Najlakši i najisplativiji način trgovanja industrijskim prosjekom Dow Jones (DJIA) je putem fonda koji se trguje na burzi (ETF) (vidi: Razumijevanje i igranje industrijskog prosjeka Dow Jones). Jedan od najstarijih ETF-ova je SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), koji prati DJIA i nastoji pružiti investicijske rezultate koji odgovaraju cijeni i prinosu indeksa. Kako svaka jedinica DIA trguje na otprilike 1/100 th prevladavajućoj razini industrijskog prosjeka Dow Jones, trgovanje DIA zahtijeva znatne kapitalne troškove. Ako imate ograničen kapital, ali želite trgovati indeksom, opcije "Dijamanti" - kolokvijalni pojam za DJIA ETF - bi mogli biti dobar put, pod pretpostavkom da znate rizike povezane s trgovanjem opcijama. U sljedećim odjeljcima prikazujemo kako kupiti opcije na DJIA.
Vrste opcijskih strategija
Za potrebe ove vježbe, fokusiramo se na opcije iz rujna 2015. - koje su istekle 18. rujna 2015. - na Dijamante. Ovaj datum isteka uslijedio je manje od mjesec dana nakon "mini bljeska" u kolovozu 2015. Taj je događaj podigao indeks volatilnosti CBOE tržišta (VIX) iznad 50 prvi put od 2011. godine, što je utjecalo na cijene na rujanske ugovore. (Za savjete kako odabrati pravu opciju, pogledajte Odaberi prave opcije za trgovinu u šest koraka.)
Ovdje je naglasak na kupnji (ili „dugim“) opcijama, tako da je vaš rizik ograničen na premiju koja se plaća za opcije, a ne na strategije koje uključuju pisanje (ili „kratke“) opcije. Konkretno, fokusiramo se na sljedeće strategije izbora:
- Long CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Spread
Imajte na umu da ovi primjeri ne uzimaju u obzir provizije za trgovanje koje mogu značajno povećati cijenu trgovine.
Dugi poziv DIA-i
Strategija : Dugi poziv na DJIA ETF (DIA)
Obrazloženje : Bik na temeljnom indeksu (DJIA)
Odabrana opcija : poziv u rujnu 183 dolara
Trenutna cijena (ponuda / upit) : 3, 75 / 4, 00 USD
Maksimalni rizik : 4, 00 USD (tj. Plaćena premija opcije)
Ekspanzijska cijena: DIA cijena od 187 dolara po isteku opcije
Potencijalna nagrada: (prevladavajuća cijena DIA - ujednačena cijena od 187 USD)
Maksimalna nagrada : Neograničeno
Kupili biste ili inicirali dugu poziciju na pozivu ako biste bili bikovski na temelju vrijednosnog papira. Sveukupno visoko u tadašnjim DIA jedinicama iznosilo je 182, 68 dolara, a dostignuto je 2. ožujka 2015., istog dana kada je indeks DJIA dosegao vrhunac na 18, 288, 63. Udarna cijena od 183 dolara znači da biste trebali potražiti DJIA da prijeđe najviši doseg ožujka 2015. do isteka poziva 18. rujna 2015. godine.
Ako se DIA jedinice zatvore ispod 183 USD - što odgovara razini Dow Jonesa od oko 18.300 - po isteku opcije, izgubili biste premiju u iznosu od 4 USD koji ste platili za pozive. Vaša neujednačena cijena na ovoj opcijskoj poziciji iznosi 187 USD (tj. Štrajk cijena od 183 USD + plaćena premija 4 USD). To znači da će se, ako se Dijamanti 18. rujna zatvore točno za 187 USD, pozivi trgovati na 4 dolara, što je cijena koju ste im platili. Pod pretpostavkom da ih prodate po 4 USD (neposredno prije zatvaranja trgovanja 18. rujna), vratili biste premiju od 4 USD plaćenu prilikom kupnje poziva, a vaš jedini trošak bili bi provizije plaćene za otvaranje i zatvaranje opcijske pozicije.
Iza točke ujednačenosti od 187 dolara, potencijalna dobit je teoretski neograničena. Ako Dow Jones poskupi na 20.000 prije isteka vremena, DIA jedinice prodavale bi se na oko 200 dolara. Vaš poziv od 183 USD trgovao bi se oko 17 USD, za urednu zaradu od 13 USD ili 325% dobitka na vašoj poziciji poziva.
Dugo stavi na DIA
Strategija : Dugo uključite DJIA ETF (DIA)
Obrazloženje : Navedite na temeljnom indeksu (DJIA)
Odabrana opcija : rujan $ 175 Put
Trenutna cijena (ponuda / upit) : 4, 40 USD / 4, 65 USD
Maksimalni rizik : 4, 65 USD (tj. Plaćena premija za opciju)
Ekspanzijska cijena: DIA cijena od 170, 35 USD po isteku opcije
Potencijalna nagrada: (ujednačena cijena od 170, 35 USD - prevladavajuća DIA cijena)
Maksimalna nagrada : 170, 35 USD
Inicirali biste dugu poziciju ako biste bili medvjedi prema jamstvu. U ovom slučaju tražite da Dow padne na najmanje 17.500 prema isteku opcije, što predstavlja pad od 3, 3% od njegove trenutne razine trgovanja od 18 100.
Ako se DIA jedinice zatvore iznad 175 USD - što odgovara razini Dow Jonesa od oko 17.500 - po isteku opcije, izgubili biste premiju od 4, 65 USD koju ste platili za oklade.
Vaša neujednačena cijena na ovoj opcijskoj poziciji iznosi 170, 35 USD (tj. Štrajk cijena od 175 USD niža plaćena premija za 4, 65 USD). Dakle, ako se Diamonds zatvori točno na 170, 35 USD po isteku roka, pozivi će se trgovati po vašoj otkupnoj cijeni od 4, 65 USD. Ako ih prodate po ovoj cijeni, probili bi se, s tim da bi jedini troškovi bili provizije plaćene za otvaranje i zatvaranje opcijske pozicije.
Iza točke u kojoj se postiže ujednačeni iznos od 170, 35 USD, potencijalni profit teoretski je najviše 170, 35 USD, što bi se dogodilo u nemogućem slučaju da Diamonds padne na 0 USD (što bi zahtijevalo da indeks DJIA također trguje na nuli). Vaša pozicija stavljanja mogla bi zaraditi ako Dijamanti istječu ispod 170, 35 USD, što odgovara razini indeksa od oko 17, 035.
Recimo da Dow Jones istječe na 16.500. Dijamanti će se trgovati na 165 USD, a cijena od 175 USD koštala bi oko 10 USD, za potencijalnu dobit od 5, 35 USD ili 115% dobitak na vašoj poziciji.
Širenje dugih bikova na DIA
Strategija : Long Bull Call širiti na DJIA ETF (DIA)
Obrazloženje : Bik na Dow Jonesu, ali žele smanjiti plaćenu premiju
Odabrane opcije : poziv u rujnu 183 poziva (dugi) i poziv u rujnu 187 poziva (kratak)
Trenutna cijena (licitacija / upit) : 3, 75 / 4, 00 USD za 183 poziva i 1, 99 USD / 2, 18 dolara za 187 poziva
Maksimalni rizik : 2, 01 USD (tj. Plaćena neto premija za opciju)
Dostupna cijena: DIA cijena od 185, 01 USD po isteku opcije
Maksimalna nagrada : 4 USD (tj. Razlika između cijena štrajka poziva) umanjena za neto premiju od 2, 01 USD
Bik poziv za širenje je strategija vertikalnog širenja koja uključuje pokretanje duge pozicije u opciji poziva i istodobne kratke pozicije na opciji poziva s istim istekom, ali višom cijenom štrajka. Cilj ove strategije je iskorištavanje bikovitog pogleda na dotičnu sigurnost, ali s nižim troškovima od izravne duge pozicije. To se postiže premijom koja je primljena na poziciji za kratki poziv.
U ovom primjeru, neto plaćena premija iznosi 2, 01 USD (tj. Premija plaćena u iznosu od 4 USD za 183 USD duga pozicija poziva umanjena za premiju koja je primljena u iznosu od 1, 99 USD na poziciji kratkog poziva). Imajte na umu da plaćate cijenu upita kada kupujete ili idete dugo na opciju, a licitaciju primate kad prodajete ili kasnete na opciju.
Vaša ujednačena cijena u ovom primjeru je po cijeni od 185, 01 USD (tj. Udarna cijena od 183 USD na dužem pozivu + 2, 01 USD neto plaćene premije). Ako Dijamanti trguju po otprilike 186 dolara po isteku opcije, vaš bruto dobitak iznosio bi 3 USD, a vaš neto dobit 0, 99 USD ili 49%.
Maksimalni bruto dobitak koji možete očekivati od ovog širenja poziva je 4 USD. Pretpostavimo da Dijamanti trguju po 190 dolara po isteku opcije. Na dugoj poziciji od 183 dolara ostvarili biste dobitak od 7 USD, ali gubitak od 3 USD na kratkoj poziciji od 187 USD, za ukupni dobitak od 4 USD. Neto dobitak u ovom slučaju, nakon oduzimanja plaćene premije od 2, 01 USD, iznosi 1, 99 USD ili 99%.
Rasprostranjenost bikovskih poziva može značajno smanjiti troškove opcijske pozicije, ali isto tako ograničava potencijalnu nagradu.
Dugi medvjed širio se na DIA
Strategija : Long Bear Put širi na DJIA ETF (DIA)
Obrazloženje : Imajte na umu Dow Jonesa, ali želite smanjiti plaćenu premiju
Odabrane opcije : rujan 175 $ put (dugo) i rujan 173 put (kratak)
Trenutna cijena (ponuda / upit) : 4, 40 USD / 4, 65 USD za 175 $ Put i 3, 85 USD / 4, 10 USD za 173 Put
Maksimalni rizik : 0, 80 USD (tj. Plaćena premija za opciju)
Dostupna cijena: DIA cijena od 174, 20 USD po isteku opcije
Maksimalna nagrada : 2 USD (tj. Razlika između cijena štrajka poziva) umanjena za neto premiju koja iznosi 0, 80 USD
Rasprostiranje medvjeda je vertikalna strategija širenja koja uključuje pokretanje duge pozicije na putnoj opciji i istodobne kratke pozicije na put opciji s istim istekom, ali nižom cijenom štrajka. Razlog za korištenje širenja medvjeda stavljanje medvjeđeg položaja uz niži trošak, u zamjenu za niži potencijalni dobitak. Maksimalni rizik u ovom je primjeru jednak neto plaćenoj premiji u iznosu od 0, 80 USD (tj. 4, 65 USD premija plaćeno za dugačkih 175 Put i $ 3, 85 premija primljena za kratkih 173 Put). Maksimalni bruto dobitak jednak je razlici od 2 USD u prodajnim cijenama, dok je maksimalni neto dobitak 1, 20 USD ili 150%.
Donja linija
Kupnja opcija na Dow Jones dobra je alternativa trgovanju ETF-om zbog znatno nižih kapitalnih zahtjeva za opcije trgovanja, sve dok je čovjek upoznat sa rizikom povezanim s njim.
