Što se najavljuje (TBA)?
Najaviti, ili TBA, izraz je koji opisuje trgovanje vrijednosnim papirima koji se trguje hipotekarnim namirom (MBS). Prolazni vrijednosni papiri koje su izdali Freddie Mac, Fannie Mae i Ginnie Mae trguju na TBA tržištu, a izraz TBA proizilazi iz činjenice da stvarna hipotekarna vrijednosnica koja će se isporučiti radi ispunjenja trgovine TBA nije označena na vrijeme obavljanja trgovine. Vrijednosni papiri najavljuju se 48 sati prije utvrđenog datuma namire trgovine.
Ključni odvodi
- TBA je izraz preuzet od prodaje hipotekarnih vrijednosnih papira, gdje detalji nisu bili poznati do kasnije.TBA je dobar početni vodič trgovine, ali budući da ne sadrži sve pojedinosti trgovine, najbolje je prepušteno profesionalcima koji razumiju nijanse TBA obrta. U skladu s njihovom prirodom, TBA ponekad mogu nositi značajan rizik.
Razumijevanje TBA
TBA služi kao ugovor o kupnji ili prodaji MBS-a na određeni datum, ali ne uključuje podatke o broju bazena, broju bazena ili točnom iznosu koji će biti uključen u transakciju. MBS je obveznica koja je osigurana ili podržana hipotekarnim kreditima. Zajmovi sa sličnim osobinama grupirani su zajedno kako bi se formirao skup, a taj se skup naknadno prodaje kako bi postao zalog za pridruženi MBS.
Kamate i plaćanja glavnice izdaju se ulagačima po stopi na temelju glavnice i plaćanja kamata koje izvršavaju zajmoprimci povezanih hipoteka. Ulagači primaju kamate na mjesečnoj osnovi umjesto polugodišnje.
Postupke namire MBS-TBA obrta utvrđuje Udruženje tržišta obveznica.
To je zato što tržište TBA pretpostavlja da su MBS bazeni relativno zamijenjivi. TBA proces povećava ukupnu likvidnost MBS tržišta uzimajući tisuće različitih MBS-ova s različitim karakteristikama i trgujući ih kroz pregršt ugovora. Kupci i prodavači TBA obrta slažu se o ovim parametrima: izdavatelju, ročnosti, kuponu, cijeni, nominalnom iznosu i datumu namire.
Za svaku vrstu osiguranja prolaska agencije dobiva se datum obračuna za svaki mjesec. Trgovačke ugovorne strane dužne su razmjenjivati informacije o bazenu do 15:00 sati (EST), 48 sati prije utvrđenog datuma namire. Obrtnici se dodjeljuju u iznosu od milijun dolara.
Posebna razmatranja: trgovinski rizici TBA-e
Zbog prirode ulaganja koja se kreće unaprijed, rizik neplaćanja druge ugovorne strane prisutan je tijekom razdoblja između izvršenja trgovine i stvarne nagodbe. Rizik povezan s ovim oblikom neplaćanja je da, posebno na vrlo nestabilnim tržištima, strana koja ne ispunjava uvjete neće moći osigurati posao sa sličnim uvjetima nakon što se saznaju namjere stranke koja ne ispunjava uvjete. Rizik se može umanjiti dodjelom kolaterala na transakciji, iako nemaju sve tvrtke neposredan pristup uslugama upravljanja kolateralima.
U siječnju 2014., kada prosječni dnevni obim trgovanja na tržištu TBA doseže više od 186 milijardi USD, Regulatorno tijelo za financijsku industriju (FINRA) postavilo je zahtjeve za maržom osmišljene kako bi pomoglo u smanjenju rizika za TBA transakcije s dužim datumima namire. Ovo se pravilo odnosi samo na određene pojedince ili institucije i ne smatra se potrebnim za transakcije s kratkim rokovima namire.
