreći svojih neumoljivih specifičnih ambicija usmjerenih na inflaciju. Sa svakim neuspješnim prolaznim tromjesečjem, Fed riskira naštetiti svojoj vjerodostojnosti - a da i ne spominjemo da se drži labavom politikom daleko dužom od povijesnih normi - koje obje budućnosti ne pomažu u dugoročnim opcijama.
