Cijena zlata smanjila se na najniža tjedana od tri tjedna dok je dolar stekao vuku uslijed povišenih očekivanja agresivnijeg stezanja Feda. Trendovi su se obrnuli od kasno u četvrtak, s trgovinom zlatom većom od 1320 dolara po unci jer su tržišta dolara i dionica bila izložena pritisku zbog straha od eskaliranja trgovinskih tenzija.
Trendovi prinosa na obveznice, dolar i apetit za rizikom vjerojatno će dominirati tijekom predstojećeg tjedna, a povećana volatilnost vjerojatno će biti ključno obilježje tržišta. Objavljivanja ekonomskih podataka u SAD-u i dalje će se vrlo pažljivo pratiti, posebno s obzirom na stalnu usredotočenost na inflaciju i pooštravanje planova Feda.
Podaci o proizvodnji
Američki ISM indeks neproizvodnje trebao bi biti objavljen u ponedjeljak, s očekivanjima prilično snažnog čitanja s obzirom na proizvodne podatke koji bilježe najjači naslov iz svibnja 2004. godine. Najvažniji podaci bit će izvješće o zaposlenosti u petak, posebno s obzirom na trenutni rasprava oko trendova inflacije. Promjena glavnih naslova nepoljoprivrednih plata uvijek stvara nestabilnost, a stopa nezaposlenosti bitna je za određivanje opsega nepropusnosti na tržištu rada, mada će podaci o prosječnoj zaradi vjerojatno imati kratkoročni utjecaj.
Podaci o zaradi koji su bili jači od očekivanog prošlog mjeseca bili su presudni faktor u pokretanju povećanih briga o inflaciji, a podaci ovog mjeseca neizbježno će se promatrati izuzetno pažljivo na Wall Streetu. Još jedno snažno čitanje pojačalo bi zabrinutost zbog inflacije i pojačalo očekivanja da će Federalne rezerve morati agresivno pooštriti monetarnu politiku sankcionirajući četiri poskupljenja ove godine. U ovom će okruženju dolar vjerojatno steći novu potporu, što bi imalo tendenciju pritiska na cijene zlata. Suprotno tome, prigušeno oslobađanje prosječne zarade bilo bi važno za prigušivanje zabrinutosti od inflacije, a zlato bi ojačalo slabijim dolarom i padom američkih prinosa.
Tržišta su u cijelosti povećala stopu Federalnih rezervi na sastanku u ožujku, a došlo je i do pomaka na fjučerskim tržištima, što ukazuje na veći potencijal za četiri poskupljenja tijekom 2018. U ovom okruženju postoji ograničen domet za dolare na dobitke na daljnji pomak prinosa u SAD-u osim ako se strahovi od inflacije značajno ne povećaju.
Odluke središnje banke
U tom će kontekstu političke odluke i komentari na tržištu ostalih dviju središnjih banaka G3 biti važni i za valutna tržišta i za zlato. ECB će objaviti svoju posljednju političku odluku u četvrtak, bez promjene u politici. No, postoji potencijal promjene u naprijed smjernicama s uklanjanjem olakšavajućih pristranosti. Relativno sokolovan stav imao bi tendenciju jačanja eura, iako bi svaka podrška zlatu bila nadoknađena potencijalom za veće prinose obveznica.
Banka Japana objavit će svoju odluku o politici u petak, opet bez promjene u politici. Bančino usmjeravanje prema naprijed će također biti ključna komponenta s obzirom na očekivanja o postupnom povlačenju iz programa kvantitativnog ublažavanja sljedeće godine. Komentar Dovish od guvernera Haruhiko Kuroda težio bi da podrži dolar i gurne zlato niže.
Očekivanja prinosa u SAD-u trebala bi zaštititi dolar i ograničiti opseg za kupovinu zlata, iako će trendovi apetita na rizik ostati važan fokus, posebno na tržištima dionica koji će tijekom tjedna biti pod ponovnim pritiskom prodaje. Daljnji oštri gubici na tržištima dionica i opće pogoršanje uvjeta rizika pokrenuće svježu obrambenu potporu zlatu.
Trgovinski razvoj bit će važan fokus tijekom tjedna nakon što je najava predsjednika Trumpa o carinama na američki uvoz čelika i aluminija povećala strah od trgovinskih ratova. Stalno povećanje tenzija u globalnoj trgovini povećalo bi rizik prodaje pritiska na globalnim tržištima dionica, što bi također povećalo potencijalnu potporu zlatu. Daljnji pritisak na rast LIBOR stopa također bi mogao narušiti uvjete rizika i povećati potencijal za obrambenu potporu zlatu.
