Što je naknada za obračun?
Naknada za kliring je naknada koju klirinška kuća procjenjuje na transakcije vrijednosnim papirima za dovršavanje transakcija koristeći vlastite pogodnosti. Najčešće je povezana s trgovanjem terminima i uključuje sve radnje od trenutka preuzimanja obveze do trenutka podmirenja transakcije.
Naknade za transakcije često uključuju i naknadu za posredovanje i naknadu za kliring, ali rijetko uključuju naknadu za isporuku, jer je stvarna isporuka dotične imovine u budućem ugovoru rijetka. Stvarni trošak naknade za kliring može biti promjenjiv, budući da se temelji na vrsti i veličini transakcije. Naknade brokerima prenosi burza na kojoj je izvršena transakcija.
Ključni odvodi
- Naknade za kliring naplaćuje stranka koja jamči trgovinu, klirinška kuća. Uloga klirinške kuće je da minimizira utjecaj i zabrinutost zbog propusta. Naknade su vrlo male, ali promjenjive i obično se prenose na kupce razmjene zajedno s naknadama za provizije koje snose.
Kako funkcionira naknada za obračun
Da biste zaradili naknadu za kliring, klirinška kuća djeluje kao treća strana u trgovini. Od kupca klirinška kuća prima gotovinu, a od prodavatelja dobiva vrijednosne papire ili terminske ugovore. Zatim upravlja razmjenom i tako prikuplja klirinšku naknadu za to. U današnjem automatiziranom trgovačkom svijetu velike brzine potreba za kliringom često se uzima zdravo za gotovo, ali postojanje klirinške kuće i njezina uloga omogućuje trgovcima i investitorima da negiraju zabrinutost zbog koje stranke na drugoj strani svoje stranke trgovina će na neki način negirati učinke njihove trgovine ponašanjem u lošoj vjeri.
Naknada za kliring je varijabilni trošak, jer ukupni iznos naknade može ovisiti o veličini transakcije, potrebnoj usluzi ili vrsti instrumenta kojim se trguje. Investitori koji izvrše nekoliko transakcija dnevno mogu generirati značajne naknade. U slučaju terminskih ugovora, naknade za kliring mogu se skupiti za investitore koji obavljaju mnogo posla u jednom danu, budući da se dugačke pozicije šire na naknadu po ugovoru kroz duže vremensko razdoblje.
Zašto su neophodne uklanjanje naknada
Klirinške kuće djeluju kao posrednici u trgovini kako bi zajamčile plaćanje u slučaju da bilo koja strana uključena u trgovinu propusti u ugovornim obvezama trgovine. Tehnologija, računovodstvo, vođenje evidencije, pretpostavljeni rizik druge ugovorne strane i likvidnost ono su što investitori i trgovci plaćaju svojim klirinškim naknadama. Time se tržišta održavaju učinkovitima i potiče više sudionika na tržištima vrijednosnih papira. Rizik druge ugovorne strane i predstečajne nagodbe često se uzimaju zdravo za gotovo zbog uloge koju klirinška kuća igra.
Klirinške kuće podliježu značajnom nadzoru regulatora, kao što je Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Od velike recesije 2007.-2009., Novi propisi rezultirali su da mnogo više novca prođe kroz klirinške kuće. Kao takav, njihov neuspjeh mogao bi dovesti do značajnog tržišnog šoka. Tri glavne klirinške kuće su na kraju 2017. prošle testove otpornosti na likvidnost dokazujući da mogu održati dovoljno likvidnosti za pravodobno podmirivanje obveza, čak i ako njihova dva najveća člana (banke i brokerski zastupnici) ne izvrše svoje zadatke.
Tko naplaćuje klirinške pristojbe?
Tri najveće klirinške kuće su CME kliring (jedinica CME Group Inc.), ICE Clear US (jedinica Intercontinental Exchange Inc.) i LCH Ltd. (jedinica London Stock Exchange Group Plc).
Klirinške kuće mogu pratiti njihove početke do oko 1636.; prvi ih je predložio financijer engleskog Charlesa I, Filip Burlamachi, zajedno s idejom središnje banke.
