Upravljanje rizikom presudni je proces koji se koristi za donošenje odluka o investiranju. Proces uključuje identificiranje i analizu količine rizika koja je uključena u investiciju i prihvaćanje rizika ili ublažavanje. Neke uobičajene mjere rizika uključuju standardnu devijaciju, beta, vrijednost rizika (VaR) i uvjetnu vrijednost u riziku (CVaR).
Standardno odstupanje
Standardno odstupanje mjeri rasipanje podataka od njegove očekivane vrijednosti. Standardno odstupanje koristi se za donošenje odluke o investiranju za mjerenje iznosa povijesne volatilnosti povezane s investicijom u odnosu na njegovu godišnju stopu prinosa. Pokazuje koliko trenutni povrat odstupa od očekivanih povijesnih normalnih povrata. Na primjer, dionica s visokim standardnim odstupanjima doživljava veću volatilnost, te je s tim viša razina rizika povezana s zalihama.
Beta
Beta je još jedna uobičajena mjera rizika. Beta mjeri količinu sustavnog rizika koji pojedinačna sigurnost ili industrijski sektor ima u odnosu na cjelokupno tržište dionica. Tržište ima beta verziju 1, a može se koristiti za procjenu rizika od vrijednosti. Ako je beta vrijednost vrijednosnice jednaka 1, cijena vrijednosnog papira s vremenom se kreće s tržištem. Vrijednosnica s beta verzijom većom od 1 ukazuje da je volatilnija od tržišta.
Suprotno tome, ako je beta verzija vrijednosnice manja od 1, to znači da je sigurnost manje volatilna od tržišne. Na primjer, pretpostavimo da je beta beta vrijednost 1, 5. Teoretski je sigurnost 50 posto nestabilnija od tržišta.
Vrijednost na riziku (VaR)
Vrijednost na riziku (VaR) je statistička mjera koja se koristi za procjenu razine rizika povezane s portfeljem ili tvrtkom. VaR mjeri maksimalni potencijalni gubitak sa stupnjem pouzdanosti za određeno razdoblje. Na primjer, pretpostavimo da portfelj ulaganja ima jednogodišnjih 10 posto VaR-a od 5 milijuna USD. Stoga, portfelj ima 10 posto šanse da izgubi više od 5 milijuna dolara tijekom jednogodišnjeg razdoblja.
Uvjetna vrijednost s rizikom (CVaR)
Uvjetna vrijednost rizika (CVaR) druga je mjera rizika koja se koristi za procjenu repnog rizika ulaganja. CVaR se koristi kao produžetak VaR-a s određenim stupnjem pouzdanosti procjenjuje vjerojatnost da će doći do pucanja VaR-a; nastoji procijeniti što se događa s investicijom iznad njegovog maksimalnog praga gubitka. Ova je mjera osjetljivija na događaje koji se događaju u repu raspodjele - rizik od repa. Na primjer, pretpostavimo da menadžer za rizik vjeruje da je prosječni gubitak od investicije 10 milijuna USD za najgori jedan posto mogućih rezultata za portfelj. Stoga, CVaR, ili očekivani manjak, iznosi 10 milijuna dolara za rep od jednog posto.
Kategorije upravljanja rizikom
Osim pojedinih mjera, upravljanje rizikom dijeli se u dvije široke kategorije: sustavni i nesistemski rizik.
Sustavni rizik
Sustavni rizik povezan je s tržištem. Taj rizik utječe na cjelokupno tržište vrijednosnih papira. Nepredvidivo je i nediverzibilno; međutim, rizik se može umanjiti zaštitom. Na primjer, politički preokreti sistematski su rizik koji može utjecati na više financijskih tržišta, poput obveznica, dionica i tržišta valuta. Ulagač se može zaštititi od takvog rizika kupnjom putnih opcija na samom tržištu.
Nesistematski rizik
Druga kategorija rizika, nesustavni rizik, povezana je s tvrtkom ili sektorom. Također je poznat i kao diverzibilni rizik i može se ublažiti diverzifikacijom imovine. Taj je rizik svojstven samo određenim zalihama ili industriji. Ako investitor kupi naftnu zalihu, on preuzima rizik povezan s naftnom industrijom i samom tvrtkom.
Na primjer, pretpostavimo da ulagač ulaže u naftnu kompaniju, a vjeruje da pad cijena nafte utječe na tvrtku. Ulagač može potražiti da zauzme suprotnu stranu ili zaštititi svoj položaj kupnjom opcije stavljanja na sirovu naftu ili na društvo ili može ublažiti rizik diverzifikacijom kupovinom zaliha u maloprodajnim ili zrakoplovnim kompanijama. Ublažava neki rizik ako poduzme ove rute kako bi zaštitio svoju izloženost naftnoj industriji. Ako se ne bavi upravljanjem rizicima, cijene dionica i nafte tvrtke mogu značajno pasti, a mogao bi izgubiti i cijelo ulaganje, ozbiljno utjecati na njegov portfelj.
