Što je ekstremna veza smrtnosti?
Događaji poput zemljotresa, pandemije ili uragana koji dovode do velikog gubitka života nazivaju se ekstremnim smrtnim događajima. Ovakvi događaji uzrokuju rizičnu situaciju za osiguravajuća društva jer društva na kraju plaćaju velike troškove za veliki broj zahtjeva za osiguranje. Kako bi umanjili rizik, osiguratelji sekuritiziraju izdane police u obliku obveznica koje se nazivaju obveznice ekstremne smrtnosti (EMBs). Prodaju se s rokom dospijeća od tri do pet godina, iako dolaze s uvjetima povezanim s ekstremnim događajima. Navodi se da ako se osiguravajuće društvo koje je izdalo suoči s gubitkom uslijed nastupanja određenog ekstremnog smrtnog slučaja, tada izdavatelj više ne može biti obvezan platiti kamatu ili iznos glavnice, ili oboje.
Razumijevanje ekstremnih obveznica smrtnosti (EMB)
U osnovi, kupci obveznica ekstremne smrtnosti (EMB) mogu u potpunosti ili djelomično izgubiti ulaganja ako se dogodi ekstremni smrtni slučaj. Izdavatelj EMB-a (osiguravajuće društvo) koristi taj iznos za nadoknadu gubitaka od velikog broja zahtjeva za osiguranje koje je potrebno podmiriti. Ako se tijekom razdoblja ulaganja ne dogodi neki ekstremni događaj, ulagači primaju kamate i glavnicu. Visoke kamate osiguravatelj plaća od premija osiguranja prikupljenih od kupaca osiguranja.
Win-Win
EMB-ovi nude dobitnu situaciju i za izdavatelja obveznice i za ulagača obveznica. Tvrtka koja je izdala smanjuje rizik od visokih plaćanja u slučaju ekstremnih događaja, dok kupac obveznice ima koristi ako se ne dogodi katastrofa. Nedavno su EMB-ovi ostali stabilni, jer ulagači nisu ostali zabrinuti zbog prijetnji ekstremnih smrtnih slučajeva uzrokovanih nedavnim prijetnjama kao što je epidemija ebole u zapadnoj Africi 2014-2016.
Budući da obveznice ekstremne smrtnosti nisu povezane sa burzama ili drugim ekonomskim uvjetima, nude način za diverzifikaciju. Ponuđena kamata za EMB-ove je obično velika jer su katastrofe rijetke. Neki EMB-ovi zahtijevaju da smrtnost za određenu regiju poraste za čak 20% do 40% iznad onoga što je normalno za tu regiju prije nego što ulagači izgube kapital. U Sjedinjenim Državama to bi značilo dodatnih 500.000 smrtnih slučajeva godišnje. To bi zahtijevalo veliki smrtni događaj, poput pandemije jednake pandemiji španske gripe 1918. godine, svjetskom ratu, detonaciji nuklearne bombe ili masovnim klimatskim događajem ili terorističkim napadom. Samo će neke žrtve takvog događaja biti osigurane od strane izdavatelja EMB-a, čime se umanjuje rizik za investitore.
Ulagači imaju koristi od visokih prinosa na EMB ako sve pođe dobro, ali se također suočavaju s rizikom gubitka glavnice i kamata ako se dogodi katastrofa. Investitori dodaju EMB u svoj portfelj u ograničenim količinama kako bi imali koristi od diverzifikacije.
