Što je IPO zaključavanje?
Početno zaključivanje za javnu ponudu (IPO) također se naziva razdobljem zaključavanja. To je ugovorni nagovor koji ističe razdoblje nakon što je tvrtka izašla u javnost kad je glavnim dioničarima zabranjeno prodati svoje dionice. Periodi zaključavanja obično traju od 90 do 180 dana. Nakon završetka razdoblja zaključivanja, većina ograničenja trgovanja uklanja se.
Objasnio IPO Lock-Ups
Svrha IPO blokade je spriječiti preplavljivanje tržišta s prevelikim zalihama dionica tvrtke prebrzo. Obično se samo 20% nepodmirenih dionica tvrtke u početku ponudi investicijskoj javnosti. Jedan veliki dioničar koji je pokušao isprazniti sve svoje udjele u prvom tjednu trgovanja mogao bi poslati dionicu na štetu svih dioničara. Empirijski dokazi govore da nakon završetka razdoblja zaustavljanja cijena dionica bilježi trajni pad od oko 1% do 3%.
Korisnost razdoblja zaključavanja
IPO razdoblja zaključavanja omogućuju stabilizaciju novoizdanih dionica bez dodatnih prodajnih pritisaka iznutra. Ovo razdoblje hlađenja omogućava tržištu cijene cijene dionica prema prirodnoj ponudi i potražnji. Likvidnost u početku može biti niska, ali s vremenom će se povećavati uspostavljanjem trgovinskog raspona.
Opcijski ugovori mogu započeti trgovanje tijekom razdoblja zaključivanja, što dodatno omogućava stabilnost i likvidnost. Razdoblje zaključivanja omogućuje i do dva uzastopna izvješća o zaradi koji pružaju više jasnoće u poslovanju i izgledima za ulagače.
Isključenje zaključavanja
Kako se bliži datum isteka roka, trgovci često predviđaju pad cijena zbog dodatne ponude dionica koje su dostupne tržištu. Očekivanje pada cijena može rezultirati povećanjem kratkih kamata, jer trgovci kratkoročno prodaju dionice s istekom roka. Ulagači zabrinuti zbog nadolazećeg isteka roka za vraćanje mogu pokušati ogrnuti ili zaštititi svoje duge pozicije opcijama.
Iako su dionice sklonjene rasprodaji prije isteka zaliha, one ne moraju nužno nastaviti pritisak prodaje u svim slučajevima. Ako je rasprodaja prije isteka roka previše dramatična, često može prouzročiti kratko stiskanje na dan isteka roka, jer kratki prodavači nastoje pokriti svoje dionice u nadi da će uspjeti ostvariti profit ili smanjiti gubitke.
Kratki stisak često se događa kada je trgovina previše gužva, a kamate za maržu su pretjerane. Dionice Shake Shack Inc. pokrenule su kratak pritisak dan prije njegovog prvog isteka 28. srpnja 2015., što je katapultiralo cijenu dionica preko 30% u manje od dva tjedna. Margina kamata porasla je na preko 100% kako bi posudili dionice.
