Što je ljuljačka opcija?
Swing opcija je vrsta ugovora koji investitori koriste na energetskim tržištima i omogućuju vlasniku opcije kupnju unaprijed određene količine energije po unaprijed određenoj cijeni uz zadržavanje određenog stupnja fleksibilnosti u kupljenom iznosu i plaćenoj cijeni.
Ugovor o swing opciji ograničava najmanje i najviše energije koje vlasnik može kupiti (ili „uzeti“) dnevno i mjesečno, koliko će ta energija koštati (poznata kao štrajk) i koliko puta u toku mjeseca opcija držač može promijeniti ili „zamahnuti“ dnevnom količinom kupljene energije.
Kako djeluju mogućnosti ljuljanja
Opcije ljuljanja (poznate i kao „ljuljački ugovori“, „opcije uzimanja i plaćanja“ ili „ugovori s promjenjivim osnovnim opterećenjem“) najčešće se koriste za kupnju nafte, prirodnog plina i električne energije. Nosilac opcije može ih koristiti kao instrumente zaštite, kako bi se zaštitio od promjene cijena tih proizvoda.
Ključni odvodi
- "Opcije uzimanja i plaćanja" ili "ugovori s promjenjivim faktorom osnovnog opterećenja" ili "ugovori o ljuljanju" drugi su nazivi za opcije swinga. Razlika između ugovorne cijene i tržišne cijene obično je manja i manje volatilna, što posljedično opada arbitražne mogućnosti trgovanja na tržištu, a time i smanjuje vrijednost opcije. Ako se ugovorom prije svega nabavi roba - a ne radi trgovanja - indeksirani ugovor osigurava plaćanje cijene bliske tržišnoj.
Na primjer, elektroenergetska tvrtka mogla bi koristiti opciju ljuljanja za upravljanje promjenama u potražnji kupaca za električnom energijom koje se javljaju tijekom mjeseca kako temperature rastu i padaju. Ti su ugovori zamršeniji nego što se čini. Shodno tome, tešku procjenu vrijednosti čine izazovnom. Naftna kompanija mogla bi isto učiniti s gorivom za potražnju kupaca za toplinom tijekom zimskih mjeseci.
Opcije ljuljanja najčešće se koriste za kupnju nafte, prirodnog plina i električne energije.
Posebna razmatranja
Tipična ograničenja mogućnosti ljuljanja su minimalna i maksimalna dnevna količina ugovora (DCQ), godišnja količina ugovora (ACQ) i ukupna količina ugovora (TCQ). Ali uz ove glavne primjere, postoje i mnogi drugi koji, ako se krše, mogu pokrenuti kaznu kod nositelja opcije. Cijena plaćena za robu može biti fiksna ili plutajuća. Plutajuća ili „indeksirana“ cijena u suštini znači da je povezana s cijenom na tržištu. Za razliku od ugovora s fiksnom cijenom, ugovor s indeksiranom cijenom je manje fleksibilan.
