Kroz povijest, društva slobodnog tržišta su prošla kroz cikluse procvata i razbijanja. Iako svi uživaju u dobrim ekonomskim vremenima, padi su često bolni. Federalni rezervat je stvoren da pomogne u smanjenju ozljeda nanesenih tijekom padova i dobio je nekoliko moćnih alata koji utječu na opskrbu novcem. Čitajte dalje kako biste saznali kako Fed upravlja nacionalnom novčanom ponudom.
Evolucija saveznih rezervi
Kad su 1913. osnovane Federalne rezerve (Fed), nije trebalo provoditi aktivnu monetarnu politiku za stabilizaciju gospodarstva. Politike ekonomske stabilizacije nisu uvedene sve do rada Johna Maynarda Keynesa 1936. Umjesto toga, osnivači su Fed gledali kao način da se spriječi presušivanje opskrbe novcem i kreditima tijekom gospodarskih kontrakcija, što se često događalo u razdoblju prije 1914. godine.
Jedan od glavnih načina na koji je Fed trebao osigurati takvo osiguranje od financijske panike bio je nastupiti kao krajnji zajmodavac. Odnosno, kada su rizične poslovne prilike natjerale komercijalne banke u oklijevanje oko davanja novih zajmova, Fed bi pozajmljivao novac, čime bi banke natjerao da daju više novca svojim klijentima. (Da biste saznali više, pogledajte: Federalne rezerve .)
Funkcija ove središnje banke je porasla i danas Fed primarno upravlja rastom bankovnih rezervi i novčane mase kako bi omogućio stabilnu ekspanziju gospodarstva. Fed postiže tri glavna alata za postizanje ovih ciljeva:
- Promjena obveznih rezervi, Promjena diskontne stope i Otvaranje tržišnih operacija.
Kako Federalne rezerve upravljaju novčanom ponudom
Omjer rezerve
Promjena omjera pričuve rijetko se koristi, ali je potencijalno vrlo moćna. Omjer rezervi je postotak rezervi koje banka mora držati u depozitima. Smanjenje omjera omogućit će banci više kreditiranje i na taj način povećati ponudu novca. Povećanje omjera će imati suprotan učinak. (Za čitanje povezano pogledajte: Koje države imaju omjere pričuve? )
Popust
Diskontna stopa je kamatna stopa koju središnja banka naplaćuje komercijalnim bankama koje trebaju posuditi dodatne rezerve. To je administrirana kamatna stopa koju je odredio Fed, a ne tržišna stopa; prema tome, velik dio njegove važnosti proizlazi iz signala koji FED šalje financijskim tržištima (ako je nizak, Fed želi potaknuti potrošnju i obrnuto). Kao rezultat toga, kratkoročne tržišne kamatne stope imaju tendenciju da prate njegovo kretanje. Ako Fed želi dati bankama više pričuve, može smanjiti kamatnu stopu koju naplaćuje i tako iskušati banke da se više zadužuju. Alternativno, može napuniti rezerve povećanjem svoje stope i uvjeravanjem banaka da smanje zaduživanje.
Operacije na otvorenom tržištu
Operacije na otvorenom tržištu sastoje se od kupnje i prodaje državnih vrijednosnih papira od strane Feda. Ako Fed otkupi izdane vrijednosne papire (poput blagajničkih zapisa) od velikih banaka i trgovaca vrijednosnim papirima, povećava se ponuda novca u rukama javnosti. Suprotno tome, ponuda novca smanjuje se kada Fed proda vrijednosnicu. Izrazi "kupnja" i "prodaja" odnose se na postupke Feda, a ne na javnost.
Na primjer, kupnja na otvorenom tržištu znači da Fed kupuje, ali javnost prodaje. Zapravo, Fed provodi operacije na otvorenom tržištu samo s najvećim trgovcima vrijednosnim papirima u zemlji i bankama, a ne s javnošću. U slučaju da Fed kupuje vrijednosne papire na otvorenom tržištu, realnije je da prodavatelj vrijednosnih papira primi ček koji je izvučen na samom Fedu. Kad ga prodavatelj položi u svoju banku, banka automatski dobiva povećan saldo pričuve kod Feda. Stoga se nove rezerve mogu koristiti za podršku dodatnih kredita. Kroz taj se proces povećava ponuda novca. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Operacije na otvorenom tržištu naspram kvantitativnog olakšavanja .)
Proces se tu ne završava. Novčana ekspanzija nakon operacije otvorenog tržišta uključuje prilagodbe banaka i javnosti. Banka u koju je pohranjen izvorni ček iz Feda sada ima omjer rezervi koji može biti previsok. Drugim riječima, njegove rezerve i depoziti porasli su za isti iznos; stoga je njegov omjer rezervi i depozita porastao. Kako bi smanjio taj omjer rezervi i depozita, odlučuje proširiti zajmove.
Kada banka dodeli dodatni zajam, osoba koja prima zajam dobiva bankovni depozit, povećavajući masu novca više od iznosa operacije na otvorenom tržištu. Ovo višestruko širenje novčane mase naziva se efektom multiplikatora.
Donja linija
Danas Fed koristi svoje alate za kontrolu ponude novca kako bi pomogao stabilizaciju gospodarstva. Kad gospodarstvo propada, Fed povećava ponudu novca za poticanje rasta. Suprotno tome, kada inflacija prijeti, Fed smanjuje rizik smanjivanjem opskrbe. Iako je misija Feda "krajnji zajmodavac" još uvijek važna, uloga Feda u upravljanju ekonomijom proširila se od nastanka.
