Što je povlačenje dividendi
Povlačenje dividendi negativan je utjecaj na dividendnu strukturu ulagačkog fonda ulaganja (UIT), vrste neupravljanog fonda kojima se trguje na burzi (ETF), na rastućem tržištu. Propisi SEC-a određuju da investicijski fondovi za ulaganje, koji ne zahtijevaju upravni odbor, moraju isplaćivati dobit kao novčane dividende investitorima, umjesto da reinvestiraju u portfelj. Na rastućem tržištu to znači da će ETF podmanjiti slične fondove uz mogućnost reinvestiranja.
Otklanjanje povlačenja dividendi
Povlačenje dividendi utječe na dioničare čak i ako oni odluče reinvestirati dividendu. Struktura ETF-ova odgađa isplatu dividendi danima, a na rastućem tržištu troškovi reinvestiranja stalno se povećavaju. Bez mogućnosti automatske reinvestiranja dividendi za dioničare može potrajati tjedan dana da se novac reinvestira. U međuvremenu će se cijena dionica povećati, a isti će novac kupiti manje dionica nego što bi bio odmah reinvestiran.
Na padu na tržištu povlačenje dividendi sama po sebi nije problem. U stvari, jer cijene dionica padaju, dolar u gotovini vrijedi više od dolara u investicijskoj imovini.
ETF-ovi bez povlačenja dividendi
Povlačenje dividendi je značajka specifična za UIT-ove. Danas je većina ETF-ova otvorena investicijska društva za upravljanje. Poput UIT-a, investicijskim društvima za upravljanje treba nekoliko dana da dođu do dividendi u džepove dioničara. Za razliku od UIT-a, menadžerska investicijska društva mogu birati reinvestiranje dobiti za razliku od izdavanja novčane dividende i na taj način eliminirati povlačenje dividendi.
Operativni troškovi investicijskih društava za upravljanje veći su od onih UIT-a, ali njihova međusobna struktura slična fondovima omogućava veću fleksibilnost. Ulagači bi trebali procijeniti kvalitetu ulaganja u kontekstu njihove osobne filozofije ulaganja i jedinstvene životne situacije.
Znači li povlačenje dividendi?
Iako je povlačenje dividendi dovoljno da neki investitori u potpunosti zakupe UIT-ove, oni su i dalje popularan investicijski proizvod. U stvari, neki od najvećih trgovanja ETF-ovima danas su UIT-ovi. Za mnoge investitore povlačenje dividendi ne znači puno. Neki smatraju da je neto učinak povlačenja dividendi, iako valjan i mjerljiv, još uvijek premali da bi imao značaja, posebno uzimajući u obzir sve ostale čimbenike u procjeni fonda, poput praćenja indeksa, izloženosti, operativnih troškova i porezne učinkovitosti. Drugi preferiraju isplatu dividendi ponovnom ulaganju bez obzira na to što grafikoni kažu, jer njihov cilj nije maksimalno povećati vrijednost svoje investicijske imovine na dugoročni rok, već koristiti isplatu dividendi za održavanje određenog životnog standarda u kratkom roku.
