Domaća javna poduzeća ili ona koja žele postati javna moraju se pridržavati nekoliko pravila i propisa koje je utvrdila Komisija za vrijednosne papire (SEC), odjeljenje savezne vlade. Čak i strane kompanije koje kotiraju na burzama u Sjedinjenim Državama moraju poštivati propise SEC-a, iako se zahtjevi mogu razlikovati. U posljednjih osam desetljeća uspostavljeno je nekoliko pravila kojima se regulira industrija vrijednosnih papira kojima se trguje. Ta su pravila ne samo što su dovela smjernice za investicijske tvrtke i investitore, nego su stvorili i predmemoriju dokumenata koje svaka tvrtka treba kreirati, arhivirati i održavati, neke u određenom vremenskom okviru, s agencijom.
Pravila
Prvi glavni propis kojim su se utvrdile smjernice za razmjenu vrijednosnih papira bio je Zakon o razmjeni vrijednosnih papira iz 1934. godine. Svrha, prema SEC-u, bila je „osigurati reguliranje i kontrolu transakcija od strane svih strana, uključujući službenike tvrtke, za traženje odgovarajućih izvještaja, za kreiranje nacionalnog tržišnog sustava, da nametne zahtjeve potrebne za regulaciju i kontrolu učinka te osiguravanje održavanja poštenih i poštenih tržišta."
Dodatni propisi uključuju Zakon o investicijskim društvima iz 1940., čija je svrha bila "eliminiranje uvjeta koji štetno utječu na nacionalni javni interes i interes investitora", te Zakon o investicijskim savjetnicima iz 1940. kojim je definiran i reguliran broker i trgovac vrijednosnim papirima, Drugi, Zakon o zaštiti ulagača u vrijednosne papire iz 1970. godine, donesen je radi zaštite kupaca ili investitora koji su koristili registrirane brokere / dilere i kupovali vrijednosne papire na nacionalnim burzama.
Ovo su glavna pravila koja su uspostavljena, ali od tada je bilo nekoliko izmjena i dopuna - Pravilno objavljivanje propisa (Uredba FD) 2000., Zakon Sarbanes-Oxley iz 2002. i Zakon Dodd-Frank iz 2010. Svako od njih ima svrhu zaštita tržišta i potrošača od tvrtki koje su izdale osiguravajući pouzdanost javnih podataka, sustav je transparentan, a izdavačke kompanije i posrednici / trgovci odgovorni su za svoje postupke.
Podnošenje podataka
Glavna svrha Reg FD-a bila je stvoriti poštene uvjete za sve investitore, tako da kad tvrtka objavi materijalne, nejavne podatke bilo kojoj strani, te informacije postanu svima javne. Tvrtke mogu objaviti informacije na nekoliko načina - putem objava na web stranicama poduzeća, na industrijskim konferencijama i u SEC-u.
Godine 1993. SEC je stvorio sustav za tvrtke da elektronički predaju dokumente elektroničkim putem kroz svoj sustav elektroničkog prikupljanja, analiza i pronalaženja podataka (EDGAR). Prema SEC-u, „Ovaj je sustav namijenjen davanju koristi elektroničkim datotekama, povećavanju brzine i učinkovitosti obrade SEC-a i za nekoliko minuta učini dostupnim korporativnim i financijskim informacijama investitorima, financijskoj zajednici i drugima. Elektroničko širenje generira informiranije sudjelovanje ulagača i informiranija tržišta vrijednosnih papira. ”Tvrtke i ulagači mogu pristupiti ovom sustavu putem Interneta putem web stranice EDGAR Filer Management.
Iako naizgled olakšava postupak, DIP je također stvorio ogroman katalog obrazaca koje tvrtke moraju podnijeti i održavati. Najčešći obrasci za ulagače su godišnje izvješće (obrazac 10-K), tromjesečno izvješće (obrazac 10-Q), tekuće izvješće (obrazac 8K), izjava o promjenama u stvarnom vlasništvu (obrazac 4), javna preprodaja ograničenih ili kontroliranih vrijednosnim papirima ako su ispunjeni brojni uvjeti (obrazac 144) i izjava o registraciji (obrazac S4), samo da nabrojimo nekoliko. DIK zahtijeva da se svaka od tih prijava dovrši u određenom vremenskom roku, dijelom radi zaštite i pravodobnog informiranja investitora.
Godišnje izvješće (obrazac 10-K) mora se podnijeti 90 dana nakon završetka fiskalne godine tvrtke. Ponekad tvrtke imaju fiskalnu godinu različitu od kalendarske (tj. Tvrtka A ima fiskalnu godinu koja završava 30. lipnja). Tromjesečno izvješće (obrazac 10-Q) mora se podnijeti 45 dana nakon kraja tromjesečja. Ostale obrasce potrebno je podnijeti pravodobno, ali nemaju postavljeno vrijeme otkad se pojavljuju ad hoc.
Donja linija
EDGAR je sustav koji je kreirala Komisija za vrijednosne papire kako bi se omogućilo pošteno širenje informacija, kao i stvorilo temeljno spremište za elektroničko pohranjivanje i dobivanje informacija. EDGAR poboljšava jednostavnost kojom tvrtke mogu podnijeti zahtjev za SEC. Većina obrazaca treba se predati elektroničkim putem, ali nekoliko se, primarno povezanih s privremenom ili trajnom teškoćom, može predati na papiru. EDGAR je dostupan svim investitorima za pristup podacima o tvrtki i donošenje informiranih odluka o ulaganju.
