Kako je pametna beta postala sve važniji (i veći) dio cjelokupnog krajolika burzovnih fondova (ETF-ova), korisnici ETF-a, profesionalni i maloprodaji, otvoreno su se pitali kada će ideja alternativnog ponderiranja proći put do prostora sa fiksnim prihodima, Rasprava ima zasluge. Uostalom, u današnjem pametnom beta svemiru, kako u pogledu imovine pod upravom, tako i stanovništva, dominiraju vlasnički fondovi. Budući da se više savjetnika i ulagača zagrijava za pametne vlasničke fondove, vjerojatno je povećana potražnja za alternativnim ponderiranim obvezničkim fondovima. To ima smisla jer mnogi tradicionalni obveznički fondovi trpe iste nedostatke kao i ETF-ovi s vlasničkim udjelom.
Ti nedostaci uključuju nedostatak raznolikosti i ovisnost o najvećim, ne nužno i najboljim, vrijednosnim papirima kao glavnim pokretačima povrata. Primjerice, standardni ETF-ovi za agregirane obveznice obično su pretjerano dodijeljeni američkim državnim blagajnama i hipotekarnim vrijednosnim papirima (MBS), što znači nedostatak izloženosti višem prinosu dugu korporacije i tržišta u nastajanju.
Isto tako, mnogi naslijeđeni ETF-ovi korporativnih obveznica važu komponente prema veličini izdanja ili vrijednosti preostalog izdanja. Alternativne metodologije ponderiranja s korporativnim obveznicama mogu ponuditi povećani prihod i potencijalno manji rizik.
Uspostavljena cijena
Dok se korisnici ETF-a pozivaju na pametnije ETF-ove za beta obveznice, istina je da ova kategorija zapravo ima neke naslijeđene proizvode. Na primjer, portfelj državnog duga države Invesco na tržištima u nastajanju (PCY) star je više od jednog desetljeća i s gotovo 3, 8 milijardi američkih dolara pod upravljanjem, PCY je najveći ETF obveznica na tržištima u nastajanju.
PCY koristi vlasničku metodologiju indeksa da bi izložio izloženost državnom državnom dugu u razvoju, dajući ETF-u znatno drugačiji pogled na razinu zemlje u odnosu na tradicionalna obveznička sredstva na tržištima u nastajanju.
Zatim tu je Invescov temeljni portfelj obveznica s visokim prinosima (PHB), koji prati američki indeks visokih prinosa RAFI obveznice 1-10. PHB je također star više od desetljeća i ima preko 944 milijuna dolara imovine u upravljanju.
Ipak, unatoč obećanjima koja ta sredstva pokazuju i od 4Q 2018., samo su dva ETF-a obveznica imala više od milijardu dolara imovine.
Očekujte više
Iako je svemir ETF-ova pametnih beta obveznica još uvijek rijetko naseljen, neki veliki ETF izdavači žele to promijeniti. BlackRock-ovi iShares, Goldman Sachs i JPMorgan Asset Management spadaju u izdavače koji već imaju ili planiraju proširiti se u svijet pametnih ETF-ova pametnih beta obveznica.
"Tehnološki napredak također može imati značajan utjecaj na rast pametne beta", izjavio je FTSE Russell. „Sve veća dostupnost podataka i razvoj znanstvenih podataka znači da će pametni beta indeksi vjerojatno odražavati rastući raspon različitih pristupa, kroz klase imovine. Osobito pametna beta fiksnog prihoda, područje je interesa za mnoge sudionike na tržištu, jer standardni pristup konstrukciji indeksa prema tržišnoj vrijednosti duga u pitanju možda ne odražava sklonosti korisnika prema riziku."
Obvezni ETF na temelju pravila može provjeriti i naglasiti čimbenike poput kreditnog rizika, kamatnog rizika i prinosa.
