DEFINICIJA Zamjenjive sigurnosti
Zamjenjiva vrijednosna papira je instrument ulaganja povezan s kapitalom koji obično uključuje izdavanje vrijednosnog papira koji se može naknadno zamijeniti u uobičajene dionice ili novčani ekvivalent u nekim slučajevima. Ono što je također važno, daje svom vlasniku pravo da trguje za određeni broj dionica uobičajenog društva koje nije izdavatelj zamjenljivih vrijednosnih papira.
Zamjenjive vrijednosne papire razlikuju se od konvertibilnih vrijednosnih papira u tom smislu, jer su zamijenjive za dionice drugog poduzeća, dok su zamijenjivi vrijednosni papiri otkupljivi za dionice društva koje je izdalo konvertibilno vrijednosno papir. Uz svaki izmjenjivi vrijednosni papir određuje se određeni datum ili završetak određenog događaja u nekom trenutku budućnosti koji pokreće razmjenu za uobičajene dionice. Može biti strukturirano da se otkupi po izboru izdavatelja ili vlasnika vrijednosnog papira. Izmjenjiva vrijednosnica koja se automatski zamijeni za temeljne dionice i / ili gotovinu poznata je kao obvezna zamjenjiva vrijednosnica.
BREAKING DOWN Izmjenjiva sigurnost
Vlasnik zamjenjivog vrijednosnog papira prima fiksno plaćanje kupona od dužničkog instrumenta koji je obično znatno veći od isplate dividende na osnovnoj temeljnoj dionici za koju se može otkupiti. Zamjenjivi vrijednosni papiri koriste unaprijed određene formule za određivanje broja dionica u redovnom kapitalu ili novčanog ekvivalenta koje će nositelj dobiti nakon razmjene. U ovim formulama imatelj zamjenjivog vrijednosnog papira često je podložan svim padovima i izložen je većini, ali ne i čitavoj suprotnosti držanja predmetne dionice.
Na primjer, pretpostavimo da se može zamijeniti vrijednosna papira za dionice koje trenutno trguju na 100 USD. Formula isplate može biti napisana tako da ako se u vrijeme navedenog datuma dospijeća dionica trguje na manje od 50 USD, imatelj će dobiti jednu dionicu; ako trguje između 100 i 125 dolara, imatelj će dobiti dionice u vrijednosti od 100 dolara; a ako trguje većom od 125 USD, imatelj će dobiti 2/3 udjela u dionici. Zamjenjivi vrijednosni papiri mogu se smatrati dužničkim instrumentima s ugrađenom opcijom u odnosu na temeljne dionice.
Korisnost zamjenjivih vrijednosnih papira
Zamjenjive vrijednosne papire ponekad izdaju korporacije koje su uključene u preuzimanje. Tvrtka koja je preuzela tvrtku možda želi kupiti ciljno društvo, ali mogu biti potrebna sredstva za dovršavanje transakcije. U ovom slučaju tvrtka stjecatelj može prodati vrijednosni papir. Izmjenjiva vrijednosna papira dala bi svom vlasniku pravo na određeni broj dionica u ciljnom društvu nakon određenog datuma. Ako je akvizicija uspješna, zamjenjivim vrijednosnim papirima se može trgovati dionicama ciljanog poduzeća.
