Sadržaj
- Što su budućnosti?
- Hedging = Manje rizika
- Lever = Više rizika
- Donja linija
Budućnosti su financijski derivati - ugovori koji omogućuju isporuku neke osnovne imovine u budućnosti, ali s cijenom utvrđenom danas na tržištu. Iako su klasificirani kao financijski derivati, to ih sam po sebi ne čini više ili manje rizičnim od ostalih vrsta financijskih instrumenata. Doista, budućnosti mogu biti vrlo rizične budući da omogućuju spekulativne pozicije uz velikodušni utjecaj. Budući da se budućnosti mogu koristiti i za zaštitu, što smanjuje nečiju ukupnu izloženost riziku. Ovdje razmotrimo obje strane rizične kovanice s obzirom na trgovanje budućnosti.
Ključni odvodi
- Futures ugovor je ugovor između dviju strana o kupnji ili prodaji imovine u određeno vrijeme u budućnosti, za određenu cijenu. Zamišljeni razlog da kompanije ili investitori koriste buduće ugovore je zaštitni cilj da nadoknade izloženost riziku i ograniče se od bilo kakvih kolebanja cijena. Budući da budući trgovci mogu iskoristiti daleko veće poluge od temeljne imovine u mnogim slučajevima, špekulanti se zapravo mogu suočiti. povećani rizik od rizika i marže koji povećavaju gubitke.
Što su budućnosti?
Budućnosti su same po sebi rizičnije od ostalih vrsta ulaganja, poput posjedovanja dionica, obveznica ili valuta. To je zato što terminske cijene ovise o cijenama imovine koja je u osnovi, bilo da je riječ o terminima na dionice, obveznice ili valute! Trgovanje S&P 500 indeksom futures ugovora ne može se reći da je znatno rizičnije od ulaganja uzajamnog fonda ili fonda kojima se trguje na burzi (ETF) koji prate isti indeks ili posjedovanjem pojedinačnih dionica koje čine indeks.
Štoviše, futures je izrazito likvidan. Primjerice, ugovor o terminskim obveznicama američke državne blagajne jedna je od najprodavanijih investicijskih sredstava na svijetu. Kao i kod svake slične investicije, poput dionica, cijena terminskog ugovora može se povećavati ili smanjivati. Kao i ulaganja u kapital, oni nose više rizika od zajamčenih, ulaganja s fiksnim dohotkom. Međutim, mnogi praksu trgovanja terminima mnogi smatraju rizičnijom od trgovanja dionicama zbog poluga koji sudjeluju u trgovanju terminima.
Hedging = Manje rizika
Budući ugovori prvotno su izumljeni i popularizirani kao način da poljoprivredni proizvođači i potrošači zaštite od robe kao što su pšenica, kukuruz i stoka. Zaštita je investicija napravljena radi smanjenja rizika od nepovoljnih kretanja cijena druge imovine. Obično se živa zaštita sastoji od zauzimanja pozicije s nadomještanjem u povezanom vrijednosnom papiru - pa bi futurističke ugovore, na primjer, kupac mogao prodati poljoprivrednik u vrijeme kad posadi svoje sjeme. Kad dođe vrijeme žetve, poljoprivrednik može prodati svoj fizički kukuruz i otkupiti futures ugovor. Ova je strategija poznata kao unaprijed zaštitna zaštita i učinkovito zaključava prodajnu cijenu poljoprivrednika za svoj kukuruz u vrijeme kad ga sadi - nije važno hoće li cijena kukuruza porasti ili pasti u međuvremenu, poljoprivrednik je zaključao u cijena i zato mogu bez brige predvidjeti svoju profitnu maržu.
Isto tako, kada tvrtka zna da će u budućnosti kupovati određenu stavku, trebala bi zauzeti dugu poziciju u terminskom ugovoru kako bi zaštitila svoju poziciju. Na primjer, pretpostavimo da tvrtka X zna da će za šest mjeseci morati kupiti 20 000 unci srebra da bi ispunila narudžbu. Pretpostavimo da je promptna cijena srebra 12 USD za uncu, a šestomjesečna futures cijena 11 USD za uncu. Kupovinom futures ugovora, tvrtka X može zaključati cijenu od 11 USD / uncu. To smanjuje rizik tvrtke jer će za šest mjeseci moći zatvoriti svoju buduću poziciju i kupiti 20.000 unci srebra za 11 dolara po unci.
Budući ugovori mogu biti vrlo korisni za ograničavanje izloženosti riziku koju investitor ima u trgovini. Baš kao i poljoprivrednik ili tvrtka gore, ulagač s portfeljem dionica, obveznica ili druge imovine može koristiti financijsku budućnost kako bi se zaštitio od pada tržišta. Glavna prednost sudjelovanja u terminskom ugovoru je ta što uklanja neizvjesnost u pogledu buduće cijene imovine. Uključivanjem u cijenu za koju ste u mogućnosti kupiti ili prodati određeni predmet, tvrtke su u mogućnosti ukloniti nejasnoće vezane uz očekivane troškove i dobit.
Lever = Više rizika
Leveridž je mogućnost marže ulaganja s ulaganjem samo dijela njihove ukupne vrijednosti. Maksimalni utjecaj koji je dostupan u kupnji zaliha uglavnom nije veći od 50%. Buduće trgovanje, međutim, nudi puno veće utjecaje - do 90% do 95%. To znači da trgovac može uložiti u terminski ugovor stavljajući samo 10% stvarne vrijednosti ugovora. Povod utjecaja povećava učinak bilo kakvih promjena cijena na takav način da čak i relativno male promjene cijena mogu predstavljati znatne dobitke ili gubitke. Stoga, relativno mali pad cijene mogao bi dovesti do marže poziva ili prisilne likvidacije pozicije.
Zbog poluge koja se koristi u trgovanju s fjučersima, moguće je zadržati gubitke veće od nečijeg izvornog ulaganja. Suprotno tome, također je moguće ostvariti vrlo veliku zaradu. Opet, nije da stvarna imovina u koju trgovac ulaže nosi veći inherentni rizik; dodatni rizik proizlazi iz prirode i procesa trgovanja terminskim ugovorima. Da bi mudro upravljali dodatnim utjecajem, futuri trgovci moraju prakticirati vrhunsko upravljanje novcem pomoću opreznih naloga za zaustavljanje gubitka kako bi ograničili potencijalne gubitke. Dobri terminski trgovci paze da se ne prekomjerno maržiraju, već umjesto toga održavaju dovoljno slobodnog, neosnovanog investicijskog kapitala za pokriće smanjenja u cjelokupnom kapitalu. Trgovanje fjučerskim ugovorima zahtijeva više vještina trgovanja i praktično upravljanje od tradicionalnog ulaganja u kapital.
Donja linija
Budući ugovori izumljeni su kako bi se smanjio rizik za proizvođače, potrošače i investitore. Budući da se mogu koristiti za zaštitu od raznih vrsta pozicija u raznim vrstama imovine, koriste se za smanjenje rizika. Budući da špekulanti mogu koristiti veći stupanj utjecaja s rokom budućnosti nego s običnim dionicama, mogu povećati gubitke, čineći ih rizičnijim. Pa su budućnosti rizične? Sve ovisi o tome kako se koriste.
