Zarada po dionici (EPS) i razrijeđeni EPS su mjere profitabilnosti koje se koriste u temeljnoj analizi poduzeća. EPS uzima u obzir samo zajedničke dionice tvrtke, dok razrijeđeni EPS uzima u obzir sve konvertibilne vrijednosne papire poput konvertibilnih obveznica ili konvertibilnih povlaštenih dionica, koji se mijenjaju u kapital ili uobičajene dionice.
Što je EPS?
EPS mjeri iznos dobiti tvrtke na osnovi dionice. Za razliku od razrijeđenog EPS-a, osnovni EPS ne uzima nikakve učinke razrjeđivanja koji konvertibilni vrijednosni papiri imaju na svoj EPS. Dilutivni učinci nastaju kada se, primjerice, novim izdanjem povećava broj dionica. Ako tvrtka izda više dionica dioničarima i drugim ulagačima, to povećava broj preostalih dionica i smanjuje zaradu tvrtke po dionici. U konačnici, to može smanjiti cijenu dionica.
Formula za izračunavanje osnovnog EPS-a tvrtke je njegov neto prihod umanjen za bilo koje povlaštene dividende podijeljen s ponderiranim prosječnim brojem otvorenih redovnih dionica. Ponderirani prosjek mjerilo koje investitori koriste za praćenje osnovice troškova za dionice akumulirane u određenom razdoblju.
EPS = Prosječni dospjeli dionice Neto prihod - dividende na povlaštene dionice
Pretpostavimo da je tvrtka ABCWXYZ ostvarila neto prihod u iznosu od 50 milijuna dolara tijekom prošle fiskalne godine, ali nije isplatila nikakve dividende i da ima zajedničke dionice u iznosu od 15 milijuna.
Rezultat EPS-a tvrtke ABCWXYZ je
15000000 USD (50000000−0) = 3, 33 USD po dionici
Razrijeđeni EPS
Po čemu se razrijeđeni EPS razlikuje od osnovnog EPS-a?
Suprotno tome, razrijeđeni EPS mjerni je podatak koji se koristi u temeljnoj analizi kako bi se utvrdilo kakva je kvaliteta zarade tvrtke po dionici pod pretpostavkom da se koriste svi konvertibilni vrijednosni papiri. Zamjenjivi vrijednosni papiri uključuju sve nepodmirene konvertibilne povlaštene dionice, konvertibilni dug, vlasničke opcije (uglavnom opcije zasnovane na poslodavcu) i potjernice.
Formula koja se koristi za izračunavanje razrijeđenog EPS-a tvrtke je neto prihod tvrtke umanjen za povlaštene dividende podijeljen s ponderiranim prosječnim brojem otvorenih dionica plus utjecaj zamijenjivih povlaštenih dionica i utjecaja opcija, jamstava i ostalih vrijednosnih papira.
Razrijeđeni EPS = (Prosječne otvorene dionice + Razrijeđene dionice) Neto prihod - Dividende na povlaštene dionice
Na primjer, pretpostavimo da tvrtka ABCWXYZ ima opcije dionica za zaposlenike koje se mogu pretvoriti u milijun uobičajenih dionica i konvertibilne povlaštene dionice koje se mogu pretvoriti u 3 milijuna uobičajenih dionica.
Dobiveni razrijeđeni EPS za tvrtku ABCWXYZ je
15000000 + 1000000 + 3000000 USD (50000000−0) = 2, 63 USD po dionici
Ako tvrtka ima konvertibilne vrijednosne papire, razrijeđeni EPS je manji od osnovnog EPS-a.
