Mnoge dionice u SAD-u primjećuju nenormalno velike promjene - i gore i dolje - jer objavljuju rezultate tijekom tekuće sezone zarada. Goldman Sachs kaže da su ovi dramatični potezi posljedica pada likvidnosti, što je investitorima lako ili teško kupovati i prodavati dionice različitih kompanija.
"Odnos između likvidnosti i nestabilnosti dobio je sve veći značaj", prema Goldmanovom izvješću ovog tjedna, prema Wall Street Journalu kako je dolje navedeno. "Široke mjere likvidnosti pokazale su visoku prediktivnu snagu prilikom procjene naprijed mjernih podataka o volatilnosti."
Što to znači za investitore
Goldman je otkrio da se dionice s nižom likvidnošću kreću 12% više nego što je normalno na dan zarade. Za dionice s većom likvidnošću, pokreti su za 4% manje od uobičajenih. Općenito, dionice najvećih američkih kompanija, dionice mega-cap kao što su Microsoft Corp. (MSFT) i Apple Inc. (AAPL), ne suočavaju se s razinama niske likvidnosti koje bi mogle izazvati velike promjene cijena.
Ključni odvodi
- Niska likvidnost stvara veću volatilnost u ovoj sezoni zarade. Troškovi potaknuti ritmom zarade kreću se više nego što je normalno. Likvidnost je dosegla neke od najnižih bodova u desetljeću. Niska likvidnost prethodila je financijskoj krizi 2007.-2008.
Širi nedostatak likvidnosti može se odražavati na drugom obrascu. Kroz prošli tjedan, tvrtke koje su tuku procjene analitičara porasle su u prosjeku 2% nakon dva dana nakon izvještavanja o rezultatima. To je dvostruko više od petogodišnjeg prosjeka. Likvidnost pojedinačnih dionica pala je u kolovozu i dosegla je neke od najnižih bodova u desetljeću, prema Goldmanovoj analizi Russell 3000 dionica, prema posebnom članku časopisa.
Manje tvrtke, od kojih mnoštvo još nije objavilo zaradu ove sezone, mogle bi primijetiti velike promjene. Noble Energy Inc. (NBL), Discovery Inc. (DISCK) i Air Products & Chemicals Inc. (APD) danas prijavljuju zaradu. Agilent Technologies Inc. (A) i Tyson Foods Inc. (TSN) izvještavat će tijekom narednih tjedana. Sva petorica trguju uz nisku razinu likvidnosti. U tim slučajevima "vidimo da potencijal likvidnosti pogoršava poteze na dan zarade", napisali su Goldmanovi analitičari.
Gledajući unaprijed
Za mnoge stručnjake pad likvidnosti ima puno ozbiljnije posljedice od nestabilnosti sezone zarade. Oni ističu da je isparavanje likvidnosti na određenim dijelovima tržišta krajem 2007. prethodilo financijskoj krizi 2008. godine. I u 2019. to bi opet mogao biti jedan od prvih konkretnih znakova da se nova kriza može poprimati.
