Što je ograda (opcije)?
Ograda je strategija obrambenih opcija koja investitor koristi kako bi zaštitio vlasništvo u vlasništvu od pada cijena, istovremeno žrtvujući potencijalni profit.
Ključni odvodi
- Ograda je strategija obrambenih opcija koja investitor koristi kako bi zaštitio vlasništvo nad vlasništvom od pada cijena, istovremeno žrtvujući potencijalni profit. Ulagač koji drži dugo mjesto u dotičnoj imovini konstruira ogradu prodajom opcije poziva s cijenom štrajka iznad trenutna cijena imovine, kupovina posla s otkupnom cijenom na ili ispod trenutne cijene imovine i prodaja stavke sa štrajkom ispod štrajka prvog unosa. Sve opcije u strategiji opcije ograde moraju imati identične datume isteka.
Razumijevanje ograde (Opcije)
Ograda je strategija opcija koja uspostavlja raspon oko vrijednosnog papira ili robe koristeći tri opcije. Štiti od značajnih gubitaka nagore, ali žrtvuje neki od potencijalnih potencijala nagore. U osnovi, on stvara vrijednosni opseg oko pozicije, tako da se vlasnik ne mora brinuti o kretanju na tržištu dok uživa u prednostima tog određenog položaja, kao što je isplata dividendi.
Obično ulagač koji drži dugu poziciju u osnovnoj imovini prodaje opciju poziva s štrajkačkom cijenom iznad trenutne cijene imovine, kupuje stavku sa štrajk cijenom ili ispod trenutne cijene imovine, a prodaje stavku sa štrajkom ispod štrajk prvog puta. Sve opcije moraju imati identične datume isteka.
Opcija ovratnika slična je strategija koja nudi iste prednosti i nedostatke. Glavna razlika je u tome što ovratnik koristi samo dvije mogućnosti, kratki poziv iznad i dugo stavi ispod trenutne cijene imovine. Za obje strategije, premija prikupljena prodajom opcija djelomično ili u potpunosti nadoknađuje premiju plaćenu za kupnju dugog puta.
Cilj ograde je zaključiti vrijednost ulaganja kroz datum isteka opcija. Budući da koristi više opcija, ograda je vrsta kombinacijske strategije, slične ovratnicima i željeznim konditorima.
Ograde i ovratnici su obrambeni položaji, koji štite položaj od pada cijene, a istodobno žrtvuju naopačke mogućnosti. Prodaja kratkog poziva djelomično nadoknađuje troškove dugog stava, kao kod ovratnika. Međutim, prodaja novčanih sredstava (OTM) dodatno nadoknađuje trošak skupljeg novca (ATM) i donosi ukupni trošak strategije bliže nuli.
Još jedan način gledanja ograde je kombinacija pokrivenog poziva i medvjeda koji se nalaze pod novcem (bankomat).
Izgradnja ograde (opcije)
Da bi stvorio ogradu, investitor započinje s dugom pozicijom u osnovnoj imovini, bilo da je u pitanju dionica, indeks, roba ili valuta. Obrti na opcije, koji imaju isti rok isteka, uključuju:
- Prodajte ili napišite poziv s štrajkačkom cijenom višom od trenutne cijene podloge. Kupite stavku sa štrajkom po trenutnoj cijeni donje ili malo ispod nje. Prodite ili napišite stavku sa štrajkom cijene niže od štrajka. kratkog stava.
Na primjer, investitor koji želi izgraditi ogradu oko dionica koja trenutno trguje na 50 USD mogao bi prodati poziv sa štrajkom od 55 dolara, koji se uobičajeno naziva pokriveni poziv. Zatim kupite put opciju sa štrajkačkom cijenom od 50 USD. Na kraju, prodajte još jedan put s štrajkastom cijenom od 45 dolara. Sve opcije imaju tri mjeseca do isteka.
Premija dobijena prodajom poziva bila bi (1, 27 USD * 100 dionica / ugovora) = 127 USD. Premija za dugo plaćeni iznos bila bi (2, 06 USD * 100) = 206 USD. A premija prikupljena od kratkog iznosa bila bi (0, 79 USD * 100) = 79 USD.
Stoga bi trošak strategije bio plaćen premijom minus prikupljena premija ili 206 USD - (127 USD + 79 USD) = 0.
Naravno, ovo je idealan rezultat. Temeljna imovina ne može trgovati pravo po cijeni srednjeg štrajka, a uvjeti za nestabilnost mogu na jedan ili drugi način nakriviti cijene. Međutim, neto trošak ili zaduženje treba biti mali. Neto kredit je također moguć.
