Jednom kada je lider na brzo rastućem tržištu e-trgovine, eBay Inc. (EBAY) je otpušten zbog prošlog premijera. S visokih 46, 99 USD postavljenih u unutardnevnom trgovanju 1. veljače 2018. godine, njegove su dionice potonule na 26, 01 USD 26. prosinca, pad od 44, 6%. Od tada, napredak je porastao za 52, 1% 24. rujna 2019. S&P 500 indeks (SPX) porastao je za 26, 4% u odnosu na vlastiti unutardnevni minimum od 2.346, 58 istog dana.
Problemi s naslijeđenim poslom
Iako eBay ima 182 milijuna aktivnih kupaca u svijetu, bruto količina robe, vrijednost sve robe koja se prodaje na njezinim web stranicama, opada. Pao je za 4, 4% u odnosu na godinu (YOY), na 22, 6 milijardi USD u drugom kvartalu 2019. godine, napominje Bloomberg. "Još uvijek imaju stvari koje moraju riješiti sa svojim internetskim tržištem", kako je za Bloomberg ukazao RJ Hottovy, analitičar vlasničkog kapitala u Morningstar Inc.
To je stavilo ogroman pritisak na top menadžment kako bi pokazao napredak. Izvršni direktor eBay-a Devin Wenig podnio je ostavku u srijedu, navodeći razlike sa nedavno promijenjenim odborom direktora eBay-a. Scott Schenkel, glavni financijski direktor tvrtke, povremeno će obavljati funkciju izvršnog direktora.
Hedge fond Elliott Management Corp, aktivni ulagač, tvrdi da je tržište eBay procjenjivalo na osnovu svog opadajućeg aukcijskog posla. U međuvremenu, tvrdili su, previdjela se brzo rastuća prodaja StubHub-ovih ulaznica i jedinice klasificiranih grupa, Barronovi izvještaji.
Ključni odvodi
- Osnovno aukcijsko poslovanje eBay-a je u padu. Plan otključavanja vrijednosti dioničara potaknuo je oporavak. Aktivistički ulagači predlažu odbacivanje StubHub-a i podizanje dividendi. Nova platforma za plaćanjeBay-a konkurira PayPal-u. Promovirani unosi povećavaju izvore prihoda. Novo međunarodno partnerstvo nastoji potaknuti rast.
Planirajte otključavanje vrijednosti
U siječnju je Elliott Management Corp poslao rukovoditeljima eBay-a plan u pet koraka kako bi postigli cijenu dionica između 55 i 63 dolara do kraja 2020. godine, što predstavlja dobitak od 39% do 59% od zatvaranja 24. rujna 2019. " Tvrtka posjeduje sve alate za ispravljanje broda: snažnu imovinu, neprocjenjivu zajednicu lojalnih korisnika i sposobnost popravljanja operativnih problema ", navodi se u Elliottovom pismu, koje citira MarketWatch.
Elliott je predložio odustajanje od tvrtki StubHub i eBay Classifieds, čime su se eBay rukovoditelji usredotočili na oživljavanje svog osnovnog tržišta. Hedge fond je također naznačio da eBay treba "nastaviti vraćati značajan kapital dioničarima" i preokrenuti povijest "neučinkovite organizacijske strukture, rasipničkog trošenja i pogrešnog rasporeda resursa". Elliott je dobio mjesto na ploči eBay-a, plus mogućnost imenovanja još dva člana uprave.
"Oni imaju imovinu koju mogu prodati kako bi zaradili novac i vratili se dioničarima", uočio je Bloomberg Victor Anthony, analitičar iz Aegis Capital Corp. "Razlozi za posjedovanje dionica ostaju valjani unatoč pritisku na rast", rekao je.
"Mnogo vodovoda je već postavljeno za odvajanje tvrtki, tako da mislimo da će proces biti brži od PayPal-eBay spin koji je uključivao vrlo složen komercijalni ugovor za temeljnu funkciju na eBay tržištu", navodi se u bilješci klijenti iz Ross Sandlera, analitičar iz Barclaysa, kako Barronove citiraju.
Sredstva za rast
Oglašavanje prodavača na eBayu poraslo je za 130% YOY na 89 milijuna USD u drugom kvartalu 2019. godine po Bloombergu. "Prodavci se sve više odlučuju ulagati u promovirane unose", kako je istaknuo Devin Wenig, predsjednik i izvršni direktor eBaya, na pozivu tvrtke za 2Q 2019, koji je citirao The Wall Street Journal. Oko 940.000 prodavača koristilo je ove promotivne popise u četvrtini.
U međuvremenu, preko 6.000 trgovaca koristi novu platnu platformu eBaya, koja je u drugom kvartalu 2019. obradila bruto iznos od 270 milijuna USD, što je 24% više nego u tvrtki Bloomberg i Journal. 2020. godine završava ugovor eBay-a sa Spinoff-om PayPal Holdings Inc. (PYPL) za 2015. godinu.
Kako bi proširio svoj međunarodni domet, eBay je partner s indijskim pokretačem e-trgovine Paytm Mall, preuzevši 5, 5% udjela u toj tvrtki koji je koštao između 150 i 200 milijuna dolara, izvijestio je Journal. Podupiratelji Paytm Mall-a uključuju Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), Japan iz SoftBank Group Corp i kineskog giganta e-trgovine Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Izgledi za zaradu
Izvješće o zaradi u trećem kvartalu 2019. s eBaya očekuje se da će biti objavljeno između 28. listopada i 1. studenog po Yahoo Finance. Konsenzusna procjena zahtijeva EPS za 64 centa, što je porast od 56 centi u istom razdoblju 2018., što je porast od 14, 3%. U drugom kvartalu 2019. godine EPS od 68 centi pobijedio je procjenu od 62 centa za 9, 7%.
Što se tiče prihoda, prognoza za 3Q 2019. konsenzus iznosi 2, 65 milijardi USD, za blagi pad YOY od 0, 1%, a pad od 1, 4% sa 2, 69 milijardi USD u 2Q 2019.
Među 38 analitičara koji pokrivaju eBay samo 16 ili 42% ocijeni kupovinu ili snažnu kupnju. Njihova prosječna ciljna cijena je 42, 21 USD, što je skromnih 6, 7% iznad nivoa 24. rujna.
