Beta je mjera koja se koristi u temeljnoj analizi za određivanje volatilnosti imovine ili portfelja u odnosu na cjelokupno tržište. Ukupno tržište ima beta od 1.0, a pojedine dionice rangirane su prema tome koliko odstupaju od tržišta.
Što je beta?
Dionica koja se s vremenom njiha na tržištu više je beta veća od 1, 0. Ako se dionica kreće manje od tržišta, beta dionica je manja od 1, 0. Dionice s visokom beta razinom su rizične, ali pružaju potencijal za veći povrat; Dionice s niskom beta verzijom predstavljaju manji rizik, ali obično daju niže prinose.
Kao rezultat toga, beta se često koristi kao mjera nagrađivanja rizika, što znači da pomaže investitorima da odrede koliki su rizik voljni poduzeti kako bi postigli povrat za takav rizik. Varijabilnost cijena dionica važno je uzeti u obzir pri procjeni rizika. Ako rizik smatrate mogućnošću da dionica izgubi na vrijednosti, beta ima žalbu kao posrednik za rizik.
Kako izračunati beta
Da bi se izračunala beta vrijednost vrijednosnog papira, mora biti poznata kovarijancija između povrata vrijednosnog papira i povratka tržišta, kao i varijancije tržišnih prinosa.
Beta = VarianceCovariance gdje: Covariance = Mjera prinosa u odnosu na stopu MarketVariance = Mjera kako se tržište kreće relativno do njegove vrijednosti
Kovarancija mjeri kako se dvije zalihe kreću zajedno. Pozitivna kovarijancija znači da dionice imaju tendenciju kretanja zajedno kad njihove cijene porastu ili padnu. Negativna kovarijancija znači da se dionice kreću nasuprot jedna drugoj.
Varijanca se, s druge strane, odnosi na to koliko se dionica kreće u odnosu na srednju vrijednost. Na primjer, varijanca se koristi za mjerenje volatilnosti cijene pojedinih dionica tijekom vremena. Kovarancija se koristi za mjerenje povezanosti kretanja cijena dviju različitih dionica.
Formula za izračunavanje beta je kovarijacija prinosa sredstva s povratom referentne vrijednosti podijeljena s varijancom prinosa referentne vrijednosti u određenom razdoblju.
Beta primjeri
Beta bi se mogla izračunati tako da prvo podijeli standardno odstupanje vrijednosti sigurnosti s referentnim standardnim odstupanjima povrata. Rezultirajuća vrijednost množi se s korelacijom povrata vrijednosnog papira i prinosa referentne vrijednosti.
Izračunavanje beta verzije za Apple Inc. (AAPL):
Ulagač želi izračunati beta od Apple Inc. (AAPL) u odnosu na SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Na temelju podataka u proteklih pet godina, povezanost AAPL-a i SPY-a je 0, 83. AAPL ima standardno odstupanje povrata od 23, 42%, a SPY ima standardno odstupanje povrata od 32, 21%.
Beta od AAPL = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035
U ovom slučaju, Apple se smatra manje volatilnim od tržišnog fonda kojima se trguje na burzi (ETF), jer njegova beta od 0, 6035 pokazuje da dionica teoretski ima 40% manju volatilnost u odnosu na SPDR S&P 500 burzovni fond.
Izračunavanje beta verzije za Teslu Inc. (TSLA):
Pretpostavimo da investitor također želi izračunati beta od Tesla Motors Inc. (TSLA) u odnosu na SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Na temelju podataka u posljednjih pet godina, TSLA i SPY imaju kovarijanciju 0, 032, a varijanca SPY je 0, 015.
Beta TLSA = 0, 0150, 032 = 2, 13
Stoga je TSLA teoretski 113% isparljiviji od SPDR S&P 500 ETF Trust-a.
Kako izračunavate beta u Excelu?
Donja linija
Beta se razlikuje ovisno o kompanijama i sektorima. Na primjer, mnoge korisničke zalihe sadrže beta od manje od 1. Nasuprot tome, većina visokotehnoloških, Nasdaq-ovih dionica ima beta veću od 1, što nudi mogućnost veće stope povrata, ali također predstavlja i veći rizik.
Važno je da ulagači razlikuju kratkoročne rizike, gdje su beta i nestabilnost cijena korisni i dugoročni rizici, gdje su prevladavajući temeljni faktori rizika (velika slika).
Ulagači koji traže ulaganje s niskim rizikom mogu gravitirati niskim beta dionicama, što znači da njihove cijene neće pasti koliko cjelokupno tržište tijekom pada. Međutim, iste te dionice neće porasti toliko koliko ukupno tržište tijekom uspona. Izračunavanjem i usporedbom beta ulagači mogu odrediti njihov optimalni omjer rizika i nagrade za njihov portfelj.
