Izračunavanje interne stope povrata (IRR) za moguće ulaganje dugotrajno je i neprecizno. Izračuni IRR-a moraju se provoditi nagađanjima, pretpostavkama te pokušajem i pogreškama. U osnovi, izračun IRR započinje s dva nasumična nagađanja o mogućim vrijednostima i završava ili s potvrdom ili odbacivanjem. Ako budu odbijene, potrebna su nova nagađanja.
WATCH: Što je unutarnja stopa povrata?
Svrha unutarnje stope povrata
IRR je diskontna stopa po kojoj je neto sadašnja vrijednost (NPV) budućih novčanih tokova iz ulaganja jednaka nuli. Funkcionalno, IRR koriste investitori i tvrtke kako bi saznali je li investicija dobro iskoristi svoj novac. Ekonomist bi mogao reći da to pomaže u identificiranju troškova ulaganja. Financijski statističar rekao bi da povezuje sadašnju vrijednost novca i buduću vrijednost novca za dano ulaganje.
Ovo se ne smije brkati sa povratom ulaganja (ROI). Povrat investicije zanemaruje vremensku vrijednost novca, u suštini čineći je nominalnim brojem, a ne stvarnim brojem. ROI može investitoru reći stvarnu stopu rasta od početka do kraja, ali IRR treba pokazati povrat potreban da bi se iskoristili svi novčani tokovi i primila sva vrijednost od ulaganja.
Formula za internu stopu povrata
Jedna moguća algebarska formula za IRR je:
IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 − R1)) gdje je: R1, R2 = nasumično odabrane diskontne stopeNPV1 = veća neto sadašnja vrijednostNPV2 = niža neto sadašnja vrijednost
Ovdje igra nekoliko važnih varijabli: iznos investicije, vrijeme ukupne investicije i povezani novčani tok iz ulaganja. Složenije su formule potrebne za razlikovanje neto razdoblja priljeva novca.
Prvi je korak pogoditi moguće vrijednosti za R1 i R2 kako bi odredili neto sadašnje vrijednosti. Većina iskusnih financijskih analitičara ima osjećaj o tome što bi trebala nagađati.
Ako je procijenjeni NPV1 blizu nule, tada je IRR jednaka R1. Čitava jednadžba postavljena je uz spoznaju da je na IRR-u NPV jednak nuli. Ova je veza presudna za razumijevanje IRR-a.
Postoje i druge metode procjene IRR-a. Za sve se slijedi isti osnovni postupak. No, ako je NPV previše materijalno udaljen od nule, pokušajte ponovno nagađati i pokušajte ponovo.
Moguće uporabe i ograničenja
IRR se može izračunati i koristiti za svrhe koje uključuju analizu hipoteke, ulaganja u privatni kapital, odluke o kreditu, očekivani povrat dionica ili pronalazak prinosa do dospijeća na obveznice.
IRR modeli ne uzimaju u obzir cijenu kapitala. Oni također pretpostavljaju da se svi novčani priljevi zarađeni tijekom trajanja projekta reinvestiraju po istoj stopi kao i IRR. Ta dva izdanja obračunata su u izmijenjenoj internoj stopi povrata (MIRR).
