Koja je metoda trenutne izloženosti (CEM)?
Trenutačna metoda izloženosti (CEM) sustav je koji financijske institucije koriste za mjerenje rizika oko gubitka očekivanih novčanih tokova iz portfelja njihovih derivata zbog nepodmirenja druge ugovorne strane. Trenutačna metoda izloženosti naglašava zamjenski trošak derivativnog ugovora i sugerira kapitalni međuspremnik koji bi se trebao održavati u slučaju potencijalnog rizika neplaćanja.
Razumijevanje trenutne metode izloženosti (CEM)
Banke i druge financijske institucije obično su koristile trenutnu metodu izloženosti da bi modelirale svoju izloženost određenim izvedenicama kako bi dodijelile dovoljno kapitala za pokrivanje potencijalnih rizika druge ugovorne strane. Prema trenutnoj metodi izloženosti, ukupna izloženost financijske institucije jednaka je zamjenskim troškovima svih označenih tržišnim ugovorima plus dodatkom koji treba odražavati potencijalnu buduću izloženost (PFE). Dodatak je nominalni osnovni iznos osnovnog kapitala na koji se primjenjuje ponderiranje. Jednostavnije rečeno, ukupna izloženost ispod CEM-a iznosit će postotak ukupne vrijednosti trgovine. Vrsta imovine koja je temeljena na derivatu primjenjivat će se različito ponderiranje na temelju vrste imovine i dospijeća.
Na primjer, derivat kamatne stope s dospijećem od jedne do pet godina imat će dodatak PFE od 0, 5%, ali derivat plemenitih metala bez zlata imao bi dodatak od 7%. Dakle, ugovor vrijedan 1 milijun dolara za zamjenu kamatnih stopa ima PFE od 5000 USD, ali sličan ugovor za plemenite metale ima PFE od 70 000 USD. U stvarnosti, većina je ugovora za mnogo veće brojke u dolarima, a financijske institucije imaju mnoge, a neki igraju nadoknađujuće uloge. Stoga bi trenutna metoda izloženosti trebala pomoći banci da pokaže da je izdvojila dovoljno kapitala za pokrivanje ukupne negativne izloženosti.
Povijest iza metode trenutne izloženosti
Trenutna metoda izloženosti kodificirana je temeljem prvih sporazuma iz Bazela, a posebno za bavljenje kreditnim rizikom druge ugovorne strane (OTC) izvedenim derivatima. Cilj Bazelskog odbora za nadzor bankarskog nadzora je poboljšati sposobnost financijskog sektora da se nosi s financijskim stresom. Unapređenjem upravljanja rizicima i transparentnosti banaka, međunarodni se sporazum nada da će izbjeći domino-efekt propadajućih institucija.
Unatoč postojećoj metodi izloženosti u praksi, njezina ograničenja izložena su financijskoj krizi koja je započela, dijelom, zbog nedovoljnog kapitala za pokriće izloženosti derivata u financijskim institucijama. Glavna kritika CEM-a ukazala je na nedostatak razlike između marginaliziranih i neograničenih transakcija. Nadalje, postojeće metode utvrđivanja rizika bile su previše usmjerene na trenutne cijene, a ne na fluktuacije novčanih tokova u budućnosti. Kako bi se suprotstavio tome, Bazelski je odbor objavio 2017. godine standardizirani pristup kreditnom riziku druge ugovorne strane (SA-CCR) kako bi zamijenio i CEM i standardiziranu metodu (alternativa CEM-u). SA-CCR uglavnom primjenjuje više faktore dodavanja na većinu klasa imovine i povećava kategorije unutar tih klasa.
