Što je negativan rizik?
Pad rizika je procjena potencijala vrijednosnog papira da pretrpi pad vrijednosti ako se promijene tržišni uvjeti ili iznosa gubitka koji bi mogao biti pretrpljen uslijed pada. Ovisno o primijenjenoj mjeri, rizik od negativne pojave objašnjava najgori scenarij ulaganja ili ukazuje koliko investitor treba izgubiti.
Mjere zaostalog rizika smatraju se jednostranim testovima, jer se ne brinu za simetrični slučaj potencijalnih nagore, već samo o potencijalnim gubicima.
Razumijevanje rizika i vremenskog horizonta
Ključni odvodi
- Niži rizik je opći pojam, posebno za rizik gubitka, za razliku od simetrične vjerojatnosti gubitka ili dobitka. Neke investicije imaju ograničen iznos od negativnog rizika, dok neke imaju ograničen rizik od negativnog trčanja. Primjeri izračunavanja negativnog rizika uključuju polu-odstupanje, vrijednost-rizik (VaR) i Roy-ov omjer sigurnosti prvi.
Što vam znači negativan rizik?
Neke investicije imaju ograničen iznos od negativnog rizika, dok druge imaju beskonačan rizik. Primjerice, kupovina dionica ima ograničen iznos od štetne štete ograničen nulom; investitor može izgubiti cjelokupno ulaganje. Međutim, kratka pozicija na dionici, što se postiže kratkom prodajom, podrazumijeva neograničen negativni rizik jer cijena vrijednosnog papira može nastaviti rasti u nedogled.
Slično tome, dugotrajna opcija - bilo poziv ili put - ima negativnu stranu ograničenu na cijenu premije opcije, dok kratka pozicija opcije ima neograničen potencijalni nedostatak.
Investitori, trgovci i analitičari koriste razne tehničke i temeljne metrike za procjenu vjerojatnosti da će vrijednost ulaganja opadati, uključujući povijesnu izvedbu i izračune standardnih odstupanja. Općenito, mnoga ulaganja koja imaju veći potencijal za rizik smanjenja takoder imaju povećan potencijal za pozitivne nagrade.
Investitori često uspoređuju potencijalne rizike povezane s određenom investicijom s njihovim mogućim nagradama. Rizik dolje je u suprotnosti s potencijalom nagore, što je vjerojatnost da će vrijednost vrijednosnog papira porasti.
Primjer negativnog rizika: Polu-odstupanje
Kod investicija i portfelja vrlo je uobičajena mjera rizika odstupanja odstupanja, koja je poznata i kao polu-odstupanje. Ovo je mjerenje varijacija standardnog odstupanja jer mjeri odstupanje samo loše hlapljivosti. Ona mjeri kolika je odstupanja u gubicima. Budući da se odstupanje od koristi koristi i za izračunavanje standardnog odstupanja, menadžeri investicija mogu biti kažnjeni zbog velikih promjena u zaradi. Downside odstupanje rješava ovaj problem samo fokusiranjem na negativne prinose.
Na primjer, pretpostavimo slijedećih 10 godišnjih povrata ulaganja: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Standardna devijacija (σ), koja mjeri disperziju podataka od njenog prosjeka, izračunava se na sljedeći način:
Σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2 gdje je: x = Točka podataka ili opažanjeμ = Prosjek skupa podatakaN = Broj podatkovnih točaka
Formula za odstupanje od dolje koristi tu istu formulu, ali umjesto da koristi prosjek, koristi se neki povratni prag. Često se koristi stopa bez rizika ili povrat ciljanih cilja. U gornjem primjeru, bilo koji povrat koji je bio manji od 0% korišten je u izračunu odstupanja od negativne strane.
Standardno odstupanje za ovaj skup podataka je 7, 69%. Odstupanje ovog skupa podataka je 3, 27%. Ispravljanje loše volatilnosti iz dobre volatilnosti pokazuje ulagačima bolju sliku. To pokazuje da oko 40% ukupne volatilnosti dolazi iz negativnih prinosa. To podrazumijeva da 60% volatilnosti dolazi iz pozitivnih prinosa. Na ovaj način, jasno je da je većina volatilnosti ove investicije „dobra“ volatilnost.
Ostale mjere negativnog rizika
Ostala mjerenja nepovoljnog rizika zapošljavaju investitori i analitičari. Jedan od njih poznat je pod nazivom Roy-ov kriterij sigurnosti-prvi, ili SFRatio. Ovo mjerenje omogućuje procjenu portfelja na temelju vjerojatnosti da će njihovi prinosi pasti ispod ovog minimalnog željenog praga, gdje će optimalni portfelj biti onaj koji minimizira vjerojatnost da će prinos portfelja pasti ispod razine praga.
Na razini poduzeća, najčešća mjera rizika od pada je vjerojatno vrijednost rizičnog rizika (VaR). VaR procjenjuje koliko bi tvrtka i njezin portfelj ulaganja mogli izgubiti s danom vjerojatnošću, s obzirom na tipične tržišne uvjete, tijekom određenog vremenskog razdoblja, kao što su dan, tjedan ili godina.
VaR redovito koriste analitičari i tvrtke, kao i regulatori u financijskoj industriji kako bi procijenili ukupni iznos imovine potreban za pokrivanje potencijalnih gubitaka predviđenih s određenom vjerojatnošću - recimo da će se to dogoditi 5% vremena. Za određeni portfelj, vremenski horizont i utvrđenu vjerojatnost p , p -VaR se može opisati kao maksimalni procijenjeni gubitak iznosa u dolarima tijekom razdoblja, ako izuzmemo lošije ishode čija je vjerojatnost manja od p .
