Poznavanje sezonskih i sektorskih ciklusa dionica na tržištu može drastično poboljšati performanse investitora. Ključno je znati kada treba uložiti puno ili lagano, te treba li prekomjerno diskutirati potrošače ili zalihe osnovnih dionica. Također je korisno znati fazu poslovnog ciklusa i gdje su Federalne rezerve smještene u ciklusima zatezanja ili labavljenja.
Doba godine
Ned Davis Research, Almanah trgovaca dionicama i drugi otkrili su da je najbolje doba godine u potpunosti uložiti u dionice od studenog do travnja, a najgore razdoblje od svibnja do listopada. Ovaj sezonski učinak je izražen, a istraživanje Ned Davis istraživanja otkrilo je da su u posljednjih 65 godina zalihe u najboljim mjesecima napredovale za 8% u usporedbi s porastom od 1% u najgorim mjesecima. Iz ovog mjesta potječe aforizam na Wall Streetu "prodajte se u svibnju i odlazite". Dosljedna dugoročna primjena ove strategije prebacivanja rezultira golemom složenom prednošću. Na primjer, studija Ned Davis Research pokazuje da je ulaganja od 10 000 USD u razdoblju od 1950. do 2000. godine rezultirala ukupnim dobitkom od 585 000 USD za najbolje razdoblje za razliku od ukupnog dobitka od 2 900 dolara za najgore razdoblje.
Povijesno diskretničko nasuprot Staplesima
Diskrecijska dionička društva pružaju usluge i proizvode za koje potrošači smatraju da nisu bitni. To uključuje tvrtke poput Tiffany & Co., Amazon.com i Walt Disney Company. Zalihe osnovnih proizvoda uključuju proizvode i usluge ključne za svakodnevni život. Campbell Soup Company, Procter & Gamble i Coca-Cola Company su dobri primjeri.
Tržišna povijest jasno pokazuje najbolje doba godine u koje se treba uložiti u potpunosti, a sljedeći je korak odrediti kada će se prekomjerna izloženost potrošačkim diskrecijskim ili potrošačkim dionicama obvezati dionicama. Leuthold Group je proučavala ovo pitanje i pronašla konačan odgovor koristeći razdoblje od listopada 1989. do travnja 2012. U studenom-travnju, najboljem sezonskom razdoblju za dioničke dionice, potrošačke diskrecijske dionice donijele su višak od 3, 2% u odnosu na S&P 500, dok su potrošači Dionice spajalica pretrpjele su -1, 93% viška povrata. Tijekom najgoreg sezonskog razdoblja, svibnja i listopada, potrošačke zalihe osnovnih proizvoda pokazale su višak od 3, 5%, a potrošački diskrecijski višak od -2, 5%. Leuthold Group pokazuje da je ova strategija prebacivanja očito superiorna jednostavnom konceptu „prodaj u maju i odlazi“.
Diskrecijski vs. Staples u 2016. godini
U siječnju 2016., povijesni brojevi sugeriraju da bi model prebacivanja trebao prekomjerno diskutirati zalihe za sljedeća četiri mjeseca. Međutim, postoje i druga razmatranja utemeljena na medvjeđem ponašanju na tržištu dionica u posljednjih nekoliko tjedana. Na primjer, diskrecijske dionice nose znatno veći rizik od spajalice, a ulagač mora postaviti pitanje opravdava li rizik prekomjerne težine.
Razmislite gdje se nalazi i ekonomija u smislu poslovnog ciklusa. Trenutno je u kasnijoj fazi ciklusa, a Martin Fridson, maven za bezvrijedne obveznice u Lehmannu, Livianu, Fridson savjetnici, sada vidi šansu za recesiju u 2016. na 44% na temelju kreditnih prinova. Tijekom ekonomskih padova, obrambeni sektori poput spajanja potrošača ostvaruju bolje, a na medvjeđim tržištima teže gube manje od diskrecijskih zaliha. Federalne rezerve su također započele ciklus zatezanja u prosincu 2015., a početkom siječnja 2016. to je omogućilo Ned Davis Research da govori o nadogradnji potrošačkih spajalica na višak kilograma mnogo ranije nego inače. Tvrdi da je prerano za pretjeranu defanzivu, ali ulagači bi trebali biti na oprezu za tu mogućnost.
Budite obranljivi dok se kapital ne stabilizuje
Sredinom siječnja 2016. potrošački diskrecijski sektor izgubio je 7% u odnosu na gubitak od 4% za potrošačke spajalice. Ovaj je rezultat suprotan povijesnim sezonskim tendencijama, jer je težište portfelja obično na diskrecijskim zalihama. Ako povoljnija tržišna akcija zahtijeva odlazak na viši beta portfelj prije nego što se uvede maj, tada bi investitori trebali potražiti to. Trenutno, to trenutno nije slučaj, i oprez je zajamčen. Obrambene spajalice za kupce izgledaju kao bolja opklada i gubit će manje ako dođe potvrđeno tržište medvjeda u 2016. godinu.
