Što je javno?
Ulazak u javnost postupak je prodaje dionica koje su prije bile privatno posjedovane, a sada su prvi put dostupne novim ulagačima. Inače poznat kao početna javna ponuda (IPO).
Ključni odvodi
- Proces javnosti koji ulazi u javnost uključuje nekoliko važnih i osjetljivih koraka koji štite tvrtku i potencijalne investitore. Tijekom IPO procesa, mnogi aspekti tvrtke bit će pregledani, pripremljeni i predstavljeni DIP-u kao dio njihovog nacrta prospekta, tijekom Provjeravanje ovog dokumenta će se mijenjati i rasti. Izvorna investicijska banka koju je odabrala tvrtka okupit će sindikat drugih banaka prije predstavljanja putnih prezentacija potencijalnim investitorima. Konačni prospekt odobren od strane SEC-a šalje se ispisati na iskusnom financijskom pisaču upoznatom sa Propisi tvrtke SEC. Ponudbena cijena temelji se na nekoliko čimbenika i određuje ih investicijski bankar dan prije nego što registracija stupi na snagu.
Kako ide javnim radovima
Kad neko poduzeće "izađe u javnost", prvi put javnost ima mogućnost kupovine dionica. Proces javnog istupanja predstavlja jedinstvene izazove i najbolje se provodi s poznatim i iskusnim timom na čelu. Važan član spomenutog tima je iskusni pravnik za vrijednosne papire. Međutim, svaki član tima ima važne odgovornosti u vođenju tvrtke kroz IPO postupak.
Obvezna prijava SEC-a S-1 ne uključuje nužno sve prethodne financijske podatke, pa je stoga neophodno napraviti dodatna istraživanja prije ulaganja u IPO.
Zahtjevi za javno predstavljanje
1. Odobrenje odbora
Javljanje u javnost započinje s prijedlogom upravnog odbora tvrtke od strane uprave tvrtke. Prijedlog uključuje detalje i raspravu o prošlom učinku tvrtke, ciljevima, poslovnom planu i financijskim projekcijama. Uprava tada preporučuje ulazak na javno tržište. Nakon pažljivog razmatranja, upravni odbor odlučuje hoće li krenuti naprijed.
2. Skupite tim
Nakon odobrenja, uprava započinje okupljanje IPO tima, koji obično započinje s odvjetnikom za vrijednosne papire i računovodstvenom tvrtkom.
3. Pregledajte i ponovo pokrenite financije
Nakon odobrenja, financijski izvještaji tvrtke za prethodnih pet godina pažljivo se preispituju i, ako je potrebno, ponovno postavljaju u skladu s općenito prihvaćenim računovodstvenim načelima (GAAP). Određene su transakcije koje su u redu za privatne tvrtke, poput nekih aranžmana o zakupu prodaje i zatim se financijski izvještaji u skladu s tim usklađuju. Računovodstvena tvrtka vodi vodeću ulogu u ovom koraku pregleda i prilagodbe.
4. Pismo namjere s investicijskom bankom.
Sada je kada tvrtka odabere investicijsku banku i izda pismo namjere za formalizaciju odnosa i ocjenu naknada investicijske banke, nudeći veličinu, raspon cijena i ostale parametre.
5. Nacrt prospekta
S potpisanim pismom namjere odvjetnici i vrijednosni papiri za vrijednosne papire pripremaju prospekt. Prospekt je napisan kako bi se investitorima predstavio i kao prodajni dokument i kao zakoniti dokument o objavljivanju. Prospekt zahtijeva:
- Opis poslovanjaOjašnjenje upravljačke struktureOdricanje naknade za upravljanjeOdricanje transakcija između tvrtke i UpraveImena glavnih dioničara i njihovih udjela u društvuAudirani financijski izvještajiDiskusija o poslovanju tvrtke i financijskom stanjuInformacija o namjeravanoj upotrebi prinosaDiskusija o učinku razrjeđivanja na postojeće dioniceRazlaganje dividendna politika poduzećaOpis kapitalizacije tvrtkeOpis ugovora o preuzimanju ugovora
6. Zbog revnosti
Investicijska banka tvrtke i računovođe istražit će upravljanje, poslovanje, financijsko stanje, konkurentski položaj, uspješnost i poslovne ciljeve i plan tvrtke. Oni također pregledavaju radnu snagu tvrtke, dobavljače, kupce i industriju. Često će rezultati istrage due diligence zahtijevati promjene u prospektu.
7. Preliminarni prospekt
DIP-u i odgovarajućim regulatorima dionica na tržištu mora se predstaviti preliminarni prospekt. Također se mogu zahtijevati odjave za državne vrijednosne papire. DIP obično komentira prospekt, obično u obliku zahtjeva za dodatnim objavljivanjem ili objašnjenjem.
8. Sindikacija
Nakon podnošenja preliminarnog prospekta SEC-u, investicijska banka trebala bi osnovati „sindikat“ drugih investicijskih banaka koji će pokušati prodati dijelove ponude investitorima. Skupština sindikata često stvara korisne informacije koje pomažu sužavanju raspona cijena dionica.
9. Road show
Uprava tvrtke i investicijski bankar često održavaju niz sastanaka s potencijalnim investitorima i analitičarima. Ova je prezentacija službena prezentacija uprave o financijskom stanju, poslovanju, uspješnosti, tržištima i proizvodima ili uslugama tvrtke. Tada potencijalni investitori i analitičari postavljaju pitanja o tvrtki.
10. Finalizacija prospekta
Prospekt se mora revidirati u skladu s komentarima DIP-a. Kad SEC proglasi registraciju učinkovitom, tvrtka može s „prospektom“ ići na ispis.
11. Utvrđivanje ponude
Dan prije nego što registracija stupi na snagu i prodaja počne, ponuda se naplaćuje. Investicijski bankar preporučit će cijenu za odobrenje tvrtke, uzimajući u obzir performanse tvrtke, cijene konkurentne ponude, ishode na cestama i opće tržišne i industrijske uvjete. Investicijski bankar također će dati preporuke o veličini ponude, s obzirom na potreban kapital, potražnju investitora i kontrolu nad korporacijom.
12. Ispis
Iskusni financijski pisač koji ima dovoljan kapacitet ispisa i upoznat je s SEC-ovim propisima koji se odnose na upotrebu grafike, dobiva završni prospekt za ubrzan ispis.
