Što je zarada od zarade?
Prinos zarade odnosi se na zaradu po dionici za posljednje razdoblje od 12 mjeseci podijeljeno s trenutnom tržišnom cijenom po dionici. Prinos zarade (koji je obrnut omjeru P / E) prikazuje postotak koliko je tvrtka zaradila po dionici. Ovaj prinos mnogi menadžeri ulaganja koriste kako bi odredili optimalnu raspodjelu imovine, a investitori ih koriste kako bi utvrdili koja im se imovina čini podcijenjena ili precijenjena.
Objašnjena zarada po dionici
Kako funkcionira zarada zarade
Upravitelji novca često uspoređuju prinos zarade sa širokim tržišnim indeksom (poput S&P 500) s prevladavajućim kamatnim stopama, kao što je trenutni 10-godišnji prinos u trezor. Ako je prinos zarade manji od stope 10-godišnjeg prinosa u trezor, zalihe u cjelini mogu se smatrati precijenjenim. Ako je prinos zarade veći, zalihe se mogu smatrati podcijenjenim u odnosu na obveznice.
Ekonomska teorija sugerira da ulagači u dionice trebaju zatražiti dodatnu premiju na rizik od nekoliko postotnih bodova iznad prevladavajuće stope bez rizika (poput stopa na trezorske zapise) u prinosu zarade kako bi im nadoknadili veći rizik posjedovanja dionica nad obveznicama.
Ključni odvodi
- Prinos zarade je zarada od 12 mjeseci podijeljena s cijenom dionica. Prinos zarade obrnuto je omjeru P / E. Prinos zarade jedan je pokazatelj vrijednosti, jer nizak omjer može ukazivati na precijenjenu dionicu ili visoka vrijednost može ukazivati na podcijenjene zalihe. Izgledi za rast kompanije od presudne su važnosti prilikom korištenja prinosi na dobit, budući da se dionice s velikim potencijalom rasta obično vrednuju i stoga mogu imati nizak prinos zarade, čak i ako njihove cijene dionica rastu.
Prinos zarade u odnosu na omjer P / E
Mjerni prinos zarade kao metrika procjene ulaganja nije toliko široko korišten kao omjer P / E. Prinos zarade može biti koristan ako se brine o stopi povrata ulaganja. Za vlasnike ulagača, međutim, zarada periodičnih ulaganja može biti sekundarna rastu vrijednosti njihovih ulaganja tijekom vremena. Zbog toga se ulagači mogu baviti investicijskim mjernim podacima temeljenim na vrijednosti, kao što je omjer P / E, više nego prinosi zarade prilikom ulaganja u dionice. U skladu s tim, mjerni podaci pružaju iste podatke, samo na drugačiji način.
Mjerni prinos i povrat prihoda
Za investitore koji žele uložiti u dionice sa stabilnim prihodima od dividendi, prinos zarade može izravno ponuditi nivo prinosa koji takve dividendne dionice mogu generirati. U ovom slučaju, prinos zarade više je metrika povrata o tome koliko investicija može zaraditi za investitore, nego metrika vrednovanja kako ulaganje vrednuje ulaganje. Međutim, mjerna vrijednost kao što je omjer P / E može utjecati na metriju povrata poput prinosa zarade.
Precijenjena investicija može sniziti zaradu, a obrnuto, podcijenjena investicija može povećati prinos zarade. To je zato što što viša cijena dionica ide, bez usporedivog porasta zarade, prinos zarade opada. Ako cijena dionica padne, ali zarada ostane ista ili raste, prinos zarade će se povećati. Vrijedni investitori traže zadnji scenarij.
Obrnuti odnos između prinosa zarade i P / E ukazuje da što je investicija vrijednija, to je niži prinos dohotka i što je investicija manje vrijedna, veći je prinos od zarade. U stvarnosti, međutim, ulaganja s jakim vrijednostima i visokim P / E omjerima mogu s vremenom donijeti veću zaradu i na kraju povećati njihov prinos. To je ono što investitori za rast traže. S druge strane, ulaganja sa slabim procjenama i niskim P / E omjerima mogu s vremenom donijeti manju zaradu i na kraju smanjiti njihov prinos.
Primjeri prinosa zarade
Prinos zarade jedan metrički ulagač može procijeniti žele li kupiti ili prodati dionice.
U travnju 2019. godine Facebook (FB) je trgovao blizu 175 dolara uz 12-mjesečnu zaradu od 7, 57 dolara. To daje prinos zarade od 4, 3%. To je bilo povijesno prilično visoko, jer je prije 2018. prinos bio 2, 5% ili niži. Između 2016. i kraja 2017. dionica se povećala za više od 70%, dok je prinos zarade narastao s oko 1% na 2, 5%.
Dionica je pala više od 40% od najvišeg u 2018. godini, dok je prinos zarade bio blizu njegove najviše povijesne razine, oko 3%. Nakon pada, prinosi zarade nastavili su rasti sve više kako je cijena padala, dosegnuvši preko 5% početkom 2019. kada su se dionice počele više vraćati.
Povećani prinos zarade možda je igrao ulogu u povećanju zaliha, uglavnom zbog toga što su ulagači očekivali da će zarada rasti naprijed. Ipak visok prinos zarade (u odnosu na prethodna čitanja) nije spriječio da dionice u 2018. godini primete značajan pad.
Prinos zarade također može biti koristan u zalihama koje su starije i imaju stalniju zaradu. Očekuje se da će rast biti nizak u doglednoj budućnosti, tako da se prinos zarade može iskoristiti za određivanje kada je pravo vrijeme za kupnju zaliha u njegovom ciklusu. Prinos zarade većeg od uobičajenog ukazuje na to da se dionica može prekomjerno prodati i da bi mogla dospjeti zbog odskoka. To pretpostavlja da se s tvrtkom nije dogodilo ništa negativno. (Za povezano čitanje, pogledajte "Razumijevanje P / E omjera u odnosu na EPS protiv prinosa zarade")
