Što je fiksni tečaj?
Fiksni tečaj je režim koji vlada ili središnja banka vežu službenim tečajem valute zemlje s valutom druge zemlje ili cijenom zlata. Svrha sustava fiksnog tečaja je zadržati vrijednost valute u uskom rasponu.
Fiksni tečaj
Objašnjen fiksni tečaj
Fiksne stope pružaju veću sigurnost izvoznicima i uvoznicima. Fiksne stope također pomažu vladi da održi nisku inflaciju, što dugoročno smanjuje kamatne stope i potiče trgovinu i ulaganja.
Većina glavnih industrijaliziranih zemalja imali su sustave s promjenjivim tečajem, pri čemu stalna cijena na deviznom tržištu (forex) određuje njegovu cijenu valute. Ta je praksa započela za ove nacije početkom 1970-ih, dok se gospodarstva u razvoju nastavljaju sa sustavima fiksnih stopa.
Ključni odvodi
- Svrha ovog sustava je zadržati vrijednost valute u uskom rasponu. Fiksni devizni tečajevi pružaju veću sigurnost izvoznicima i uvoznicima i pomažu vladi u održavanju niske inflacije. Mnoge industrijalizirane države počele su koristiti sustav početkom 70-ih godina.
Pozadina fiksnog tečaja Bretton Woods
Od kraja Drugog svjetskog rata do početka 1970-ih, Bretton Woods sporazumom je tečaj zemalja sudionica vezao za vrijednost američkog dolara koji je bio fiksiran na cijenu zlata.
Kad se višak platnog bilansa SAD-a nakon 1950. i 1960-ih pretvorio u deficit, periodične prilagodbe tečaja dopuštene sporazumom na kraju su se pokazale nedovoljnima. 1973. predsjednik Richard Nixon uklonio je Sjedinjene Države sa zlatnog standarda, čime je započeo u eri s promjenjivim stopama.
Počeci monetarne unije
Europski mehanizam deviznog tečaja (ERM) uspostavljen je 1979. godine kao prethodnica monetarne unije i uvođenja eura. Zemlje članice, uključujući Njemačku, Francusku, Nizozemsku, Belgiju, Španjolsku i Italiju, složile su se da će održavati svoje valutne tečajeve unutar plus ili minus 2, 25% središnje točke.
Ujedinjeno Kraljevstvo pridružilo se u listopadu 1990. s pretjerano jakom stopom konverzije i bila je prisiljena povući se dvije godine kasnije. Izvorni članovi eura pretvorili su se iz svojih domaćih valuta po njihovom tadašnjem središnjem tečaju ERM-a od 1. siječnja 1999. Sam euro slobodno trguje s drugim glavnim valutama, dok su valute zemalja koje se nadaju pridruživanju trgovini upravljanim floatom poznate. kao ERM II.
Nedostaci fiksnih tečajeva
Ekonomije u razvoju često koriste sustav fiksnih stopa da bi ograničile špekulacije i osigurale stabilan sustav. Stabilni sustav omogućava uvoznicima, izvoznicima i investitorima da planiraju bez brige o kretanju valute.
Međutim, sustav s fiksnom stopom ograničava sposobnost središnje banke da prilagodi kamatne stope koliko je potrebno za ekonomski rast. Sustav s fiksnom stopom također sprječava prilagođavanja tržišta kada valuta postane precijenjena ili podcijenjena. Učinkovito upravljanje sustavom s fiksnom stopom također zahtijeva veliki fond rezervi za podršku valuti kada je pod pritiskom.
Nerealni službeni tečaj također može dovesti do razvoja paralelnog, neslužbenog ili dvostrukog tečaja. Veliki jaz između službenih i neslužbenih tečaja može preusmjeriti čvrstu valutu od središnje banke, što može dovesti do nestašice deviza i periodičnih velikih devalvacija. Oni mogu biti pogubniji za ekonomiju od periodičnog prilagođavanja režima promjenjivog tečaja.
Primjer stvarnog svijeta s fiksnim tečajem
U 2018. godini, prema BBC News , Iran je postavio fiksni tečaj od 42 000 rijala prema dolaru, nakon što je u jednom danu izgubio 8% u odnosu na dolar. Vlada je odlučila ukloniti odstupanje između kursnih trgovaca koji su se koristili - 60.000 rijala - i službenog tečaja, koji je u to vrijeme bio 37.000.
