Što je forward ugovor?
Termin ugovor je prilagođeni ugovor između dviju strana za kupnju ili prodaju imovine po određenoj cijeni na neki budući datum. Forward ugovor može se koristiti za zaštitu ili špekulacije, iako njegova nestandardizirana priroda čini posebno pogodnom za zaštitu.
Proslijedi Ugovor
Osnove budućih ugovora
Za razliku od standardnih futures ugovora, forward ugovor se može prilagoditi robu, iznosu i datumu isporuke. Robama kojima se trguje mogu biti žitarice, plemeniti metali, prirodni plin, ulje ili čak perad. Terminarno poravnanje ugovora može se dogoditi u gotovini ili isporuci.
Terminski ugovori ne trguju se centraliziranom razmjenom i stoga se smatraju instrumentima koji se prodaju bez recepta (OTC). Iako im OTC priroda olakšava prilagodbu termina, nedostatak centralizirane klirinške kuće uzrokuje i viši stupanj rizika neplaćanja. Kao rezultat toga, terminski ugovori nisu malo dostupni maloprodajnom ulagaču kao futures ugovori.
Ključni odvodi
- Termin ugovor je prilagodljivi derivatni ugovor između dviju strana za kupnju ili prodaju imovine po određenoj cijeni u budućem datumu. Predugovorni ugovori mogu se prilagoditi određenoj robi, iznosu i datumu isporuke. Predugovori ne trguju na centraliziranoj razmjeni i smatraju se instrumentima bez recepta (OTC).
Budući ugovori prema Futures ugovorima
I terminski i terminski ugovori podrazumijevaju ugovor o kupovini ili prodaji robe u određenoj cijeni u budućnosti. No, među njima postoje male razlike. Dok se terminski ugovor ne trguje na burzi, postoji terminski ugovor. Nagodba za terminski ugovor odvija se na kraju ugovora, dok se terminski ugovor p & l izmiruje na dnevnoj osnovi. Najvažnije je da futurni ugovori postoje kao standardizirani ugovori koji nisu prilagođeni između ugovornih strana.
Primjer forward ugovora
Razmotrite sljedeći primjer terminskog ugovora. Pretpostavimo da poljoprivredni proizvođač raspolaže s dva milijuna grmova kukuruza za šest mjeseci od sada i zabrinut je zbog potencijalnog pada cijena kukuruza. Na ovaj način sklapa terminski ugovor sa svojom financijskom institucijom o prodaji dva milijuna grmova kukuruza po cijeni od 4, 30 dolara po grlu za šest mjeseci, uz nagodbu u gotovini.
Za šest mjeseci spot cijena kukuruza ima tri mogućnosti:
- Točno iznosi 4, 30 dolara po bushelu. U ovom slučaju, proizvođač ili financijska institucija ne duguju novčana sredstva jedni drugima, a ugovor je zaključen. Viša je od ugovorene cijene, recimo 5 dolara po bushelu. Proizvođač instituciji duguje 1, 4 milijuna dolara ili razliku između trenutne spot cijene i ugovorene stope od 4, 30 dolara. Niža je od ugovorene cijene, recimo 3, 50 dolara po bushelu. Financijska institucija platit će proizvođaču 1, 6 milijuna dolara ili razliku između ugovorene stope od 4, 30 dolara i trenutne spot cijene.
Rizici s unaprijed ugovorom
Tržište forward ugovora je ogromno jer ga mnoge najveće svjetske korporacije koriste za zaštitu od valutnih i kamatnih rizika. Međutim, kako su detalji terminskih ugovora ograničeni na kupca i prodavatelja - a nisu poznati široj javnosti - veličinu ovog tržišta je teško procijeniti.
Velika veličina i neregulirana priroda tržišta forward ugovora znači da može biti podložan kaskadnom nizu zadanih postavki u najgorem scenariju. Iako banke i financijske korporacije ublažavaju taj rizik budući vrlo oprezni u izboru druge ugovorne strane, postoji mogućnost velikog nepodmirenja.
Drugi rizik koji proizlazi iz nestandardne forward ugovore jest da se oni namire samo na datum namire i da nisu označeni za tržište kao što su futures. Što ako se forward stopa navedena u ugovoru uvelike razlikuje od spot-rate u trenutku podmirenja?
U ovom slučaju, financijska institucija koja je nastala terminskim ugovorom izložena je većem stupnju rizika u slučaju neplaćanja ili neizmirivanja od strane klijenta, nego ako se ugovor redovito stavlja na tržište.
