Knjigovodstvena i unutarnja vrijednost dva su načina za mjerenje vrijednosti poduzeća. Između njih postoje brojne razlike, ali u osnovi je knjigovodstvena vrijednost mjerilo sadašnjosti, dok intrinzična vrijednost uzima u obzir procjene budućnosti.
Što je knjižna vrijednost?
Knjigovodstvena vrijednost temelji se na vrijednosti ukupne imovine umanjenoj za vrijednost ukupnih obveza - pokušava se izmjeriti neto imovina koju je tvrtka izgradila do danas. Teoretski, to je iznos koji bi dioničari dobili kada bi poduzeće bilo potpuno likvidirano.
Na primjer, ako tvrtka ima 23, 2 milijarde dolara imovine i 19, 3 milijarde dolara obveza, knjigovodstvena vrijednost tvrtke bila bi razlika, 3, 9 milijardi dolara. Da biste ovaj broj izrazili u smislu knjigovodstvene vrijednosti po dionici, jednostavno uzmite knjigovodstvenu vrijednost i podijelite je sa brojem preostalih dionica. Ako se neka tvrtka trenutno trguje ispod svoje knjigovodstvene vrijednosti, često se smatra da je ona podcijenjena.
Postoji, međutim, nekoliko problema s korištenjem knjigovodstvene vrijednosti kao mjere vrijednosti. Na primjer, malo je vjerojatno da bi vrijednost koju je društvo dobilo likvidacijom jednaka knjigovodstvenoj vrijednosti po dionici. Unatoč tome, još uvijek se može koristiti kao korisno mjerilo za procjenu koliko bi dionica profitabilne tvrtke mogla pasti ako tržište postane kiselo.
Što je unutarnja vrijednost?
Unutarnja vrijednost je mjera vrijednosti na temelju buduće zarade koju kompanija očekuje za svoje ulagače - pokušava izmjeriti ukupnu neto imovinu koju bi tvrtka trebala graditi u budućnosti. Smatra se pravom vrijednošću poduzeća s investicijskog stajališta i izračunava se uzimajući sadašnju vrijednost zarade (koja se može pripisati investitorima) koju će društvo očekivati u budućnosti, zajedno s budućom prodajnom vrijednošću poduzeća.
Ideja iza ove mjere je da kupnja dionica daje vlasniku svoj udio u budućoj zaradi tvrtke. Ako su sve buduće zarade točno poznate zajedno s konačnom prodajnom cijenom, može se izračunati stvarna vrijednost tvrtke.
Na primjer, ako pretpostavimo da će tvrtka postojati godinu dana i generirati 1.000 dolara prije prodaje za 10.000 dolara, možemo pronaći unutarnju vrijednost tvrtke. Na kraju godine primit ćemo 11.000 dolara. Ako je naša tražena stopa povrata 10 posto, tadašnja današnja vrijednost buduće zarade i prodajne cijene iznosi 10.000 dolara. Ako bismo tvrtki platili više od 10.000 USD, naša tražena stopa povrata ne bi bila ispunjena.
(Da biste saznali više, pogledajte vrijednost prema investiranju u knjigu i vrijednosti.)
