Što je odvojenost?
Oduzimanje je postupak prodaje pomoćne imovine, ulaganja ili podjela kako bi se maksimalizirala vrijednost matične tvrtke. Poznat i kao otkup, on je suprotan od ulaganja i obično se izvodi kad ta supsidijarna imovina ili podjela ne ispuni očekivanja. Tvrtke mogu odlučiti primijeniti ovu strategiju kako bi zadovoljile bilo financijske, socijalne ili političke ciljeve.
Razumijevanje odvojenosti
Oduzimanje uključuje tvrtku koja prodaje imovinu, često radi poboljšanja vrijednosti i postizanja veće učinkovitosti. Imovina koja se može raspolagati uključuje podružnicu, poslovni odjel, nekretnine, opremu i drugu imovinu. Odvojenost može biti uslijed strategije korporativne optimizacije ili biti uvjetovana vanjskim okolnostima, kao što su, primjerice, kada su ulaganja smanjena i tvrtke se povuku iz određene geografske regije ili industrije zbog političkog ili društvenog pritiska.
Mnoge tvrtke koriste oduzimanje za prodaju vanjske imovine koja omogućuje njihovim menadžerskim timovima da oštrije usredotoče osnovnu djelatnost. Prihodi od prodaje se obično koriste za plaćanje duga, za kapitalne izdatke, za financiranje obrtnih sredstava ili za isplatu posebne dividende dioničarima tvrtke. Iako je većina transakcija otuđenja svjesna, kompanija je pokrenula napore, ponekad bi taj postupak mogao biti prisiljen na njih kao rezultat regulatornih mjera.
Bez obzira zašto se tvrtka odlučila usvojiti ovu strategiju, odprodajom će se ostvariti prihod koji se može koristiti drugdje u organizaciji. U kratkom roku, ovaj povećani prihod će imati koristi od većine organizacija s obzirom na to da sredstva mogu rasporediti u drugi odjel koji se ostvaruje u skladu s očekivanjima. Izuzetak bi bio kad bi tvrtka bila prisiljena oduzeti profitabilnu imovinu ili podjelu iz političkih ili socijalnih razloga što bi moglo dovesti do gubitka prihoda.
Ključni odvodi
- Oduzimanje je postupak prodaje pomoćne imovine, ulaganja ili podjela kako bi se maksimizirala vrijednost matične tvrtke. Dok je većina dezinvesticijskih transakcija namjerna, poduzeće je pokrenulo napore, a ponekad bi taj postupak mogao biti prisiljen na njih kao rezultat regulatornih mjera. Oduzimanje obično ima oblik izdvajanja, podjele kapitala ili izravne prodaje imovine, a najčešći razlog za primjenu ove strategije je eliminiranje neuobičajenih poduzeća.
Vrste odvajanja
Oduzimanje obično ima oblik izdvajanja, izdvajanja kapitala ili izravne prodaje imovine. Isplate su bezgotovinske i neoporezive transakcije, kada matično društvo dijeli dionice svoje podružnice svojim dioničarima. Tako podružnica postaje samostalno društvo čijim se dionicama može trgovati na burzi. Kompenzacija je najčešća među tvrtkama koje se sastoje od dva odvojena poduzeća koja imaju različit rast ili profil rizika.
Prema scenariju određivanja vlasničkog kapitala, nadređeno društvo prodaje određeni postotak kapitala u svom podružnici javnosti putem dionica. Isplate kapitalnih udjela su neoporezive transakcije koje uključuju razmjenu gotovine za dionice. Budući da matično društvo obično zadržava kontrolni udio u podružnici, podjele kapitala najčešći su među tvrtkama koje trebaju financirati mogućnosti rasta za jedno od svojih podružnica. Također, otplate udjela omogućuju tvrtkama da utvrde trgovanje udjelima za svoje dionice podružnica, a kasnije raspoloživi preostali udio pod odgovarajućim okolnostima.
Još jedan popularan oblik prodaje je direktna prodaja imovine, uključujući čitave podružnice. U ovom slučaju matično društvo prodaje imovinu, poput nekretnina, opreme ili čitave podružnice, drugoj stranci. Prodaja imovine obično uključuje novac i može izazvati porezne posljedice za matično poduzeće ako se imovina prodaje s dobitkom.
Glavni razlozi za odvojenost
Najčešći razlog za prodaju je prodaja nefiksnih poduzeća. Tvrtke mogu posjedovati različite poslovne jedinice koje posluju u različitim industrijama što može biti prilično ometajuće za njihove menadžerske timove. Oduzimanje nebitne poslovne jedinice može osloboditi vrijeme menadžmenta matične tvrtke da se usredotoči na svoje temeljne operacije i kompetencije. Primjerice, 2014. godine General Electric donio je odluku da će prodati dionice Synchrony Financial-a na njujorškoj burzi.
Uz to, tvrtke oduzimaju imovinu kako bi pribavili sredstva, ispraznile podružnicu koja loše radi, reagiraju na regulatorne mjere i ostvaruju vrijednost kroz podjelu. Konačno, tvrtke se mogu baviti dezinvestiranjem iz političkih i socijalnih razloga, poput prodaje imovine koja doprinosi globalnom zatopljenju.
