Što je indeks profitabilnosti (PI)?
Indeks profitabilnosti (PI), koji se alternativno naziva omjer vrijednosti ulaganja (VIR) ili omjer ulaganja u profit (PIR), opisuje indeks koji predstavlja odnos između troškova i koristi predloženog projekta, koristeći sljedeći omjer:
PI je korisna pri rangiranju različitih projekata jer omogućuje investitorima kvantificiranje vrijednosti stvorene za svaku investicijsku jedinicu. Indeks profitabilnosti od 1, 0 logično je najniža prihvatljiva mjera na indeksu, jer svaka vrijednost manja od tog broja ukazuje da je sadašnja vrijednost projekta (PV) manja od početne investicije. Kako se vrijednost indeksa profitabilnosti povećava, tako se povećava i financijska privlačnost predloženog projekta.
Indeks profitabilnosti
Razumijevanje indeksa profitabilnosti
Indeks profitabilnosti je tehnika procjene koja se primjenjuje na potencijalne kapitalne izdatke. Metoda dijeli projicirani priljev kapitala na projicirani odljev kapitala radi utvrđivanja profitabilnosti projekta. Kao što je naznačeno gore navedenom formulom, indeks profitabilnosti koristi sadašnju vrijednost budućih novčanih tokova i početno ulaganje da bi predstavio gore navedene varijable.
Kada koristite indeks profitabilnosti za usporedbu poželjnosti projekata, ključno je razmotriti kako tehnika zanemaruje veličinu projekta. Stoga projekti s većim novčanim prilivom mogu rezultirati nižim izračunima indeksa profitabilnosti jer njihove profitne marže nisu tako visoke.
Komponente indeksa profitabilnosti
PV budućih novčanih tokova (brojnik): Sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova zahtijeva provođenje izračuna vremena vrijednosti novca. Novčani tokovi diskontiraju se odgovarajućim brojem razdoblja kako bi se budući novčani tokovi izjednačili s trenutnim novčanim razinama. Računi s diskontiranjem ideje da vrijednost 1 USD danas ne odgovara vrijednosti od 1 USD primljenoj u jednoj godini, jer novac u sadašnjosti nudi više mogućnosti zarade putem kamatnih štednih računa, nego novca koji još nije dostupan. Novčani tokovi koji se primaju u budućnosti stoga se smatraju manjom sadašnjom vrijednošću od novca primljenog bliže sadašnjosti.
Potrebna ulaganja (Denominator): Diskontirani projicirani novčani odljevi predstavljaju početni kapitalni izdatak projekta. Početna ulaganja potrebna su samo novčani tok potreban na početku projekta. Svi ostali izdaci mogu se pojaviti u bilo kojem trenutku u projektu, a uzimaju se u obzir u proračun pomoću diskonta u brojniku. Ovi dodatni kapitalni rashodi mogu imati koristi u vezi s oporezivanjem ili amortizacijom.
Izračunavanje i tumačenje indeksa profitabilnosti
Budući da izračuni indeksa profitabilnosti ne mogu biti negativni, stoga ih se mora pretvoriti u pozitivne brojke prije nego što se ocijene korisnim. Izračuni veći od 1, 0 pokazuju da su budući očekivani diskontirani novčani priljevi projekta veći od očekivanih diskontiranih novčanih odljeva. Proračuni manji od 1, 0 pokazuju da je deficit odljeva veći od diskontiranog priljeva, a da projekt ne treba biti prihvaćen. Izračuni koji su jednaki 1, 0 dovode do situacije ravnodušnosti u kojoj su bilo kakvi dobici ili gubici od projekta minimalni.
Kad se koristi isključivo indeks profitabilnosti, proračuni veći od 1, 0 rangiraju se na temelju najvišeg izračuna. Kada je ograničen kapital dostupan, a projekti se međusobno isključuju, prihvaća se projekt s najvišim indeksom profitabilnosti jer označava projekt s najproduktivnijom upotrebom ograničenog kapitala. Iz tog razloga se indeks profitabilnosti naziva i omjer koristi i troškova. Iako neki projekti rezultiraju višim neto sadašnjim vrijednostima, ti se projekti mogu prenijeti jer nemaju najveći indeks profitabilnosti i ne predstavljaju najkorisnije korištenje imovine tvrtke.
