Bruto dobit i EBITDA (zarada prije kamate, porezi, amortizacija i amortizacija) prikazuju zaradu tvrtke. Međutim, dvije metrike izračunavaju profit na različite načine. Ulagači i analitičari možda žele pogledati obje metrike profita kako bi stekli bolje razumijevanje prihoda tvrtke i načina poslovanja.
Ključni odvodi
- I bruto dobit i EBITDA su financijska mjerila koja mjere profitabilnost tvrtke uklanjanjem različitih stavki ili troškova. Bruto dobit pojavljuje se u računu dobiti i gubitka tvrtke i dobit je koju društvo čini nakon oduzimanja troškova povezanih s proizvodnjom proizvoda ili pružanjem usluga. EBITDA je mjera profitabilnosti tvrtke koja pokazuje zaradu prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije. Investitori i analitičari mogu koristiti bruto dobit kako bi utvrdili koliko dobro tvrtka ostvaruje dobit od svog izravnog rada i izravnih materijala, dok oni mogu koristiti EBITDA za analizu i usporedite profitabilnost između kompanija i industrija.
Što je bruto dobit?
Bruto dobit je prihod koji tvrtka ostvaruje nakon što je odbila izravne troškove proizvodnje svojih proizvoda ili pružanja svojih usluga. Ona mjeri koliko dobro tvrtka ostvaruje dobit od svog izravnog rada i izravnih materijala.
Bruto dobit ne uključuje neproizvodne troškove poput troškova za korporativni ured. U bruto dobit uključeni su samo prihodi i troškovi proizvodnog pogona tvrtke.
Formula bruto dobiti
Bruto dobit = prihod - trošak prodane robe
Prihod je ukupni iznos prihoda ostvarenog od prodaje u nekom razdoblju. Prihod se također može nazvati neto prodajom, jer se od njega mogu odbiti popusti i odbitci od vraćene robe. Prihod se smatra najvišim brojem zarade za tvrtku jer se nalazi na vrhu bilansa uspjeha.
Trošak prodane robe (COGS) izravni su troškovi povezani s proizvodnjom robe. Neki od troškova uključenih u bruto dobit su:
- Izravni materijaliDirektni radni troškovi opreme uključeni u proizvodnjuKorporativne usluge za proizvodni pogon
Primjer izračuna bruto dobiti
Slijedi dio izvještaja o prihodu za JC Penney Company, Inc. (JCP) 5. svibnja 2018. godine.
- Ukupni prihod bio je 2, 67 milijardi dolara (označen zelenom bojom). COGS je bio 1, 71 milijardi dolara (označen crvenom bojom). Bruto dobit je za to razdoblje bila 960 milijuna dolara.
Kao što vidimo iz primjera, bruto dobit ne uključuje operativne troškove kao što su režijski troškovi. Također ne uključuje kamate, poreze, amortizaciju i amortizaciju. Zbog toga je bruto dobit učinkovita ako investitor želi analizirati financijsku učinkovitost prihoda od proizvodnje i sposobnost uprave da upravlja troškovima koji su uključeni u proizvodnju. Međutim, ako je cilj analizirati operativne performanse, uključujući troškove poslovanja, EBITDA je bolji financijski pokazatelj.
Što je EBITDA?
EBITDA je jedan od pokazatelja financijske uspješnosti tvrtke i koristi se kao posrednik za potencijal zarade. EBITDA uklanja troškove dužničkog kapitala i porezne učinke dodavanjem zaostalih kamata i poreza na zaradu.
EBITDA uklanja i amortizaciju, bezgotovinski trošak, iz zarade. Također pomaže u prikazivanju operativnih performansi poduzeća prije nego što se uzme u obzir struktura kapitala, kao što je dugovanje.
EBITDA se može koristiti za analizu i usporedbu profitabilnosti između kompanija i industrija, jer eliminira učinke financijskih i računovodstvenih odluka.
Formula za EBITDA
EBITDA = OI + amortizacija + Amortizationwhere:
Operativni prihod je dobit tvrtke nakon oduzimanja operativnih troškova ili troškova vođenja svakodnevnog poslovanja. Operativni prihod pomaže investitorima da odvoje zaradu za operativne rezultate tvrtke isključujući kamate i poreze.
Primjer izračuna EBITDA
Koristimo isti račun dobiti i gubitka iz primjera bruto dobiti za JC Penney:
- Operativni prihod iznosio je 3 milijuna USD. Amortizacija je bila 141 milijun USD, ali operativni prihod od 3 milijuna USD uključuje oduzimanje amortizacije od 141 milijun USD. Kao rezultat, amortizaciju treba dodati u operativni broj prihoda tijekom izračuna EBITDA. EBITDA je za to razdoblje bila 144 milijuna USD (141 milijuna + 3 milijuna USD).
Vidimo da rashodi od kamata i porezi nisu uključeni u operativni prihod, već su uključeni u neto prihod ili zadnju liniju.
Posebna razmatranja
Gornji primjeri pokazuju da se vrijednost EBITDA u iznosu od 144 milijuna USD dosta razlikovala od brojke bruto dobiti od 960 milijuna USD u istom razdoblju.
Jedna metrika nije bolja od druge. Umjesto toga, obojica na dobitke prikazuju dobit tvrtke uklanjanjem različitih predmeta. Operativni troškovi uklanjaju se s bruto dobiti. Negotovinske stavke poput amortizacije, kao i porezi i struktura kapitala ili financiranje uklanjaju se s EBITDA.
Na primjer, EBITDA pomaže u uklanjanju upravljačkih odluka ili mogućih manipulacija uklanjanjem financiranja s dugovima, dok bruto dobit može pomoći analizirati učinkovitost proizvodnje maloprodaje koja može imati puno troškova prodane robe, kao u slučaju JC Penney.
Budući da amortizacija nije obuhvaćena EBITDA-om, ima određenih nedostataka prilikom analize poduzeća sa značajnim iznosom stalne imovine. Na primjer, naftna kompanija može imati velika ulaganja u nekretnine, postrojenja i opremu. Kao rezultat, trošak amortizacije bio bi prilično velik, a s uklanjanjem troškova amortizacije zarada tvrtke povećala bi se.
