Koje su vrijednosne papire s povjerenjem?
Vrijednosne papire s povjerenjem izdaju velike banke i bankarske kompanije. Banka otvara zakladu koja se financira dugom. Tada banka otkupi dionice povjerenja i prodaje ih ulagačima u obliku preferiranih dionica. Dobivena dionica naziva se vrijednosnom listom koja preferira povjerenje ili TruPS. Važna je razlika što, kada kupuje vrijednosni papir koji preferira povjerenje, investitor kupuje dio povjerenja i njegovih udjela, a ne dio vlasništva u samoj banci.
Razumijevanje vrijednosnih papira s povjerenjem
Vrijednosnica vrijednosnog papira ima karakteristike i dionica i duga. Dok se povjerenje financira dugom, izdane dionice smatraju se povlaštenim dionicama i čak isplaćuju dividende poput preferiranih dionica. Međutim, budući da povjerenje drži dug banke kao sredstva za financiranje, plaćanja koja ulagači dobivaju zapravo su plaćanja kamata i kao takvi ih oporezuje IRS.
Ključni odvodi
- Vrijednosni papiri s povjerenjem imaju obilježja duga i dionica. Izdane od strane banaka ili bankarskih društava izdavanjem duga, TruPS su dionice preferiranih dionica trusta. Sigurnost s preferiranim povjerenjem obično nudi veću periodičnu uplatu od preferirane dionice i može dospijevati do 30 godina. Nedostatak TruPS-a za izdavatelja su troškovi, jer ulagači zahtijevaju veće povrate za ulaganja s rezerviranjem poput odlaganja plaćanja kamata ili prijevremenog otkupa.
Vrijednost vrijednosnog papira obično nudi veću periodičnu isplatu od udjela povlaštenih dionica i može biti dospijeća do 30 godina zbog dugog roka dospijeća duga koji se koristi za financiranje povjerenja. Plaćanja dioničarima mogu biti prema fiksnom rasporedu ili promjenjivoj vrijednosti. Pored toga, neke odredbe vrijednosnih papira koje preferiraju povjerenje mogu omogućiti odgodu plaćanja kamata do pet godina. TruPS dospijeva po nominalnoj vrijednosti na kraju roka, ali postoji mogućnost prijevremenog otkupa, ako izdavatelj tako odluči.
Tvrtke su stvorile povjerljive preferirane vrijednosne papire zbog svojih povoljnih računovodstvenih postupaka i fleksibilnosti. Konkretno, ove vrijednosne papire oporezuju se kao dužničke obveze od strane Službe za unutarnje prihode, zadržavajući prikazivanje udjela u računovodstvenim izvještajima tvrtke, u skladu s postupcima GAAP-a. Banka izdavatelj uplaćuje porez na odbitke poreza koji se odbijaju za porez koji se zatim raspodjeljuje dioničarima povjerenja.
Posebna razmatranja TruPS-a
Zakon o financijskoj reformi Dodd-Frank donesen 2010. godine uključivao je odjeljak u kojem se zahtijeva postupno ukidanje tretiranja kapitala vrijednosnih papira s povjerenjem koje su izdale institucije s imovinom s preko 15 milijardi dolara do 2013. godine. Tretman kapitala 1. reda znači da banke mogu koristiti novac uložen u njihovo povjerenje preferirao je vrijednosne papire računati prema njihovom koeficijentu kapitala prvog reda, što je novac koji banke drže pri ruci za pokriće gubitaka nastalih zbog lošeg duga. Postupno ukidanje ili isključivanje vrijednosnih papira kojima se preferiraju povjerenja u koeficijent kapitala prvog reda povećava potrebe za financiranjem banaka i, u nekim slučajevima, smanjuje broj poticaja za banke za izdavanje poželjnih vrijednosnih papira.
I na kraju, troškovi su jedan od nedostataka za tvrtke koje izdaju vrijednosne papire kojima se daje povjerenje jer trusti ponekad imaju obilježja poput odgađanja plaćanja kamata i prijevremenog otkupa dionica. Ove nijanse ih čine manje privlačnim za ulagače, pa su stoga stope vrijednosnih papira koje preferiraju povjerenje obično veće od onih ponuđenih za druge vrste duga, jednostavno ulagači zahtijevaju veću stopu prinosa. Troškovi naknada za investicijsko bankarstvo zbog preuzimanja vrijednosnih papira mogu biti i veliki.
