Što je plutajuća cijena?
U ugovoru o zamjeni, promjenjiva cijena je vrijednost koja ovisi o razini varijable, poput kamatne stope, valutnog tečaja ili cijene imovine. Većina zamjena uključuje plutajuću i fiksnu nogu, iako je moguće da obje noge plutaju.
Strana koja plaća promjenjivu kamatnu stopu očekuje da će ta stopa opadati tijekom trajanja zamjene.
Razumijevanje plutajuće cijene
Zamjena je ugovor između dviju strana o razmjeni niza novčanih tokova u zadanom vremenskom razdoblju. Obično se u trenutku sklapanja ugovora barem jedan od tih serija novčanih tokova utvrđuje slučajnom ili nesigurnom varijablom, poput kamatne stope, deviznog tečaja, cijene kapitala ili cijene robe.
Međutim, najčešća i najosnovnija vrsta swapova je obična swap kamatna stopa, a slijedi druga najčešća, valutna swap.
U običnom swapu za kamatnu stopu vanilije, stranka A pristaje platiti ugovornoj strani B unaprijed određenu fiksnu kamatnu stopu na fiktivnu glavnicu na određene datume za određeno razdoblje. Istodobno, stranka B pristaje izvršiti plaćanja na temelju promjenjive kamatne stope ugovornoj strani A na istu nominalnu glavnicu na iste određene datume za isti navedeni vremenski period.
Obična zamjena vanilije
U običnoj razmjeni vanilije dva novčana toka plaćaju se u istoj valuti. Navedeni datumi plaćanja nazivaju se datumima namire, a vremena između naziva se i razdoblja namire. Budući da su swapovi prilagođeni ugovorima, isplate kamata mogu se obavljati godišnje, kvartalno, mjesečno ili u bilo kojem drugom intervalu koji odredi stranka.
Iako se struja s fiksnom stopom ne mijenja tijekom trajanja zamjene, protok s promjenjivom stopom periodično se mijenja. Promjenjiva stopa će se prilagoditi kao njezina referentna kamatna stopa, mijenjajući se u skladu s tržišnim uvjetima. Mjerila je često LIBOR, ali može biti i prinos po jednogodišnjoj blagajni SAD-a ili druga kamatna stopa.
Dvije stranke, zvane druge ugovorne strane, ulaze u swap transakcije s fiksnim promjenjivim vremenima kako bi smanjile svoju izloženost promjenama kamatnih stopa ili pokušale profitirati od promjena kamatnih stopa.
Zamjena valute
U razmjeni valuta dvije ugovorne stranke razmjenjuju glavnicu i fiksne kamate na zajam u jednoj valuti za glavnicu i fiksne kamate na sličan zajam u drugoj valuti. Za razliku od kamatnog swapa, stranke na valutnom swapu razmjenjivat će glavnicu na početku i na kraju swapa. Dva navedena glavnička iznosa postavljena su tako da budu približno jednaka jedna drugoj, s obzirom na tečaj u trenutku pokretanja zamjene.
Ovdje je plutajuća cijena tečaj između dviju valuta.
