29. listopada 1929. ili "Crni utorak" označava dan pada američke burze, što pokreće najtežu ekonomsku krizu u povijesti SAD-a, danas poznatu kao Velika depresija. Do 1933. bruto domaći proizvod (BDP) po stanovniku u SAD-u smanjio se za gotovo 29%, a prosječna stopa nezaposlenosti porasla je s 3, 2% na 25, 2%. Usred ove ekonomske kontrakcije, Franklin D. je zagovarao američko predsjedništvo obećavajući "novi dogovor" za američki narod. Pobijedio je na izborima 1932. klizište i započeo niz reformi koje, iako smanjujući nejednakost dohotka, nisu uspjeli izvući ekonomiju iz depresivnog stanja - trebat će drugi svjetski rat da se to konačno dogodi.
Prvih 100 dana
Nakon što je 1933. preuzeo dužnost, Roosevelt je krenuo izravno na provedbu reformi za koje se nadao da će stabilizirati ekonomiju i osigurati radna mjesta i financijsku pomoć američkom narodu. U svojih prvih 100 dana na vlasti, stupio je na snagu mnoge glavne zakone, uključujući Zakon o Glass-Steagall i Zakon o pozajmici vlasnika kuća. Također je implementirao niz shema za otvaranje novih radnih mjesta poput Federalnog zakona za pomoć u izvanrednim situacijama (FERA) i Civil Reservation Corps (CCC).
Najznačajniji dio zakona bio je, međutim, Nacionalni zakon za oporavak industrije (NIRA). Roosevelt je vjerovao da gospodarski oporavak ovisi o suradnji na štetu konkurencije, te je prema tome, NIRA posebno dizajnirana za ograničavanje konkurencije, istovremeno dopuštajući rast cijena i plaća. Zakonom je dopušteno da industrije formiraju kartel, pod uvjetom da bi te industrije povećale plaće i omogućile kolektivne ugovore s radnicima. NIRA je ostala na snazi do 1935. godine kada je Vrhovni sud presudio da je neustavan.
Drugi novi dogovor
Vrhovni sud ukinuo je NIRA zbog obustave antitrustovskih zakona i vezivanja tajnih aktivnosti uz isplatu većih plaća. Snažno se ne slažući s novom presudom, Roosevelt je uspio donijeti Nacionalni zakon o radnim odnosima (NLRA) donesen 1935. godine, koji je, ponovo uspostavljajući antitrustovsko zakonodavstvo, ojačao brojne radne odredbe. A u praksi je vlada velikim dijelom ignorirala nove antitrustovske zakone.
Pod NLRA-om, radnici su imali još veću moć sudjelovati u kolektivnim pregovaranjima i zahtijevali veće plaće nego u NIRA-i. Novim aktom se također zabranjuje tvrtkama da vrše diskriminaciju među zaposlenicima na temelju sindikalne pripadnosti, prisiljavajući ih da priznaju prava radnika u vladi i sindikatima. Nacionalni odbor za radne odnose (NLRB) osnovan je radi primjene svih aspekata NLRA-e.
Nakon prelaska članstva u sindikat NLRA dramatično je porastao sa oko 13% zaposlenosti 1935. na 29% 1939. Iako je učinio mnogo na poboljšanju pregovaračke moći prosječnog radnika, što se u kombinaciji s brojnim poreznim stopama povećava prihodi pomogli da se smanji nejednakost dohotka, NIRA i NLRA nisu uspjeli izvući američko gospodarstvo iz depresivnog stanja. (Za povezano čitanje, pogledajte: Kratka povijest nejednakosti dohotka u Sjedinjenim Državama .)
Slaba oporavak
Iako se ekonomija donekle oporavljala, bilo je prenisko da bi se politike New Deala nedvosmisleno smatrale uspješnim. Godine 1933., na niskoj točki kontrakcije, BDP je bio 39% ispod trenda prije pada burze 1929., a do 1939. bio je još 27% ispod tog trenda. Isto tako, broj odrađenih privatnih sati bio je 27% ispod trenda u 1933. godini i još je 21% ispod trenda iz 1939. godine. Stopa nezaposlenosti u 1939. još je bila 19% i ostat će iznad razine prije depresije do 1943. godine.
Za neke ekonomiste slabost oporavka izravan je rezultat intervencionističke politike vlade Roosevelta. Harold L. Cole i Lee E. Ohanian tvrde da je antikonkurentska politika povezivanja tajnih praksi s većim isplatama plaća učinila oporavak mnogo gorim nego što bi trebao biti. Za njih je nezaposlenost ostala visoka zbog povećane pregovaračke moći sindikata i visokih plaća. Konačno, Cole i Ohanian tvrde da se odustajanje od ove politike konkurencije podudara s snažnim ekonomskim oporavkom četrdesetih godina prošlog stoljeća.
Fiskalni poticaj
Iako je gospodarstvo doživjelo snažan oporavak tijekom četrdesetih godina prošlog stoljeća, drugačija škola mišljenja tvrdila bi da je ta snaga posljedica silnih fiskalnih poticaja uzrokovanih povećanjem vladine potrošnje za ratne napore. Ova više keynesijska perspektiva tvrdi da su politike koje je provodio Roosevelt bile premalene da bi mogle donijeti ekonomski oporavak vođen fiskalnim stimulacijama.
Zabluda je misliti da je New Deal bio vrijeme velike ekspanzivne fiskalne politike. Mnogi su Novi trgovci bili prilično fiskalno konzervativni, zbog čega su socijalni programi koje su pokrenuli bili povezani s znatnim povećanjem poreza. Vjerovali su da potrošnja koja se financira iz dugova, poput onoga što je predložio britanski ekonomist John Maynard Keynes, predstavlja više prijetnju nego poticaj ekonomiji.
Philip Harvey tvrdi da je Roosevelt bio više zainteresiran za rješavanje problema socijalne skrbi nego za stvaranje makroekonomskog paketa podsticaja u stilu Keynesija. Godine 1932. Roosevelt je smatrao da mu je zadatak bio „ne otkrivanje ili iskorištavanje prirodnih resursa ili nužno proizvodnja više robe“, već „što je manje, manje dramatično poslovanje administriranja resursa i biljaka koje su već pri ruci… distribucije bogatstva i proizvoda više jednako.”
Primarna briga nije bila povećana proizvodna i ekonomska aktivnost, koja je u kombinaciji s fiskalnim konzervativizmom garantirala da će svako povećanje socijalne potrošnje biti premalo za pokretanje ponovnog uspostavljanja ekonomije. Prema ovom mišljenju, potrebna je povećana potrošnja od ratnih napora kako bi se gospodarstvu potaknuo nepotrebno.
Donja linija
Politike New Deal-a koje provodi Roosevelt dosta su pomogle smanjenju nejednakosti dohotka u Americi. No, s obzirom na zadatak oživljavanja gospodarstva u krizi, New Deal je bio neuspjeh. Iako se i dalje vode rasprave o tome jesu li intervencije bile previše ili premalo, mnoge od reformi iz Nove ponude, poput socijalnog osiguranja, osiguranja nezaposlenosti i poljoprivrednih subvencija, postoje i danas. Ako ništa drugo, ostavština New Deal-a je da je pomogao stvaranju veće jednakosti i blagostanja u Americi.
