Iznenađenje zarade događa se kada je tportalna ili godišnja dobit tvrtke prijavljena iznad ili ispod očekivanja analitičara. Ti analitičari, koji rade za razne financijske tvrtke i agencije za izvještavanje, svoja očekivanja temelje na raznim izvorima, uključujući prethodna tromjesečna ili godišnja izvješća i trenutne tržišne uvjete, kao i predviđanja ili "smjernice" vlastitih prihoda tvrtke.
Smanjivanje zarade iznenađenje
Zarađena iznenađenja mogu imati ogroman utjecaj na cijenu dionica tvrtke. Nekoliko studija sugerira da pozitivna iznenađenja zarade ne vode samo momentalnom povišenju cijene dionica, već i postepenom porastu tijekom vremena. Dakle, nije iznenađujuće da su neke tvrtke poznate po rutinskom prebijanju projekcija zarade. Negativno iznenađenje zarade obično će rezultirati padom cijene dionica.
Procjena iznenađenja i procjene analitičara
Analitičari troše ogromno vrijeme prije nego što tvrtke prijave svoje rezultate, pokušavajući predvidjeti zaradu po dionici (EPS) i druge mjerne podatke. Mnogi analitičari koriste modele predviđanja, smjernice upravljanja i dodatne temeljne informacije za dobivanje procjene EPS-a. Model diskontiranih novčanih tokova ili DCF je popularna intrinzična metoda vrednovanja.
DCF analize koriste se budućim projekcijama besplatnih novčanih tokova i diskontiraju ih preko potrebne godišnje stope. Rezultat postupka vrednovanja je procjena sadašnje vrijednosti. To se pak koristi za procjenu potencijala tvrtke za ulaganje. Ako je vrijednost dospjela preko DCF-a viša od trenutnog troška investicije, prilika bi mogla biti dobra.
DCF izračun je sljedeći:
DCF = + +… +
CF = novčani tok
r = diskontna stopa (WACC)
Analitičari se oslanjaju na različite temeljne faktore u prijavama za tvrtke (npr. Obrazac SEC 10-Q za tromjesečno izvješće i SEC obrazac 10-K za sveobuhvatnije godišnje izvješće). U oba izvještaja, odjeljak za raspravu i analizu menadžmenta (MD&A) daje detaljan pregled poslovanja prethodnog razdoblja, kako je tvrtka financijski poslovala i kako planira uprava krenuti naprijed u narednom izvještajnom razdoblju.
Rasprave i analize uprave istražuju posebne razloge koji stoje iza aspekata rasta ili pada gubitka na računu dobiti i gubitka, bilansu stanja i izvještaju o novčanim tokovima. Ovaj odjeljak razgrađuje pokretače rasta, rizike, čak čekaju i sporove (često također u dijelu fusnote). Uprava također često koristi odjeljak MD&A kako bi najavila nadolazeće ciljeve i pristupe novim projektima, zajedno sa svim promjenama u izvršnom paketu i / ili ključnim zaposlenjima.
