Često se raspravlja je li općenito percipirana "dobra" tvrtka, definirana karakteristikama poput konkurentske prednosti, iznadprosječnog menadžmenta i liderstva na tržištu, također dobra tvrtka u koju se može uložiti. Iako ove karakteristike dobre tvrtke mogu upućivati na dobro ulaganje, u ovom će članku biti objašnjeno kako se također mogu procijeniti financijske karakteristike tvrtke za donošenje konačne odluke.
Iako se kratkoročni postupak možda promijenio, karakteristike dobre tvrtke u kojoj ne mogu kupiti dionice nisu. Zarada, povrat na kapital (ROE) i njihova relativna vrijednost u usporedbi s onima drugih poduzeća su bezvremenski pokazatelji u koja bi preduzeća mogla biti dobra ulaganja.
Koje su zarade?
Zarada je ključna da bi se dionica smatrala dobrom investicijom. Bez zarade, teško je procijeniti koliko tvrtka vrijedi, osim knjigovodstvene vrijednosti. Iako je trenutna zarada možda bila zanemarena tijekom razdoblja poput naleta internetskih dionica, ulagači, bili oni to svjesni ili ne, kupovali su dionice u tvrtkama za koje su očekivale da će u budućnosti imati zarade.
Zarada se može procijeniti na bilo koji način, ali tri su najistaknutija mjerila rast, stabilnost i kvaliteta.
Rast zarade
Rast zarade obično se opisuje kao postotak, u razdobljima kao što su godina iznad godine, tromjesečje i mjesec preko mjeseca. Osnovna pretpostavka rasta zarada je da trenutna prijavljena zarada treba premašiti prethodno prijavljenu zaradu. Iako neki mogu reći da je to obrnuto i da su buduće zarade važnije, ovaj pokazatelj uspostavlja uzorak koji se može nabrojati i govori mnogo o povijesnoj sposobnosti tvrtke da poveća zaradu.
Iako je obrazac rasta važan, kao i svi drugi alati za vrednovanje, također je bitan relativni odnos stope rasta. Na primjer, ako stopa rasta prihoda tvrtke iznosi 5%, a ukupno tržište u prosjeku iznosi 7%, broj tvrtke nije tako impresivan.
Sa druge strane, stopa rasta zarade od 7% kada tržište prosječno iznosi 5% uspostavlja obrazac povećanja brže zarade od tržišne. Ova mjera sama je tek početak. Tvrtku bi tada trebalo uspoređivati s industrijom i sektorima koji su ravnopravni.
Stabilnost zarade
Stabilnost zarade mjeri je koliko se dosljedno generiraju te zarade. Rast stabilne zarade obično se događa u industrijama u kojima rast ima predvidljiviji obrazac.
Zarada može rasti brzinom sličnom rastu prihoda; ovo se obično naziva vrhunski rast i očiglednije je povremenom promatraču. Zarada također može rasti, jer tvrtka smanjuje troškove kako bi došla do krajnjeg stanja. Važno je provjeriti odakle stabilnost dolazi u usporedbi jedne tvrtke s drugom.
Kvaliteta zarade
Kvaliteta zarade uvelike utječe na ocjenu statusa tvrtke. Taj je postupak obično prepušten profesionalnom analitičaru, ali povremeni analitičar može poduzeti nekoliko koraka kako bi utvrdio kvalitetu zarade tvrtke.
Na primjer, ako tvrtka povećava zaradu, ali ima opadajući prihod i povećava troškove, možete vam jamčiti da je taj rast računovodstvena anomalija i da, najvjerojatnije, neće trajati.
Što je povrat na kapital?
Povrat na kapital (ROE) mjeri sposobnost rukovodstva tvrtke da okrene profit od novca koji su joj dioničari povjerili.
ROE se izračunava na sljedeći način:
ROE = Neto prihod / Vlasnički kapital
ROE je najčišći oblik apsolutnog i relativnog vrednovanja i može se još više srušiti. Kao i rast zarade, ROE se može usporediti s ukupnim tržištem, a zatim s vršnjačkim skupinama u sektorima i industrijama. Očito, u nedostatku zarade, ROE bi bio negativan. Do ovog trenutka također je važno ispitati povijesni ROE tvrtke kako bi se procijenila njegova konzistentnost. Baš kao i zarada, dosljedni ROE može pomoći uspostaviti obrazac koji tvrtka može dosljedno isporučivati dioničarima.
Iako sve ove karakteristike mogu voditi dobrom ulaganju u dobro poduzeće, nijedna od mjernih podataka korištenih za vrijednost tvrtke ne smije se ostaviti kao samostalna. Ne radite uobičajenu pogrešku previdjevanja relativnih usporedbi kada ocjenjujete da li je tvrtka dobra investicija.
Istraživanje podataka tvrtke
Svijet branja zaliha razvio se. Prije toga, dužnost tradicionalnih analitičara dionica postala je ojačana od strane pojedinaca koji koriste internet; sada, zalihe sada analiziraju sve vrste ljudi, koristeći sve vrste metoda.
Da bi se usporedila informacija u širokom spektru, potrebno je prikupiti podatke. Budući da je većina informacija na internetu besplatna, rasprava je hoće li se koristiti besplatni podaci ili se pretplatiti na premium uslugu. Pravilo je stara poslovica: "Dobivate ono za što plaćate."
Na primjer, ako želite usporediti kvalitetu zarade u tržišnom sektoru, besplatna web stranica vjerojatno će pružiti samo neobrađene podatke za usporedbu. Iako je ovo dobro mjesto za početak, možda bi vam bilo bolje da platite uslugu koja će "pročistiti" podatke ili ukazati na računovodstvene anomalije, omogućujući jasniju usporedbu.
Završna riječ
Iako postoji mnogo načina da se utvrdi je li tvrtka koja se široko smatra „dobrom tvrtkom“ također dobra investicija, ispitivanje zarade i ROE dva su najbolja načina za zaključivanje. Rast zarade važan je, ali njegovu dosljednost i kvalitetu treba procijeniti kako bi se uspostavio obrazac. ROE je jedan od najosnovnijih alata za vrednovanje u arsenalu analitičara, ali trebao bi se smatrati samo prvim korakom u procjeni sposobnosti tvrtke da vrati profit na dioničarskom kapitalu.
Konačno, sve ovo razmatranje bit će uzalud ako svoje rezultate ne usporedite s relativnom bazom. Za neke tvrtke usporedba s cjelokupnim tržištem je dobra, ali većina ih treba usporediti s njihovim vlastitim industrijama i sektorima.
