Što je tontin?
Tontine je naziv ranog sustava za prikupljanje kapitala u kojem pojedinci uplaćuju u zajednički fond novca; primaju dividendu na temelju svog udjela u dohotku od ulaganja izvršenih sa skupljenim novcem. Kako su članovi grupe umirali, oni nisu zamijenjeni novim investitorima, tako da su prihodi bili podijeljeni između sve manje i manje članova. Preživjeli investitori prilično su doslovno profitirali od smrti ljudi koje su poznavali - osobina koju su mnogi smatrali nesnosnom. Čak i u svom vrhuncu, tontini su smatrani pomalo izvanbojnim bojama.
Na vrhuncu svoje popularnosti u 1900-im, tontini su predstavljali gotovo dvije trećine tržišta osiguranja u Sjedinjenim Državama i činili su više od 7, 5% nacionalnog bogatstva. Do 1905. u SAD-u se procjenjivalo devet milijuna aktivnih tontinskih politika, u zemlji sa samo 18 milijuna kućanstava. Unatoč svojoj popularnosti, tontini su u SAD-u stekli lošu recepciju zbog brojnih skandala sa osiguravanjem javnosti, pa nekima oni ostaju sinonim za pohlepu i korupciju. U Europi su tontini regulirani Direktivom 2002/83 / EC Europskog parlamenta, a tontini su i dalje uobičajeni u Francuskoj.
Tontine: Pozadina
Iako im se danas čine vanzemaljcima, tontini imaju stubišni rodovnik koji potiče najmanje pola tisućljeća. Ime dolazi od talijanskog financijera iz 17. stoljeća, Lorenza de Tontija. Nije jasno je li on zapravo izumio tontin, ali Tonti je francuski vladi u 17. stoljeću slavno postavio tontinski plan kao način da kralj Luj XIV prikupi novac.
Iz tog razloga, povjesničari sugeriraju da je Tontijeva ideja nastala iz financijskih postupaka njegove rodne Italije. Ideja se u početku nije uhvatila, a Tonti je na kraju sletio u Bastille.
Nekoliko desetljeća kasnije, u kasnom srednjem vijeku tontini su postali široko rasprostranjeni u Europi kao sredstvo financiranja kraljevskih dvora. Budući da je ubiranje poreza često ne dolazi u obzir, europski su se monarhi posudili, uglavnom putem tontina, za financiranje svojih međuvrijednih ratova.
Kako djeluje Tontine?
Kao ulagač u tontine, uplatili ste jednokratni iznos - slično konceptu glavnice osim što mu nikada nije vraćen - i primali ste godišnje isplate dividendi do smrti. Kad je investitor umro, njegove su dionice podijeljene među preživjelim članovima tontina. Na ovaj način karakteristike tontina su slične skupinskom anuitetu i lutriji. Što se tontine tiče, što duže živite - a što manje preostalih ulagača ostaje - veći vam je godišnji iznos plaćanja. Zadnji živi ulagač prikupio bi cjelokupnu dividendu. Kad su svi ulagači umrli, tontin je završio, a vlada je obično apsorbirala preostali kapital.
U većini mjesta u Sjedinjenim Državama korištenje tontina za prikupljanje kapitala ili za životni dohodak se dosljedno podržava kao zakonito; Međutim, zastarjeli zakon u dvije države poticao je pogrešnu percepciju da je prodaja tontina u širem SAD-u ilegalna.
Tontine u Sjedinjenim Državama
U Americi u 19. stoljeću tontini su bili popularno vozilo za povećanje prodaje životnih osiguranja. Zapravo, povjesničari uglavnom kreditiraju tontine s vlastitim osiguravanjem uspona industrije osiguranja u Americi. Popularna kultura služila je pojačanju modne i mračne strane tontina - kao što su Agatha Christie, Robert Louis Stevenson i PG Wodehouse napisali priče o sudionicima tontina koji su se zavjerovali ubiti jedni druge kako bi zatražili veliku isplatu.
Na početku Američke republike američki ministar financija Alexander Hamilton predložio je korištenje tontina kao načina za smanjenje državnog duga. Hamiltonov tontin imao je neobičnu strukturu isplate koja je zamrznula plaćanja ulagača krajnjim korisnicima kada je broj preživjelih smanjen na 20% prvobitne skupine. Ti će korisnici i dalje dobiti dividendu, ali ona se više neće povećavati jer su njihovi sukorisnici odumrli. Hamiltonov tontinski prijedlog ipak je Kongres ignorirao.
Kako je njihova popularnost rasla u Americi, pad tontina bio je jednako brz. Ubrzo nakon 1900. godine, niz spektakularnih skandala za pronevjeru u industriji osiguranja samo je izbrisao tontin iz američke svijesti.
Drugi pogled na Tontines?
Danas sve veći broj financijskih savjetnika, akademika i Fintech tvrtki smatra da je možda vrijeme da se drugi financijski aranžmani. Jedan takav akademik je Moshe Milevsky, izvanredni profesor financija na Sveučilištu u Schulichu u Torontu, Sveučilište York, koji bi želio da se tontine ponovno vrate. Milevsky smatra da su tontini atraktivni jer daju redoviti prihod anuiteta - još veći prihod za žive članove - i zbog strukture tontina i relativno niskih troškova, daju veće prinose od anuiteta.
Tontini također mogu ponuditi rješenje za rizik dugovječnosti - opasnost da nadživite svoj novac. Štoviše, zagovornici kažu da bi se automatizacijom i razvojem poput blockchain tehnologije današnji tontini mogli pohvaliti nečim što je nedostajalo u prethodnim verzijama: transparentnost i, s tim, manje mogućnosti prijevara. Tržište tontina toliko je veliko koliko i za životno osiguranje, osobito s baby boomerima koji traže alternativu izgubljenim mirovinama.
Dakle, umjesto nečega što pripada skrivenom u stranicama misterije ubojstva, moderna verzija tontina mogla bi biti održiv način na koji će ljudi financirati svoje posljednje godine. Tontines bi čak mogao pružiti sigurniji i pristupačniji način američkim tvrtkama za oživljavanje mirovina. Zanimljivo je kako neki smatraju da je pad američkog tontina početkom 20. stoljeća imao mnogo veze s porastom korporativne mirovine. Kao što je Milevsky rekao za Washington Post u 2015. godini, "ovo bi mogao biti iPhone proizvoda umirovljenja."
Ključni odvodi
- Tontine je naziv ranog sustava za prikupljanje kapitala u kojem pojedinci uplaćuju u zajednički bazen novca. U SAD-u su tontini bili popularni u 1700-im i 1800-im, a zatim su izblijedjeli u ranim 1900-im. Danas su tontini dobili drugi pogled kao održiv način osiguranja mirovinskog dohotka.
Primjeri tontinskih projekata
Tontine su često bili u obliku pretplate, čiji su prihodi korišteni za financiranje projekata privatnih ili javnih radova koji su ponekad na svoje ime stavljali tontine.
Dvorana prvih slobodnih zidara, London, 1775
1775. godine engleski slobodni zidari koristili su tontin za financiranje prve dvorane slobodnih zidara (slobodnih masona) u Velikoj kraljevskoj ulici u Londonu. Danas je ova zgrada - nazvana Ujedinjena velika loža Engleske (UGLE) - udomila više od 200.000 slobodnih zidara i mjesto je za sve okupljene u zajedništvu kao jednake. Javnost je dobrodošla, a UGLE nudi povijesna predavanja, obilaske i druge programe. UGLE također nudi ovaj prostor za iznajmljivanje; a omiljeno je mjesto za snimanje filmova, konferencija, te trgovina i modnih revija.
Ulagači u ovaj tontin dolazili su prvenstveno iz posjeda, komercijalnih i profesionalnih klasa; uglavnom su bili muški, ali sa znatnim brojem udovica i špinatra. U trenutku kada je osnovana 1775. godine, ovaj je tontin prikupio 5000 funti (6.344 USD) uz nominalnu kamatnu stopu od 5% godišnje, uz godišnju dividendu od 250 £ (317 USD). Slobodni zidari Tontine bili su dobro organiziran posao i objavio je tiskani prospekt koji sadrži uvjete tontina. Također je vodio registar koji uključuje pisanu povijest grupe te popis 100 originalnih pretplatnika zajedno s detaljnim demografskim podacima. Tontin slobodnih masona neobičan je po tome što su ovi zapisi preživjeli svoje 87-godišnje trajanje (1775–1862).
Hotel Tontine u Ironbridgeu, Shropshire, Velika Britanija, 1780
Shrewsburyjski arhitekt John Hiram Haycock sagradio je hotel Tontine (The Tontine) u Ironbridgeu 1780. godine koristeći tontine za financiranje njegove izgradnje. Hotel stoji u blizini poznatog Željeznog mosta koji prostire rijeku Severn i po kojem je grad i dobio ime.
Željezni most, otvoren 1781. godine, bio je prvi veliki most na svijetu napravljen od tada novog materijala, lijevanog željeza. Čudo industrijskog doba, 1934. Željezni most određen je drevnim spomenikom po rasporedu i zatvoren za promet u prometu; a most je 1986. godine proglašen svjetskom baštinom.
Jedina izvorna svrha hotela Tontine bila je prihvatiti mnogobrojne turiste koji su došli vidjeti Željezni most. Tontine se također često koristio kao mjesto susreta lokalnih industrijalaca i gospodarstvenika.
Danas je Hotel Tontine još uvijek vitalno mjesto okupljanja putnika, turista i poslovnih ljudi. Osim bara i restorana, The Tontine nudi i visokokvalitetni smještaj s doručkom u Shropshireu, oko 30 minuta vožnje i od Shrewsburyja i od Wolverhamptona. Centar Ironbridgea udaljen je manje od pet minuta hoda od hotela. Čini se da Tontine nije naslijedio nikakve sjajne asocijacije na tontinske operacije starih, jer je omiljeno mjesto i parovima i obiteljima.
Kavana Tontine, New York, 1793
Njujorška berza ima korijene koji sežu u proljetni dan 1792. godine kada se grupa od 24 muškarca susrela ispred 68 Wall Streeta (na Water Streetu) u sjeni ogromne jakne, ili "stabla dugmića". Oni su utvrdili pravila kojima će trgovati i nazvali to Buttonwood sporazumom.
Kasnije te godine, finansijeri su preselili svoje trgovačke radnje u sobu na drugom katu zgrade koja je postala kavana Tontine. Početkom 1793., Tontine je, naravno, financirao izgradnju kavane Tontine prodajući 203 dionice po 254 dolara. Rast investicija u tontine 1817. godine je naglo prešao u Big Board i preselio se na veći prostor.
Kavana Tontine bila je jedno od najprometnijih središta New Yorka za kupovinu i prodaju dionica, obavljanje poslovnih poslova i održavanje burnih političkih rasprava i drugih foruma. Osim što je služio kao dom za Merchants Exchange, kavana Tontine bila je mjesto okupljanja i znamenitost zgrade, koja se često pojavljivala u memoarima slavnih financijera i u novinskim pričama kao mjesto važnih javnih sastanaka.
Izvorna građevina koju je financirao tontin preživjela je Veliki požar 1835., ali je srušena i zamijenjena sredinom 1850-ih. Smrt člana koja je potaknula raspuštanje kavane Tontine dogodila se u studenom 1870. godine, ali računovodstveni sporovi su odgodili postupak i imovina je konačno prodana na aukciji koju je odredio sud u siječnju 1881. Prodaja je donijela gradu samo 138.550 dolara, što je puno manje od očekivane.
