Sadržaj
- Što je Dow teorija?
- Razumijevanje Dow teorije
- Natjecanje Dow teorije u djelo
- Posebna razmatranja
Što je Dow teorija?
Dow teorija je teorija koja kaže da je tržište u uzlaznom trendu ako jedan od njegovih prosjeka (industrijski ili transportni) napreduje iznad prethodnog važnog maksimuma i bude popraćen sličnim napretkom u drugom prosjeku. Na primjer, ako se industrijski prosjek Dow Jones (DJIA) popne na srednji maksimum, očekuje se da Dow Jones Transport prosjek (DJTA) slijedi primjere u razumnom vremenskom roku.
Industrijski prosjek Dow Jonesa
Razumijevanje Dow teorije
Teorija Dow-a je pristup trgovanju koji je razvio Charles H. Dow koji je s Edwardom Jonesom i Charlesom Bergstresserom osnovao Dow Jones & Company, Inc. i razvio DJIA. Dow je teoriju iznio u nizu uvodnika u časopisu Wall Street Journal , koji je suosnivač.
Charles Dow umro je 1902., a zbog njegove smrti nikada nije objavio cjelokupnu teoriju na tržištima, ali nekoliko sljedbenika i suradnika objavilo je djela koja su se proširila na uvodnike. Neki od najvažnijih priloga teoriji Dow-a uključuju sljedeće:
- "Barometar burze" Williama P. Hamiltona (1922.) "Teorija lutanja" Roberta Rhea (1932.) E. George Schaefer "Kako sam pomogao više od 10.000 ulagača da profitiraju u zalihama" (1960) Richarda Russella "Teorija dow-a danas" (1961)
Dow je vjerovao da je tržište dionica u cjelini pouzdano mjerilo ukupnih uvjeta poslovanja unutar gospodarstva i da se analizom cjelokupnog tržišta može točno procijeniti te uvjete i prepoznati smjer glavnih tržišnih trendova i vjerojatni smjer pojedinačnih dionica.
Teorija je doživjela daljnja poboljšanja u svojoj povijesti od 100 godina, uključujući priloge Williama Hamiltona u 1920-ima, Roberta Rhea u 1930-ima te E. Georgea Shaefera i Richarda Russela u 1960-ima. Aspekti teorije izgubili su mjesto, na primjer, njezin naglasak na prometnom sektoru - ili željeznici, u izvornom obliku - ali Dowov pristup i dalje čini jezgru moderne tehničke analize.
Ključni odvodi
- Teorija Dow-a tehnički je okvir koji predviđa da je tržište u uzlaznom trendu ako jedan od njegovih prosjeka napreduje iznad prethodnog važnog maksimuma, praćen ili slijedi sličan napredak u drugom prosjeku. Teorija se temelji na predodžbi da je tržište popusti sve na način koji je u skladu s hipotezom o učinkovitim tržištima. U takvoj paradigmi različiti tržišni indeksi moraju se međusobno potvrđivati s obzirom na cjenovne akcije i obrasce dok trendovi ne budu obrnuti.
Natjecanje Dow teorije u djelo
Dow teorija ima šest glavnih komponenti.
1. Tržište popusti na sve
Dow teorija djeluje na hipotezi o učinkovitim tržištima (EMH) koja kaže da cijene imovine sadrže sve dostupne podatke. Drugim riječima, ovaj je pristup antiteza bihevioralne ekonomije.
Potencijal zarade, konkurentska prednost, kompetencija za upravljanje - svi se ovi faktori i više cijene na tržištu, čak i ako svaki pojedinac ne zna sve ili neke od ovih detalja. Kod strožih čitanja ove teorije, čak se i budući događaji diskontiraju u obliku rizika.
2. Postoje tri glavne vrste tržišnih trendova
Tržišta doživljavaju primarne trendove koji traju godinu dana ili više, kao što je tržište bikova ili medvjeda. Unutar ovih širih trendova doživljavaju sekundarne trendove, često radeći protiv primarnog trenda, poput povlačenja s tržišta bikova ili skupa na medvjedištu; ovi sekundarni trendovi traju od tri tjedna do tri mjeseca. Konačno, postoje manji trendovi koji traju manje od tri tjedna, a koji su uglavnom bučni.
3. Primarni trendovi imaju tri faze
Prema teoriji Dow, primarni trend proći će kroz tri faze. Na tržištu bikova, to su faza akumulacije, faza javnog sudjelovanja (ili velika promjena) i faza viška. Na medvjeđem tržištu nazivaju se faza distribucije, faza sudjelovanja javnosti i faza panike (ili očaja).
4. Indeksi se moraju međusobno potvrditi
Da bi se uspostavio trend, Dow postulirani indeksi ili tržišni prosjeci moraju se međusobno potvrđivati. To znači da signali koji se javljaju na jednom indeksu moraju odgovarati ili odgovarati signalima na drugom. Ako jedan indeks, poput Dow Jones Industrial Average-a, potvrđuje novi primarni uzlazni trend, ali drugi indeks ostaje u primarnom trendu pada, trgovci ne bi trebali pretpostaviti da je započeo novi trend.
Dow je koristio dva indeksa koja su izmislili on i njegovi partneri, Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Dow Jones Transportation Average (DJTA), pod pretpostavkom da, ako su poslovni uvjeti, u stvari, zdravi, kao porast DJIA-e bi mogao sugeriraju da bi željeznice profitirale od premještanja tereta koji su potrebni za ovu poslovnu aktivnost. Ako bi cijene imovine bile u porastu, ali željeznice su patile, trend vjerojatno neće biti održiv. Primjenjuje se i obrnuto: ako željeznice profitiraju, ali tržište je u padu, ne postoji jasan trend.
5. Glasnoća mora potvrditi trend
Količina bi se trebala povećati ako se cijena kreće u smjeru primarnog trenda i smanjiti se ako se kreće u odnosu na nju. Mala glasnost signalizira slabost u trendu. Na primjer, na tržištu bikova, volumen bi se trebao povećavati kako cijena raste, a padati tijekom sekundarnih povrata. Ako se u ovom primjeru volumen povećava tijekom povlačenja, to bi mogao biti znak da se trend obrće jer sve više sudionika na tržištu postaje medvjeđi.
6. Trendovi se zadržavaju dok se ne dogodi jasan preokret
Preokret u primarnim trendovima može se pobrkati sa sekundarnim trendovima. Teško je utvrditi je li uspon na tržištu medvjeda preokret ili kratkotrajni miting koji će slijediti još niži padovi, a teorija Dowa zagovara oprez, inzistirajući da se potvrdi mogući preokret.
Posebna razmatranja
Evo nekoliko dodatnih točaka koje treba razmotriti o Dow Teoriji.
Zatvaranje cijena i raspona linija
Charles Dow oslanjao se samo na cijene zatvaranja i nije bio zabrinut zbog unutardnevnog kretanja indeksa. Da bi se formirao signal trenda, cijena zatvaranja mora signalizirati trend, a ne kretanje cijena unutar dana.
Još jedna značajka u Dow teoriji je ideja o linijskim rasponima, koji se u ostalim područjima tehničke analize nazivaju i rasponi trgovanja. Ova razdoblja bočnih (ili horizontalnih) kretanja cijena vide se kao razdoblje konsolidacije, a trgovci bi trebali pričekati da kretanje cijena prekine liniju trenda prije nego što dođu do zaključka u kojem se smjeru tržište kreće. Na primjer, ako bi se cijena kretala iznad linije, vjerojatno će se tržište povećavati.
Signali i identifikacija trendova
Jedan težak aspekt implementacije Dow teorije je točno prepoznavanje preokreta trenda. Zapamtite, sljedbenik Dow teorije trguje cjelokupnim smjerom tržišta, tako da je ključno da on ili ona identificiraju točke u kojima se ovaj smjer mijenja.
Jedna od glavnih tehnika koja se koristi za identificiranje preokreta trendova u Dow teoriji je analiza vrha i korita. Vrhunac je definiran kao najviša cijena kretanja na tržištu, dok se korito smatra najnižom cijenom kretanja na tržištu. Imajte na umu da Dow teorija pretpostavlja da se tržište ne kreće ravno, već od vrhova (vrhova) do najnižih (korita) s ukupnim potezima tržišta koji se kreću u smjeru.
Trend uspona u teoriji Dow-a je niz uzastopno viših vrhova i većih korita. Trend silaznog pada je niz uzastopno nižih vrhova i nižih korita.
Šesto poglavlje Dow teorije tvrdi da trend ostaje na snazi sve dok ne postoji jasan znak da se trend obrnuo. Kao i Newtonov prvi zakon kretanja, objekt u pokretu ima tendenciju kretanja u jednom smjeru sve dok sila ne ometa taj pokret. Slično tome, tržište će se nastaviti kretati u primarnom smjeru sve dok sila, poput promjene poslovnih uvjeta, ne bude dovoljno jaka da promijeni smjer ovog primarnog koraka.
Preokret u primarnom trendu signalizira se kada tržište nije u stanju stvoriti još jedan uzastopni vrhunac i korito u smjeru primarnog trenda. Za uzlazni trend, preokret bi nagovijestio nemogućnost postizanja novog maksimuma, a zatim nemogućnost dostizanja višeg nivoa. U ovoj situaciji tržište je prešlo iz razdoblja uzastopno viših i najnižih, do sukcesivno nižih uspona i padova, koji su sastavni dijelovi primarnog pada silaznog rasta.
Preokret silaznog primarnog trenda događa se kada tržište više ne pada nižim i najnižim najnižim. To se događa kada tržište uspostavi vrh koji je viši od prethodnog vrha, nakon čega slijedi korito veće od prethodnog korita, koji su sastavni dijelovi trenda rasta.
