Što je vlasničko financiranje?
Vlasničko financiranje postupak je prikupljanja kapitala prodajom dionica. Tvrtke prikupljaju novac jer mogu imati kratkoročnu potrebu plaćanja računa ili mogu imati dugoročni cilj i zahtijevati sredstva za ulaganje u njihov rast. Prodajom dionica oni prodaju vlasništvo nad svojom tvrtkom u zamjenu za novac, poput financiranja dionicama.
Vlasničko financiranje dolazi iz mnogih izvora; na primjer, poduzetnikovi prijatelji i obitelj, investitori ili početna javna ponuda (IPO). Giganti u industriji, poput Googlea i Facebooka, prikupili su milijarde kapitala putem IPO-ova.
Iako se termin vlasničkim financiranjem odnosi na financiranje javnih poduzeća koja kotiraju na burzi, izraz se odnosi i na financiranje privatnih poduzeća.
Vlasničko financiranje
Kako djeluje financiranje vlastitim kapitalom
Vlasničko financiranje uključuje prodaju zajedničkog udjela, ali i prodaju ostalih vlasničkih ili kvazi-vlasničkih instrumenata kao što su povlaštene dionice, konvertibilne povlaštene dionice i vlasničke udjele koji uključuju uobičajene dionice i žirante.
Ključni odvodi
- Vlasničko financiranje koristi se kada tvrtke, često start-up kompanije, imaju kratkoročnu potrebu za gotovinom. Tipično je za poduzeća koja koriste kapitalno financiranje nekoliko puta tijekom procesa dospijeća. Nacionalne i lokalne vlasti pozorno prate financiranje vlastitim kapitalom kako bi osigurale da sve učinjeno slijedi propise.
Pokretanje koje preraste u uspješnu tvrtku imat će nekoliko krugova vlasničkog financiranja kako se razvija. Budući da startup obično privlači različite vrste ulagača u različitim fazama svojeg razvoja, za svoje potrebe financiranja može koristiti različite instrumente kapitala.
Vlasničko financiranje razlikuje se od dužničkog financiranja; u financiranju duga tvrtka uzima zajam i otplaćuje zajam s vremenom s kamatama, dok u kapitalnom financiranju tvrtka prodaje vlasnički udio u zamjenu za sredstva.
Na primjer, anđeoski ulagači i rizični kapitalisti - koji su uglavnom prvi ulagači u startup - skloni su favorizirati konvertibilne povlaštene dionice, a ne zajednički kapital u zamjenu za financiranje novih tvrtki, jer prve imaju veći potencijal nagore i neku zaštitu od gubitka. Nakon što je tvrtka narasla dovoljno velikim i mogla bi se odlučiti za javnost, mogla bi razmotriti prodaju zajedničkog udjela institucionalnim i maloprodajnim ulagačima.
Kasnije, ako je tvrtki potreban dodatni kapital, može odabrati sekundarno financiranje u kapitalu poput ponude prava ili ponude vlasničkih jedinica koje uključuju potjernice kao zaslađivač.
Posebna razmatranja
Procesom financiranja udjela upravljaju pravila koja nameće lokalno ili nacionalno tijelo za vrijednosne papire u većini jurisdikcija. Takav je propis prvenstveno namijenjen zaštiti investicijske javnosti od beskrupuloznih operatera koji mogu prikupiti sredstva od nesumnjivih investitora i nestati s prihodima od financiranja.
Vlasničko financiranje stoga često prati memorandum o ponudi ili prospekt koji sadrži opsežne informacije koje bi trebale pomoći investitoru da donese informiranu odluku o osnovanosti financiranja. Memorandum ili prospekt sadržavat će aktivnosti tvrtke, informacije o njezinim službenicima i direktorima, kako će se koristiti sredstva za financiranje, faktori rizika i financijska izvješća.
Apetit investitora za financiranjem dionicama značajno ovisi o stanju financijskih tržišta općenito i na tržištima dionica posebno. Iako je stalan tempo financiranja vlasničkim udjelom znak povjerenja ulagača, bujica financiranja može ukazivati na pretjerani optimizam i nadimajući tržišni vrh. Na primjer, IPO-ovi dotcom-ova i tehnoloških tvrtki dosegli su rekordnu razinu krajem 1990-ih, prije „olupine tehnologije“ koja je zahvatila Nasdaq od 2000. do 2002. Tempo financiranja vlasničkim udjelom obično naglo opada nakon trajne korekcije tržišta zbog rizika investitora. -averzija u takvim razdobljima.
