Sadržaj
- Unutarnja vrijednost
- Vanjska vrijednost
- Donja linija
Opcije su ugovori koji kupcima opcija daju pravo na kupnju ili prodaju vrijednosnog papira po unaprijed određenoj cijeni na ili prije određenog dana. Cijena opcije, koja se naziva premija, sastoji se od niza varijabli. Trgovci opcijama moraju biti svjesni ove varijable kako bi mogli donositi informiranu odluku o tome kada trgovati opcijom.
Pri kupnji ugovora o opcijama najveći pokretač ishoda je kretanje cijena temeljnih dionica. Kupcu poziva potreban je rast zaliha, dok kupcu koji isporučuje treba pad. Ali postoji više od cijene opcija od toga! Pogledajmo dublje zašto opcija košta ono što radi i zašto se vrijednost opcije mijenja.
Ključni odvodi
- Opcijske cijene, poznate kao premije, sastoje se od zbroja njegove unutarnje i vanjske vrijednosti. Istinska vrijednost je iznos novca koji je primljen odmah ako se opcija iskoristi, a osnovna imovina se proda po tržišnim cijenama - izračunava se kao trenutna osnovna cijena umanjena za štrajk.Ekstrinska vrijednost opcije je ona koja premašuje premiju opcije iznad njene unutarnje vrijednosti - sastoji se od vjerojatnog elementa koji uglavnom utječe na vrijeme do isteka i nestabilnosti. Opcije u novcu imaju i unutarnju i vanjsku vrijednost elementi, dok mogućnosti bez novca imaju samo vanjsku vrijednost.
Unutarnja vrijednost
Opcija premija se sastoji od dva dijela: intrinzičke vrijednosti i vanjske vrijednosti (ponekad poznate i kao vremenska vrijednost opcije).
Unutarnja vrijednost je koliki dio premije čini razlika u cijeni između trenutne cijene dionice i početne cijene. Na primjer, pretpostavite da imate opciju poziva na dionici koja trenutno trguje po 49 dolara po dionici. Štrajkačka opcija opcije je 45 USD, a premija opcije 5 USD. Budući da je dionica trenutno 4 dolara veća od cijene štrajka, tada se 4 dolara premije od 5 dolara sastoje od unutarnje vrijednosti, što znači da se preostali dolar mora sastojati od vanjske vrijednosti.
Također možemo utvrditi koliko nam je potrebno da se dionica kreće da bismo profitirali dodavanjem cijene premije u štrajk cijenu: 5 + 45 USD = 50 USD. Naš prijelazni rok iznosi 50 USD, što znači da se dionica mora kretati iznad 50 USD prije nego što možemo profitirati (ne uključujući provizije).
Kažu se da su opcije s unutarnjom vrijednošću u novcu (ITM), a opcije s samo vanjskom vrijednošću kažu da su bez novca (OTM).
Opcije s više vanjske vrijednosti manje su osjetljive na kretanje cijena dionica, dok su opcije s puno unutarnje vrijednosti više u sinkronizaciji s cijenom dionica. Osjetljivost opcije na kretanje temeljnih dionica naziva se delta. Delta od 1, 0 kaže ulagačima da će opcija vjerojatno premještati dolar za dolar s dionicom, dok delta od 0, 6 znači da će se opcija kretati otprilike 60 centi za svaki dolar koji se dionica kreće.
Delta delta je predstavljen kao negativan broj, što pokazuje obrnuti odnos stava u odnosu na kretanje dionica. Gubitak s deltom od -0, 4 trebao bi povećati 40 centi u vrijednosti ako dionica padne 1 USD.
Vanjska vrijednost
Vanjska se vrijednost često naziva vremenskom vrijednošću, ali to je samo djelomično točno. Ono je također sastavljeno od implicirane volatilnosti koja fluktuira kako potražnja za opcijama fluktuira. Također postoje utjecaji od kamata i dividendi na dionice.
Vremenska vrijednost predstavlja dio premije iznad unutarnje vrijednosti koju kupac opcije plaća za privilegiju posjedovanja ugovora u određenom razdoblju. Vremenom vrijednost postaje sve manja kako se datum isteka opcije bliži - što više istekne datum isteka, to će više vremena platiti premija koju će kupac platiti. Što se ugovor bliži isteku ugovora, to će se brže otopiti vremenska vrijednost.
Vremenska vrijednost mjeri se grčkim slovom theta. Kupci opcija moraju imati posebno efikasan tržišni trenutak, jer theta pojede na cijeni. Uobičajena pogreška koju ulagači čine je omogućavanje profitabilnoj trgovini da sjedne dovoljno dugo da theta značajno smanjuje profit.
Na primjer, trgovac može kupiti opciju za 1 USD i vidjeti kako se povećava na 5 USD. Od premije od 5 USD samo je 4 USD unutarnja vrijednost. Ako se cijena dionica ne pomakne dalje, premija opcije polako će degradirati na 4 USD nakon isteka roka. Prije kupnje opcije trebalo bi postaviti jasnu izlaznu strategiju.
Implidirana volatilnost, poznata i kao vega, može povećati opciju premije ako trgovci očekuju volatilnost. Visoka volatilnost povećava šansu da dionica prijeđe udarnu cijenu, tako da će trgovci opcijama zahtijevati veću cijenu za opcije koje prodaju.
To je razlog zašto su poznati kupci poput zarade za kupce opcija često manje profitabilni nego što se prvotno predviđalo. Iako se može dogoditi veliki pomak dionica, cijene opcija obično su prilično visoke prije takvih događaja koji nadoknađuju potencijalne dobitke.
Kad su dionice vrlo mirne, cijene opcija opadaju, što ih čini relativno jeftinima za kupnju. Iako, ukoliko se volatilnost opet ne poveća, opcija će ostati jeftina, ostavljajući malo prostora za zaradu.
Donja linija
Opcije mogu biti korisne za zaštitu rizika ili nagađanja, jer vam daju pravo, a ne obvezu, kupnju / prodaju vrijednosnog papira po unaprijed određenoj cijeni. Opcija premija određena je unutarnjom i vanjskom vrijednošću. Unutarnja vrijednost je novčana mogućnost opcije, dok vanjska vrijednost ima više komponenti. Prije nego što uzmete trgovinu opcijama, razmislite o promjenjivim varijantama, imate plan unosa i plan izlaska. (Za povezano čitanje pogledajte „Razumijevanje kako dividende utječu na cijene opcija“)
