Sadržaj
- Povijest S&P 500 dividendi
- Razlozi za niži prinos dividende
- S&P 500 Dividend Aristocrats
Indeks Standard & Poors 500 (S&P 500) je referentni indeks velikih zaliha u Sjedinjenim Državama. Indeksna cijena S&P 500 predstavlja ukupni povrat koji uključuje i promjene u cijeni i učinak dividendi. Do lipnja 2019. dividendni prinos za S&P 500 iznosio je 1, 85%. To je ispod povijesnog prosjeka od 4, 41%, što je blizu najnovijeg najnižeg nivoa od 1, 11% zabilježenog u kolovozu 2000. Rekordno najviši prinos za dividende bio je 1932. godine, 13, 8%.
Svi godišnji prinosi na dividende navedeni su u nominalnom iznosu i ne uzimaju u obzir godišnje stope inflacije prisutne u istom razdoblju.
Prinos od dividende za S&P 500 izračunava se pronalaženjem ponderiranog prosjeka svake posljednje prijavljene cjelogodišnje dividende za svaku tvrtku koja kotira na burzi, zatim dijeljenjem s trenutnom cijenom dionice. Prinose objavljuju i izračunavaju svakodnevno Standard & Poor's i drugi financijski mediji.
Ključni odvodi
- S&P 500 je široko citirani referentni indeks američkih dionica s velikim kapitalom. Cijena indeksa izračunava se korištenjem stvarnog povrata, koji uključuje i promjene cijena dionica i isplatu dividendi. Prinos za dividendu S&P 500 trenutno iznosi ispod 2%, što je povijesno nisko u odnosu na njegov dugoročni prosjek. Niski prinosi na dividende na indeksu mogu se pripisati činjenici da manje tvrtki sada isplaćuju novčane dividende nego prije, i okruženju s niskim kamatama koje čak i male dividende čine privlačnima.
Povijest S&P 500 dividendi
Tijekom 90 godina između 1871. i 1960., godišnji prinos od dividendi S&P 500 nikada nije pao ispod 3%. U stvari, godišnje dividende su u periodu od 45 godina dostizale više od 5%.
U prvoj polovici 20. stoljeća dividende su imale tendenciju da rastu sličnom brzinom kao i tržište dionica. Taj se odnos presudno promijenio u šezdesetima, budući da dobitak na berzi nije nužno pretvorio u rastuće dividende istom brzinom. Od 30 godina nakon 1960., samo je pet plodnih prinosa ispod 3%. Na tržištu bikova osamdesetih godina, taj se odnos još više razlikovao kada su prinosi na dividende drastično opali jer su dividende ostale ravnomjerne, a šire tržište se povećavalo.
Oštra promjena u prinosu na dividende S&P 500 seže u rane do sredine 1990-ih. Na primjer, prosječni prinos od dividende između 1970. i 1990. iznosio je 4, 03%. Između 1991. i 2007. pala je na 1, 95%. Nakon kraćeg porasta na 3, 11% tijekom vrhunca Velike recesije 2008., godišnji prinos od dividendi S&P 500 iznosio je u prosjeku samo 1, 99% između 2009. i 2015. godine.
Razlozi za niže prinose dividendi
Smatra se da su dvije velike promjene pridonijele padu dividendi. Prvi je Alan Greenspan postao predsjednik Federalne rezerve 1987. godine, na mjestu koje je obnašao do 2006. Greenspan je na pad tržišta na tržište 1987., 1991. i 2000. godine odgovorio oštrim padom kamatnih stopa, što je smanjilo premiju na kapitalni rizik na dionice i poplavilo tržišta imovine s jeftinim novcem. Cijene su se počele puno brže rasti od dividendi. Unatoč dokazima da su te politike pridonijele nedavnim stambenim i financijskim mjehurićima, Greenspanovi nasljednici učinkovito su udvostručili njegove politike.
Druga velika promjena bio je porast internetskih kompanija sa sjedištem u Sjedinjenim Američkim Državama, posebno nakon početne javne ponude Netscape-a (IPO) 1995. godine. Tehničke dionice pokazale su se ključnim sudionicima rasta i obično su donijele male ili nikakve dividende. Prosječne dividende opadale su kako raste veličina tehnološkog sektora.
Dio razloga za promjenu stava prema dividendi su smanjeni inflatorni pritisci i niže kamatne stope, smanjujući pritisak na korporacije da se natječu s stopom prinosa bez rizika.
Niske kamate čak i čine nisku dividendu atraktivnom, a visoke kamatne stope mogu čak i visoke dividende učiniti privlačnim. Na primjer, 1982., dividendna stopa bila je 6% za S&P 500, ali je kamatna stopa na 10-godišnju blagajnu bila iznad 15%. Suprotno tome, od prosinca 2017. prinos na dividendu za S&P 500 iznosio je 1, 85%, dok je prinos po 10-godišnjoj riznici bio 2, 40%.
U ovoj vrsti okruženja postoji mnogo veća potražnja za dionicama. Jedan od rezultata politike središnje banke u širenju ponude novca niskim kamatnim stopama i kvantitativnom olakšavanju čini dionice dividendi privlačnijim. Dividende su s vremenom sve niže jer se mnoge tvrtke odlučuju vratiti gotovinu dioničarima u vidu otkupa dionica, umjesto dividendi, jer ova tehnika dobiva povoljniji porezni tretman.
S&P 500 Dividend Aristocrats
Indeks Aristokratskih dividendi S&P 500 popis je tvrtki u S&P 500, koje bilježe porast dividendi najmanje 25 uzastopnih godina. Prati performanse dobro poznatih, uglavnom velikih tvrtki, blue-chip kompanija. Standard & Poor's uklonit će tvrtke iz indeksa kada ne uspiju povećati isplatu dividendi iz prethodne godine. Podindeks se rebalansira godišnje u siječnju.
Dividendni aristokrati potječu iz različitih industrija i sektora. Neke su tvrtke desetljećima dijelile za dividende, poput Emerson Electric Co., koja prodaje elektroničke proizvode i inženjerske usluge industrijskim klijentima. Ostale tvrtke, poput Praxair (PX), koja proizvodi industrijske plinove, Roper Technologies (ROP), dizajner softvera i drugih proizvoda, i AO Smith (AOS), koji proizvodi grijanje vode za pročišćavanje vode, dodani su na popis u 2018. godini,
