Definicija preferiranih vrijednosnih papira podrijetlom iz Kanade (COPrS)
Dugoročni instrument podređenog duga izdan u Kanadi. COPrS (izgovara se "bakra") su vrsta izvedenih vrijednosnih papira koje je izmislila Merrill Lynch sredinom 1990-ih. Prva tvrtka koja im ih je ponudila bili su TransCanada PipeLines. COPrS nisu jednake prednostnim dionicama, ali su atraktivne jer imaju značajke koje nalikuju preferiranim dionicama i dugoročnim korporacijskim obveznicama.
Razumijevanje kanadskih preferiranih vrijednosnih papira (COPrS)
COPrS su oblik dugoročnog, neosiguranog duga koji je ocijenjen kao obveznice. Na njima se trguje na Toronto Stock Exchange i plaćaju kamate kvartalno, mada izdavatelj obično ima mogućnost odgode plaćanja plaćanja za čak 20 uzastopnih tromjesečja. COPrS se može nazvati nakon pet godina, pa su podložni riziku ponovnog ulaganja. Njihov status podređenog dodaje drugu razinu rizika, ali također nude i veći prinos, a to su oporezive investicije. Iako su COPrS slični dugovima na način da se tromjesečne raspodjele tretiraju kao kamate za porezne svrhe, oni trguju na osnovi dividende i ex-dividende, slično kao preferiranim dionicama, što posljedično znači da obračunata kamata nije dodana tržišna cijena.
Važnost COPrS
COPrS su najpoznatiji po ulozi glavnog financijskog instrumenta u TransCanadi PipeLines Limited, glavnom sjevernoameričkom energetskom igraču, čije djelovanje uključuje kanadske plinovode za prirodni plin, američke cjevovode za prirodni plin i meksičke plinovode za prirodni plin, kao i brojne elektrane. Godine 1996., kao dio svojih ukupnih nastojanja da proširi svoje neuređene i međunarodne poslovne dosege, TransCanada je izdala instrumente COPrS, kao dodatak prethodno izdatom Trust Originiranim željenim vrijednosnim papirima (TOPrS). Zajedno, COPrS i TOPrS predstavljali su više od polovice kapitalne komponente tvrtke. Međutim, COPrS i TOPrS imaju neke ključne razlike. Iskazano: TransCanada PipeLines zadržala je sposobnost da s TOPrS-om zadrži svoju sposobnost plaćanja odloženog kamata u zajedničke dionice, a ne gotovine. Iako je konačna isplata dividende postojećim preferiranim dioničarima bila ograničena odredbama u višim zalihama tvrtke, takva se ograničenja ne primjenjuju na COPrS. U svakom slučaju, TransCanada je konzervativniji pristup financiranju svog novog pothvata smatrao atraktivnom opcijom za investitore koji traže niže profile rizika i relativno stabilnu zaradu i novčane tokove.
Iako je Merrill Lynch zaštitnim znakom zaštićen naziv COPrS, mnogi drugi slični strukturirani nezaštićeni dužnički instrumenti od tada su uvedeni.
