U modernim ekonomijama neki pojedinci zarađuju više novca nego što trebaju potrošiti na robu koja je danas prisutna. Postoje i drugi pojedinci koji imaju želju za više novca nego što trenutno mogu pristupiti. Prirodno tržište nastaje između onih koji imaju višak sadašnjih sredstava (štediša) i onih koji imaju deficit sadašnjih sredstava (zajmoprimaca). Štednja, ulagači i zajmodavci danas su spremni samo dijeliti novac jer im se obećava više novca u budućnosti; kamatna stopa određuje koliko još.
Ponuda i potražnja za zajmovima
Kamatna stopa opisuje koliko zajmoprimci trebaju platiti za kredite i nagradu koju zajmodavci primaju na svoju ušteđevinu. Kao i bilo koje drugo tržište, tržište novca je koordinirano putem ponude i potražnje. Kada se relativna potražnja za zajmljivim sredstvima poveća, kamatna stopa raste. Kada se relativna ponuda zajma povećava, kamatna stopa opada.
Potražnja za novčanim sredstvima smanjuje se prema dolje, a njezina ponuda je nagibna. Prirodna stopa interesa za gospodarstvo uravnotežuje ovu ponudu i potražnju. Ovaj mehanizam šalje štedišama signal o tome koliko bi njihov novac mogao biti vrijedan. Slično tome, informira moguće potencijalne zajmoprimce o tome koliko je vrijedno njihovo trenutno korištenje posuđenog novca da bi opravdalo troškove.
Prirodna stopa interesa uglavnom je teorijska konstrukcija u suvremenim ekonomijama. Središnje banke, poput Federalnih rezervi, manipuliraju kamatnim stopama kako bi utjecale na monetarnu politiku. Na primjer, središnja banka može učiniti jeftinijim zaduživanje i manje vrijednim za štednju snižavanjem kamatnih stopa u gospodarstvu. Ove akcije mijenjaju intertemporalne poticaje s kojima se suočavaju ekonomski akteri.
Kamatne stope, kapitalna struktura i gospodarstvo
Pretpostavimo da poduzetnik želi pokrenuti novu proizvodnu tvrtku. Poduzetnik ne može započeti ostvarivati prihod od prodaje sve dok faktori proizvodnje, kao što su tvornice i strojevi, ne budu uspostavljeni i operirani. Taj se proizvodni okvir ponekad naziva i strukturom poslovnog kapitala.
Većina poduzetnika nema dovoljno novca za uštedu za kupnju ili izgradnju tvornica i strojeva. Obično moraju posuditi početni novac. Mnogo je lakše posuditi ako je kamata na zajam niska, jer će je koštati manje nego što je možete vratiti. Ako je kamatna stopa tako visoka da poduzetnik nije uvjeren da može zaraditi dovoljno da je vrati, posao se nikad neće spustiti s temelja.
Ovako kamatna stopa pomaže u određivanju cjelokupne strukture kapitala gospodarstva. Mora biti dovoljno uštede za sve kuće, tvornice, strojeve i drugu kapitalnu opremu. Uz to, kasnija struktura kapitala mora biti dovoljno profitabilna da otplati zajmodavce. Ako ovaj koordinacijski proces ne radi, mogu se formirati mjehurići imovine i mogu se ugroziti čitavi sektori.
Prednost likvidnosti vs. Vremenska prednost
Ekonomisti se ne slažu oko točne prirode kamatnih stopa. Kamatne stope moraju koordinirati prošlu i buduću potrošnju te stavljaju premiju na rizik i sigurnost likvidnosti. To je u osnovi razlika između sklonosti likvidnosti i vremenske preferencije.
